业绩表现超预期 中国人保获多家券商积极评价

　　上证报中国证券网讯（记者 韩宋辉）作为第一家披露中期业绩的上市险企，中国人保备受市场关注。超市场预期的业绩表现，能否为该公司的股价起到支撑回暖作用呢？记者梳理发现，多家券商判断目前该公司股票被低估，并给出积极评价。

　　知名投行高盛发表研报表示，中国人保的利润增速达到了预计区间的上限，旗下主要保险板块利润均实现较高增长。人保财险稳定的承保盈利能力将对集团利润形成有力支撑，并带动资本市场对集团H股价值重估。

　　招商证券在研报中表示，人保财险盈利持续稳健，优于市场预期，四季度有望迎来估值修复。公司当前车险业务综合成本率远优于行业，凭借着规模和成本优势，在更好的定价能力基础上，该公司未来有望实现车险业务的保费增速和盈利能力双优于行业，将综合成本率保持在98%左右的健康水平，为公司创造稳定的盈利来源。同时，公司信保业务存量风险已基本出清，预计是以盈利性较好的非融资性信用保证保险业务为主，公司全年ROE预计可达14%左右，估值修复空间较大。

　　中信国际研究认为，人保财险承保利润增长确定性在提高，预计将是驱动公司估值修复的核心理由，未来一年看估值修复，中长期看高确定性内生价值增长，市场担忧因素基本可控，目前估值具有安全边际，预计公司长期持股回报率在20%左右。

　　海通证券在研报中介绍，人保财险综合成本率保持稳定，车均保费下降、自然灾害等致赔付率上升，渠道及业务结构优化拉低费用率。公司在车险领域有强大的品牌先发优势、定价优势、成本优势，综合改革后将掌握绝对主动权，是车险综合改革最为利好的标的，并且具有高股息率和低估值优势，未来股价提升空间较大。

　　工银国际关注到中国人保的寿险业务，在研报中称，由于保费收入下降和价值率微降，上半年新业务价值下降，但公司继续压降低价值业务，坚定优化渠道和产品结构，同时健康险业务快速发展。集团寿险、健康险和资产管理板块价值都是低估的。