货币市场利率回升 市场人士:或需央行流动性投放

2020-07-10 19:43:38 来源:上海证券报·中国证券网 作者:常佩琦

  上证报中国证券网讯 近期货币市场利率出现回升。

  本周以来,货币市场资金面由月初宽松态势转向边际收紧。7月7日至9日,银行间隔夜DR001加权平均利率由1.713%上行至2.1998%;DR007加权平均利率由2.0603%上行至2.1791%。

  今日,银行间市场资金面先紧后松,主要回购利率窄幅震荡。DR001加权平均利率下行3.33个基点,报2.1665%;DR007加权平均利率上行2.83个基点,报2.2074%。

  开源证券首席经济学家赵伟对上证报表示,近期货币市场利率的回升,与财政缴税截止日临近、特别国债发行等因素有关。

  他分析称,就7月来看,影响货币市场的因素主要包括财政缴税、特别国债发行、MLF和TMLF到期等,其中财政缴税的影响主要集中在7月15日之前,7月MLF和TMLF到期接近7000亿元,加之还有约7000亿元左右特别国债的发行,或仍需央行流动性投放加以支持。

  “回溯来看,此前极度宽松的流动性环境并非常态、历史罕见,主要为了对冲疫情对经济的影响。随着国内疫情逐步平复、经济活动修复,流动性环境也开始逐步回归常态,货币市场利率中枢从4月中下旬以来已有所抬升,DR007开始在利率走廊实际下限附近波动。这个过程中,债券市场开始出现震荡调整;近期股市情绪高涨,也对债市表现产生一定冲击。”赵伟表示。

  展望未来一段时间,赵伟认为,政策和经济组合短期仍有利股市、不利债市,但对中长期债市也不必悲观。“长周期来看,经济仍处于转型‘攻坚战’阶段,经济增速的换挡也仍未完成,结合先导型经济体的发展经验来看,债券收益率整体下行的趋势仍未结束。”(常佩琦)