富达国际：政策刺激短期有利于提振经济 长期仍需找到新增长点

　　上证报中国证券网讯 近期，富达国际多元资产团队投资策略副总监张宇翔就全球央行货币政策走势接受上证报专访时表示，政策刺激能够在短期内提振全球经济，但长期而言，全球经济还需要找到新的增长点。

　　“全球货币政策趋于宽松的共同原因在于大家都意识到当前全球经济面临的不确定性。此外，美联储是全球货币政策的领头羊，当它也开始从紧缩货币政策转向宽松的时候，无疑给了其他经济体尤其是新兴经济体实行宽松政策的空间。”张宇翔告诉上证报。

　　就宽松政策的短期影响而言，张宇翔认为，全球货币政策同步转向宽松至少可以延长当前经济周期，使经济从去年年底的悲观环境中触底反弹。“我们不应低估本轮宽松政策的幅度，从各主要发达国家十年期国债收益率的变动情况来看，本轮宽松幅度其实堪比2009年应对全球金融危机时的幅度。”张宇翔说。

　　对于政策影响，张宇翔表示，自2009年以来全球央行一直维持相对宽松的政策，目前全球负利率债券规模已高达16万亿美元，这对整个经济金融市场秩序的运行都会带来深远影响，负利率环境下银行的经营模式也会受到包括盈利承压在内的挑战。

　　如何才能更好提振经济？张宇翔认为，货币政策空间以及边际效用正在下降，需要财政政策协同刺激以提振经济。此外，政策刺激只能解决中短期问题，长期而言还是需要全球经济找到新的增长点，包括如何维持并进一步提高全球化红利、技术创新等等。

　　就未来一段时间内全球货币政策走向而言，张宇翔预计，如果美国经济情景没有出现大幅恶化，美联储可能不会继续降息，该机构正密切关注美国劳动力市场中薪资上涨带来的通胀风险。

　　欧洲市场方面，张宇翔预计欧洲央行会继续实行当前的量化宽松政策，但鉴于欧元区普遍处于负利率环境中，市场更需要关注该区的财政刺激以及信贷传导效率。

　　新兴市场国家方面，张宇翔认为，除非该市场国家本国出现特殊危机，否则大概率会跟随美联储的政策走向。（汤翠玲）