中国人寿:理性看待疫情 坚守长期价值

2020-02-12 19:09:58 来源:上海证券报·中国证券网 作者:韩宋辉

  上证报中国证券网讯 12日,中国人寿接受上证报采访时表示,新冠肺炎疫情对春节后的股票市场形成了一定冲击,短期看波动在所难免,但对资本市场的影响有望边际减弱。

  中国人寿认为,从中长期看,本次疫情不会改变经济发展的根本规律,资本市场中长期向好趋势不变。

  一是疫情短期扰动过后,市场将回归自身逻辑。当前,股票市场风险溢价已经升至历史较高水平,权益类资产配置性价比大幅提升,未来一旦疫情缓和,市场将迎来新一轮上行,短期超跌成为中长期布局的良好时机。

  二是随着政策持续宽松与逆周期调节强化,经济企稳可能迟到但不会缺席。随着疫情逐步缓解,国内需求集中性释放叠加托底政策加码,投资有望对冲消费回落,经济下行压力逐步缓解。当前国内经济转型稳步推进,科技行业受疫情影响更小,将成为经济高质量发展的重要推手,带动经济重回高质量增长轨道。

  三是A股仍然是全球大类资产配置的价值洼地。横向看,发达国家平均证券化率约为130%,股票市场估值在18-25倍之间,而我国证券化率仅为64%,A股整体估值仅为16倍;纵向看,A股估值处于36%分位,仍处于历史较低位置。因此,当前A股具有较高的安全边际,处于较优的价值投资区间,资产配置比例还有很大提升空间。

  四是资本市场释放改革红利,长期配置型资金大幅入市可期。一方面资本市场当前的外资占比仍大幅低于成熟市场的平均水平,未来还有很大的外资流入空间;另一方面银行理财、养老金、保险等长期资金也在加速入市;此外,在“房住不炒”的大背景下,居民财富增配权益市场亦将是长期趋势。

  作为国内最大的机构投资者,中国人寿始终秉持长期投资、价值投资、稳健投资的理念,重视市场过度反应带来的中长期配置机会,坚持做资本市场的价值挖掘者。(韩宋辉)