径山报告：中国数字金融尚未经历完整的金融周期考验

　　上证报中国证券网讯（记者 张琼斯）9月22日，由中国金融四十人论坛（CF40）主办、浙商银行独家支持的《2019·径山报告》（下称“报告”）在杭州发布。

　　报告分析认为，中国数字金融快速成长背后的逻辑，一方面是传统金融部门存在供给不足的问题，另一方面是一些相关业务为实体经济提供了真实的金融服务。

　　报告认为，数字金融的发展对于支持经济高质量发展已经发挥了实实在在的作用。一方面，大数据风控使得许多小微企业可以获得融资，支持业务发展；另一方面，人们可以通过各种网络投资基金进行理财、投资，过去一些人因为资金数量少，达不到投资的门槛。已经有实证研究表明，数字金融的发展有利于实现包容性的增长：能够帮助提升家庭收入，农村低收入人群得益更加突出；更有助于帮助农村居民而不是城市居民创业；也能够改善农村内部的收入分配结构。

　　但报告也指出，无论从哪个角度看，中国的数字金融业务都还远未成熟。第一，不少数字金融业务刚刚经历过野蛮生长的阶段，这些业务形态是否真的有长期的生命力，还有待观察；第二，中国的数字金融尚未经历过完整的金融周期的考验。比如，一些网络银行以机器学习和大数据分析的方法进行风控，目前看效果不错。但在经济下行压力下，这些风控模型是否依然可靠，还有待时间的检验。数字保险行业也面临类似的问题。第三，数字金融对金融体系的影响还有待进一步的分析与理解。

　　北京大学数字金融研究中心副主任、相关分报告负责人黄卓建议，一是数字金融监管应强化统筹与协调，打破传统的地区与行业之间界限，实现监管的全覆盖。二是建立具有可操作性的监管沙盒，平衡创新和风险。三是平衡好大数据使用效率提升与个人隐私保护之间的关系，同时为大数据分析提供良好的信用环境。四是对传统金融机构和数字金融机构的监管一视同仁。