改革助力 公募基金“长跑王”焕发新生机——访银河基金总经理刘立达

　　2017年6月16日，银河基金迎来了成立十五周年的纪念日。总经理刘立达激情挥毫，写下“俊朗年少，百代英杰”八个大字，生动展示了银河基金的精神风貌，也表达了对公司未来的美好期许。

　　在中国基金行业不到二十年的发展历程中，成立于2002年的银河基金可算是一家老牌公募基金，但它依旧不断焕发新的活力，始终以年轻向上的姿态追赶着大资管时代变革的步伐。银河基金如何在保持稳健风格的基础上不断激发活力、开拓创新？刘立达的回答十分明确：坚定改革，引入制度“活水”，打造财富管理行业的百年老店。

　　底气十足，方向正确。公募基金“长跑王”在新的征途上阔步向前，刘立达和银河基金的故事才刚刚开始。

　　委以重任 改革带来新动力

　　为了更好地推进银河基金的发展，在未来竞争中赢得主动，中国银河金融控股有限责任公司将银河基金作为改革试点单位。集团领导高度重视并带队调研指导，为银河基金制定了切实可行的改革方案。2016年2月，有着央行二十多年工作经验、在银河金控从事核心管理工作多年的刘立达来到银河基金，这既代表控股股东的强力支持，又有深孚众望的意味。

　　“公司底子很好，但是缺点也很明显，稳健有余，进取不足。”这位果敢练达的新帅一语道破问题核心。“从好处看，这是一个启动和推进改革的好时机，有利于为公司今后的发展打开新局面。银河基金作为控股股东银河金控的改革试点单位进行市场化改革，控股股东给予的支持力度非常大。”

　　刘立达介绍说，改革的主要内容可以概括为“外定体制，内优机制”。“外定体制”主要是调整公司和控股股东之间的管理关系，大股东借鉴市场最佳做法，优化人事、薪酬、股权管理等办法和流程。“内优机制”主要是按照新的管理原则及方式，完善公司内部的管理、运行机制及流程。

　　就体制而言，银河基金是证监会按照市场化机制批准成立的第一家基金管理公司，业界俗称“好人举手第一家”，自成立起就自带改革基因。多年来大股东的坚定支持为公司的持续发展铺平了道路。银河基金之所以被称为业绩“长跑王”，背后有多种稳定因素支撑。

　　但困难也是显而易见的。“改革的难度一直都在，改变国企的慵懒作风会使很多人不适应。”刘立达表示，“改革不会一片坦途，见效未必在一时，过程中会产生许多波折。但是央企要有前途，企业要长远发展，改革是唯一路径。”

　　就这样，从体制和机制入手，刘立达开始打出了一系列优化管理的“组合拳”，成效显著。Wind资讯数据统计，2016年银河基金债券型基金业绩在全市场排名第3。同期，在银河证券和海通证券统计的全市场平均收益率排名中，银河基金的固收类投资分别取得了第6名和第7名。刘立达来到银河基金的第一年，便打了一个漂亮仗。

　　谈及这一年多来的心路历程，刘立达颇为感慨：“人员流动其实很正常，市场经济就是要实现资源和要素的无障碍流通，当然也包括人才。关键是流动之后面对变化能不能快速反应。”他说：“公司管理主要就是应对变化。日常工作中我们追求稳定性，但是发展就一定会产生变化，应对变化、管理变化是经营者的重要目标和职责。”

　　精细化管理的“技术”与“艺术”

　　改革方向确立之后，落实是关键。夯基础、固优势、补短板是刘立达这一年多来工作的主要内容。在被问及具体举措时，刘立达娓娓道来——

　　所谓夯基础主要有两个方面。基金公司作为专业的财富管理机构，各方面软硬件都要提高标准，为此公司专门设立了项目组，对基础建设工作狠抓落实。例如从去年开始公司加大对IT的投入，今年还将继续。另一方面是完善制度和流程建设，提高决策效率和管理水平。

　　固优势指的是投研。银河基金的投研团队是经过长期培养建立起来的，投研实力和业绩都非常好，这样的优势要加以巩固和提高。银河基金实行投资决策委员会领导下的基金经理负责制，在基金经理勤勉尽责、专业高效工作的基础上，要着力提高整体的研究及服务支持能力，着力加强投研结合及各条线的业务协同。不仅仅是投研协同，基金经理和客户经理之间，合规风控与其他业务条线之间都要大力协同，这些细节的优化有助于在具体工作中减少摩擦，增加合力。

　　补短板主要在市场条线，这也是公司改革的起始点。银河基金的投资业绩一直很好，市场营销工作则相对薄弱。目前银河基金引入新的营销人才和现有人才互补，形成好的组合，重点对考核奖惩制度和工作流程进行了优化，做到激励与约束并行，鼓励开拓进取，杜绝退缩慵懒。另外在合规风控方面，在坚守底线意识的基础上，强调以专业和勤勉去管理风险，而不是消极地躲避风险。

　　在刘立达看来，企业管理，是一门艺术，而艺术水平取决于站得高、看得透，以及灵活驾驭、拿捏分寸的能力。企业管理也是一门技术，所谓任事者必以实学，管理必须以专业的形式和方式呈现，必须落到实处，取得实效。

　　但管理者的真诚是一切的基础，所谓真心诚意是根本。刘立达认为，管理者首先要有勇气直面问题，进而对公司发展有信心，要勤勉尽责、敢于担当，然后再去要求员工。

　　对于目前基金行业中非常流行的事业部制，刘立达持谨慎态度：“在改革的具体举措方面，股东都非常支持，在审议和落实上不会有阻碍。但事业部制我们目前只在专户业务中实行，在公募基金不会马上推出。不足、过度或扭曲都属于不当激励。分权、让利都是容易的，关键是责任的担当如何更好地落到实处。”

　　“企业管理的本质是内部协作，从而形成合力。如果在企业内部再划分出独立的部分，往往影响协同效率，目前我们会非常谨慎地对待事业部制改革。”

　　基金行业是智力密集行业，人才是核心要素。对于如何有效留住人才，刘立达表示，还是要依靠良好的机制和公司文化留人。他说：“首先要创造公平的环境，对每个人的工作业绩和能力给予准确的评价和回馈。要让员工感觉公司有前途，愿意将个人职业生涯和公司前景结合在一起，这样的话个人的行为才能稳定。个人行为稳定，团队才能稳定，才能真正形成合力。”

　　刘立达说：“人员流动大则缺乏稳定，稳定有余则会缺乏活力。要避免人员流动过大，同时更要避免死水一潭。如何让员工能进能出、能上能下，这是央企市场化改革的重点，也是日常管理的难点。”

　　业绩稳定增长 “长跑王”焕发新生机

　　基金公司最核心的竞争力还是投资业绩。在银河基金十五年的发展历程中，业绩和投资实力一直保持领先，其选股水平广获业内认可。目前，一系列的体制与机制优化措施已初见成效，银河基金的投资业绩出现了比以前更稳健增长的轨迹。Wind数据显示，截至2017年9月29日，银河基金旗下有11只权益类产品年内累计收益率超过20%。另根据海通证券数据显示，银河基金旗下权益类基金近5年的平均净值增长率高达158.34%，在业内排名第4。而在固收方面，其近3年的平均净值增长率达34.85%，在众多基金公司中位列第8。

　　刘立达表示，银河基金的投资理念是自上而下和自下而上相结合。公司实行投资决策委员会领导下的基金经理负责制，公司充分尊重基金经理的投资决策和运作，不替大家做决定。但是，在宏观形势和行业等的分析上，要在深入研究和充分讨论的基础上，形成一个比较明确的判断，重在对基金经理的工作提供强有力的支持。刘立达说：“这样有利于在统一的框架下形成多元投资风格，也有利于整体投资业绩的稳定。”

　　刘立达称，在团队建设方面，尽管充分重视基金经理的独立性，但并不鼓励单打独斗和个人英雄主义，而是强调协同作战。“应给予基金经理一定的空间，特别是要谨慎对待一段时间内业绩不佳的基金经理，主要是通过各种方法鼓励和帮助他尽快扭转局面。”刘立达告诉记者。

　　放眼未来，刘立达认为，中国资产管理行业发展充满机遇。首先是我国经济长期向好的大趋势。财富是积累的结果，只有经济长期稳定发展，财富管理市场才会进一步扩大，机构才有更大的发展空间。其次是监管环境和监管方式进一步优化，既鼓励创新，又强调规范，这对质地优良的基金公司来说是大好机遇。在这样的环境下，公募基金更能够回归本源，专心做好投资。最后，人工智能、互联网等科技进步对某些行业可能创造“弯道超车”的机会。

　　谈及未来五年的发展方向，刘立达表示：“相比扩大规模，银河基金将更注重提升整体实力，以一流的专业水准勤勉服务好客户。资产管理行业必须从客户角度出发，始终将客户利益放在首位。为投资者提供稳健、可观的回报是职责所在，是在行业竞争中取胜的关键。”

　　在刘立达看来，银河基金是一家素质优良、敦厚沉稳的好公司。“我们下一步工作就是去芜存菁，通过改革和管理来纠正不足、弥补短板，通过体制、机制和文化建设来巩固优势和保障长远发展。对‘客户忠诚、专业、高效，公司内部公平、进取、阳光’，是我们一直倡导和贯彻的理念。”