万家：A股下行风险并不明显 预计中期震荡上行

　　中国证券网讯（记者 王彭）近期公布的一季度经济数据表现亮丽。GDP增速达到6.9%，投资和工业生产增速也高于预期。4月27日公布的3月份规模以上工业企业利润增速回落，但是23.8%的增速仍然较高。行业来看，高耗能行业增速高位回落，装备制造业和轻工业增速稳定，企业杠杆率继续下降，企业继续补库存，回款情况继续好转。在万家基金看来，2017年库存对经济大概率作出正贡献，利润增速逐步放缓，但斜率平缓。

　　万家基金指出，上周市场延续弱势震荡的走势，且成交量萎缩明显，板块热点分散不能够持续引领大盘上攻。近期资金整体偏向防御板块，监管力度加大以及去杠杆的动作依旧影响A股市场的整体走势。从结构上看，资金向消费蓝筹集中，相关板块在震荡市中表现更加稳定，尤其是部分行业龙头在年报和季报的利好推动下对资金的吸引力较强，预计表现将强于指数和其他板块个股。

　　基于对经济情况和政策求稳基调的判断，万家基金维持市场中期震荡上行的判断，期间虽有波动增大的可能但下行风险并不明显。在经济企稳的持续下，关注市场在传统板块里从上游到中下游的轮动。万家认为，在政策类主题中，一带一路主题仍然在5月高峰论坛前具有较好的时间窗口，近期国企混改加速推进也有望成为二季度的热点关注方向，并且一带一路、国企混改以及供给侧改革涉及的行业也大多是传统行业板块，与市场风格具有较好的一致性。