第一创业证券李怀军:库存周期见顶 三季度是经济走势关键期

2017-06-28 13:03:57 来源:上海证券报·中国证券网 作者:陈玥

  中国证券网讯(记者 陈玥)2017年6月23日下午,由深圳市私募基金协会、私募排排网、第一创业证券、私募基金产业园主办的“王牌学院•第一创业证券私募策略交流会”于深圳投行大厦圆满落幕。在交流会上,第一创业证券固定收益部首席研究所代理负责人李怀军对当前经济形势进行了深度分析。他认为,本轮库存周期已经见顶,资产荒向负债荒的负反馈开始显现,三季度将是经济走势的关键期。

  李怀军认为,经济周期是逃不掉的,自2005年后PMI的波动便呈现逐渐减弱的趋势,居民消费支出低位徘徊与收入发生背离,消费和制造业投资增速向下,“高价格高产量高库存”现象不可持续。他表示,三季度是经济走势关键期,经济增速下行明显,资产荒向负债荒的负反馈开始显现,房地产价格与投资的拐点也会显现出来。

  对于债券市场,李怀军认为,当前债市的中长期投资价值显著,投资者可以考虑利用债券市场的调整机会逢低布局。他建议,6月底是配置盘的时机,8-9月则是交易盘的时机。从历史走势也可以看出,中国债券市场是长期走牛的行情,每一次市场波动或回撤后,下一个阶段债券市场均会出现显著上涨,每一次市场调整都可能是投资布局的良机。

  对于两极分化下股市投资品种的选择,李怀军建议从以下4个方面考虑:一是行业龙头股,二是高ROE低负债率的股票,三是现金流良好的企业,四是重要的成份股(上证50居多)。