贝莱德建信理财祝国桥：理财未来仍是蓝海 看好今年中国股市的机会

　　上证报中国证券网讯（记者 孙忠）“成立两年来，我们正在做一些基础制度性工作，包括搭建投研框架与构建产品布局，力争未来能够为投资者提供好的投资工具和解决痛点的金融产品。”贝莱德建信理财副总经理、首席投资官祝国桥近期在接受上海证券报记者专访时表示。

　　贝莱德建信理财成立两年来，已经设计开发了多个产品线，涵盖了权益、固收、多资产(养老)和QDII等产品类别。

　　针对去年四季度以来银行理财业遭遇的挑战，祝国桥表示，从长期看，银行理财规模仍会逐步壮大。目前中国居民存款仍然高增，但长期看存款很难跑赢通货膨胀，并非是好的长期配置选择。祝国桥建议，投资者关注疫情影响结束后的中国经济恢复情况。他认为，经济逐级恢复最终将体现在上市公司业绩中，看好今年中国股市的机会。

　　搭建系统性产品框架

　　合资理财股东均系全球资产管理机构携手国内大行的模式，既具有国内大行的渠道优势，又有外资股东的国际资管经验，天然具有更强的服务市场能力。

　　贝莱德建信理财是国内第二家合资理财公司，股东为贝莱德金融管理公司、建信理财有限责任公司和富登管理私人有限公司。

　　数据显示，贝莱德建信理财已经发行了30多款产品，公司产品体系初具框架，规模已快速突破100亿元。

　　对此，祝国桥表示，相比产品规模，更加看重公司投研能力和产品体系的建设，以此可以为长期稳定发展打好基础。未来的贝莱德建信理财可以从多维度进行产品布局，打造满足投资者需求的产品线。

　　目前贝莱德建信理财已经发行了贝盈、贝裕、贝安心和贝远等四大系列产品，分别代表了不同风格的策略。

　　“贝盈A股系列产品是公司率先发行的权益类产品，是根据市场需求，引入了贝莱德系统化主动投资经验的一款产品。”祝国桥表示，贝盈系列产品根据中国A股市场特征研发，基于另类数据分析、自然语言处理等前沿科技的系统化主动股票投资策略，通过从基本面、投资者情绪以及宏观主题等不同维度建立的投资信号，全面捕捉全市场的投资机会，并在严格控制风险和交易成本的同时，力求长期、可持续的超额收益。

　　作为一款相对收益产品，其业绩表现优于挂钩的指数，在同类产品中也有很好的排名。

　　在如今债市迭创新高，行情如火如荼的情况下，贝莱德建信理财发行规模最大的产品为贝裕信用精选系列债券类产品。这是一款针对信用债的封闭式产品，采用了净值法计价，以个券精选为主，叠加可转债策略，适时运用杠杆，维持中短久期水平。“目前维持每周两期产品发行节奏，目前已经发行至25期。”祝国桥表示。

　　贝远系列产品属于低风险主要投资于美元存款的理财产品，属于QDII系列产品。贝莱德建信理财在开业后，同时也获得了衍生品和外汇交易资质，并申请QDII额度。去年10月以后，美联储持续加息，投资者对于外币理财产品兴趣度更高，对于美元汇率走势的来看，这类产品有需求。而贝安心系列产品属于国内首批养老理财试点产品。

　　祝国桥表示，这四大系列产品仅仅是个开始，多个产品正在规划中。特别是QDII产品，未来还有更多外币投资策略。除了目前相对稳健的投资美元存款策略为主的贝远系列外，此后还会布局全球投资的股票和债券等多资产的策略。

　　银行理财规模仍会扩张

　　去年11月份以来，银行理财规模出现了一定程度的下降。不过，贝莱德建信理财依旧对于理财市场充满了期待，认为整个市场规模仍会稳步扩张。祝国桥表示，银行理财规模未来仍会扩张，目前的挑战是短期的，主要因为理财产品净值波动导致投资人风险偏好下降，前期银行存款余额也有较大幅度的上升。但存款并非一个完美的金融产品，尽管短期内不会带来净值波动，但长期看存款很难跑赢通货膨胀，并非是好的长期配置选择。从供求关系来看，如果居民对于存款需求持续增加，未来存款利率大概率也会逐步走低，促使银行存款向银行理财转移。

　　相对而言，祝国桥更加看好中国经济疫情后的恢复以及映射在A股中的机会。

　　祝国桥表示，2023年对于权益市场更加乐观，目前疫情影响已经不再。尽管年初A股已经对于经济复苏有所反应，但目前经济复苏给企业业绩增长带来的改变，与市场预期还不太一致，未来仍有机会。

　　对于债市而言，祝国桥认为，今年债券始终是值得配置的资产，主要是分散风险的作用，而黄金不宜配置过高。长期看，黄金并未有利息回报，更多凸显的是平滑风险的作用。