平安私人银行报告：消费和科技为代表的“新经济”仍将是A股核心投资主线

　　上证报中国证券网讯（记者 魏倩）平安私人银行策略研究团队近期发布《第四季度投资策略报告》认为，第四季度，中国经济复苏的趋势不变，供需有望实现再平衡，但国际形势愈发纷繁复杂。在这样的情况下，消费和科技为代表的“新经济”仍将是A股核心投资主线，房地产投资仍应多关注核心城市房产。境外投资方面，无论美股还是港股，则都需要做好应对美国大选造成短期冲击的准备。

　　对于A股市场，平安私人银行策略研究团队认为，A股震荡市特征大概率将延续。目前A股的科技与消费板块均估值过高，需适当降低中短期的预期收益。这种估值回落更多是阶段性的。随着经济再度景气，低估值板块配置性价比提升，配置上可注重适当均衡。中长期而言，A股 “长牛”趋势不改。

　　对房地产投资，该团队认为，房地产投资应重点关注人口流入地区，以刚需配置为主，拥抱大城市圈发展。

　　债市方面，该团队预计，中国经济增长的态势延续到今年年底，而持续增长的经济对于债券市场会造成一定的下行压力。不过，预计四季度通胀将保持温和，这对债券以及股票资产而言都是一个好消息。

　　对于美股市场，该团队认为，基本面成为投资美股更加值得关注的因素，投资者应综合考虑盈利修复、市场动能、相对价值。在疫情后周期，消费修复、材料、医疗服务可选消费等板块相对价值较好，而科技、通讯等板块估值较高，预计短期内波动较大。

　　港股方面，该团队预计，中概股将加速回归港股，同时港股新经济板块权重上升，也将吸引更多优质公司回港上市，进一步拉高港股估值。