橡树资本霍华德·马克斯：美联储利率不会回到零

　　上证报中国证券网讯（记者 于祥明 实习生 纪万林）11月16日，美国橡树资本管理有限公司联席董事长霍华德·马克斯时隔四年再次到北京与投资者对话。他表示，一直看好中国经济的长期发展前景。

　　“中国经济正处于‘青少年期’，正在发展，未来可期。”霍华德表示，他一直看好中国的长期发展前景。

　　就投资理念来看，霍华德认为，是否长期投资一家公司，取决于公司的增长和盈利能力，因此公司的质量比短期波动更加重要。

　　“一切资产都有风险、其价格都会波动，而基本面不会频繁变动。对于债权投资，投资者不应被无法预测的短期市场波动夺走注意力，而应该关注确定的长期资金流，如本金、利息、其他回报等。这是股票和债券的根本区别。”他认为，尽管过去的15年美债等债券收益不高，但目前债券和债权投资机会较好，比股票更有优势，值得重仓入手。

　　对于美联储货币政策对国际资本市场的影响，霍华德坦言，经济发展存在客观周期，而周期意味着市场将会在某时反弹。橡树资本不预测宏观走势、公司的投资也并不取决于宏观经济面。从个人观点来看，他认为美联储利率尚在正常化阶段，目前美国经济通胀已经得到控制、美国低利率时代会逐渐终结。

　　“美联储利率肯定不会回到零，也许会降到3.5%，很难到2%。一个正常化的利率，会使公司融资和经济增长不像低利率时代那么容易，但会促使实体经济更健康、企业更稳健。”他说。

　　中国基金业协会网站显示，橡树资本全资持有的Oaktree (北京) 投资管理有限公司于2020年成立，是国内首家获批成立的外资资产管理机构。根据橡树资本的公开资料，截至2023年9月，橡树资本在全球的总资产管理规模（AUM）达1830亿美元。