瑞士百达:周期股复苏将至 下调美股和黄金配置评级

2020-12-08 17:11:29 来源:上海证券报·中国证券网 作者:汤翠玲

  上证报中国证券网讯(记者 汤翠玲)瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐(Luca Paolini)近期就市场前景发表展望称,该公司看好工业股前景,较为看好材料和非必需品板块,同时下调美股和黄金配置评级。

  卢伯乐认为,经济周期最敏感的行业和地区中期将有不俗表现。从历史上看,企业盈利增加会带动资本开支,而当中有大约6个月的滞后,预计2021年企业盈利增幅约为25%,因此厂房和机械相关支出应会在这一年内取得增长。另外,中国经济增长持续强劲,对材料股起到支撑作用,个人消费支出增加则有望带动非必需品股票。

  卢伯乐对美股的看法更为谨慎,将美股配置从“中性”调低至“减持”,主要原因是美股长期估值指标异常,如美股市值占GDP比例较高。之所以下调黄金至“中性”, 卢伯乐认为,全球央行流动性扩张的步伐放缓,加之全球债券实际收益率回升,这两个因素均不利于黄金表现。

  在区域配置方面,卢伯乐对日本和新兴市场股票维持“增持”,预计这些市场在全球经济增长加速时表现最佳,他继续看好新兴市场本地货币债券。