景顺研究：基于因子的策略有望在通胀环境中有更好表现

　　上证报中国证券网讯（记者 范子萌）景顺9月26日发布的第七份年度《景顺全球因子投资研究》（下称“研究”）发现，受访者预计，随着经济增长放缓，基于因子的策略有望在通胀环境中有更好表现。此外，在当前市场环境下，因子可以作为管理波动性及分散投资组合的投资方式。

　　此次研究共计采访了151名机构及零售因子投资者，所管理的资产总值逾25.4万亿美元。研究认为，市场动荡凸显因子的风险管理价值。受访者普遍认为，因子投资非常适合在市场动荡期间管理风险，67%的受访者同意因子投资在过去一年有助于其应对市场波动。同时，64%的受访者表示，他们对因子投资的信心在过去12个月里有所增强。

　　景顺因子投资全球总监Stephen Quance 评论称：“在本轮全球熊市周期中，投资者实际上加大了对因子策略的支持并增加了配置。这一事实表明，投资者转而对因子投资方法作为一项投资支柱(其他还包括主动式及被动式投资)的接受度及信心度在提升。我们在包括亚太区在内的各个地区都看到这一趋势。在这些地区，因子能够在避险及利率上升的环境中系统性地瞄准特定结果。”

　　研究还显示，受访者期望通过固定收益因子寻找新的回报来源。今年研究表明，随着债券市场结束长达数十年的牛市，市场对固定收益因子的需求有所增加。

　　在固定收益资产类别方面，受访者主要使用因子投资于政府债券(76%)及企业债券(75%)， 这既反映出这些市场的深度和流动性，也反映出可供投资产品的数量。受访者预期因子投资将进一步扩展至更广泛的固定收益领域，其中绝大多数(71%)认为，未来五年他们将会在固定收益因子敞口中配置高收益债券。

　　此外，受访者还表现出其在整体投资组合中越来越多地采纳ESG因子，部分原因是受采纳ESG 因子可以提高表现的信念所推动。许多投资者认为，ESG表现为因子投资创造机会。 

　　Stephen Quance 表示：“ESG在亚太地区的采纳率持续增加，是现阶段大部分客户关注的重点议题。许多亚太区客户甚至已制定自己的ESG目标。亚太区投资者热衷于了解这些目标对其投资组合的风险及回报的潜在影响。”