别了，央企长油！

　　昨日是退市长油（600087）最后一个交易日，今日将被摘牌，并正式退出A股舞台。以央企之身，成为第一家因财务指标不满足条件而退市的上市公司，退市长油给其他ST公司以及热衷炒作ST股的游资都敲响了警钟。

　　退市长油成仙股

　　随着退市长油的正式退市，该股也将创造三个“第一”：成为第一家进驻退市整理板的上市公司；成为A股市场第一家退市的央企；成为2012年退市制度改革以来的第一家因财务指标不满足条件而退市的上市公司。市场普遍认为，退市长油最终退市将有望改变A股只进不出的尴尬局面。

　　从退市长油退市前的走势看，自4月21日之后的连续7度跌停已释放大部分做空动能，近几个交易日基本走平，昨日也即其最后一个交易日报收0.83元。

　　虽然退市长油以“仙股”之身退市，但这并不是终点。根据规定，在退市整理期届满之日后的45个交易日内，退市长油或将于8月8日左右登陆新三板。纵观当前已退市且在三板市场交易的公司价格来看，普遍价格在1.5元附近。而在三板交易市场中，目前最低价格仅0.5元。也就是说，退市长油如果以0.8元左右的价格登陆新三板的话，价格仍处合理区间。

　　摘牌前再爆债务危机

　　在退市的敏感时期，长油自爆债务危机。其昨日公告，因公司严重亏损，资金极度紧张，致使公司已到期的贷款利息未能如期偿付。近日公司收到武汉海事法院的民事裁定书共计7份，农业银行南京城北支行向提出诉前财产保全申请，请求查封、扣押、冻结被申请人所有的价值7.13亿元的财产并责令被申请人提供价值7.13亿元的担保。另外，公司也收到江苏省南京市中级人民法院的民事裁定书1份，民生银行南京分行提起诉前财产保全申请，请求对1.68亿元财产予以保全。

　　此外，退市长油还公布一则诉讼，国家开发银行以公司违反外汇贷款合同约定为由提起诉讼，要求公司偿还借款本金共计8400万美元（折合人民币5.11亿元），并判令公司支付原告利息及罚息47.28万美元。

　　ST股交投萎缩成烫手山芋

　　退市长油正式退市，不但给其他上市公司敲响了警钟，也对热衷炒作ST股的游资起到了敲山震虎的作用。

　　记者梳理数据发现，近50只ST股5月份的成交额均较此前大幅萎缩。以同期涨幅最大的*ST联信为例，虽然该股5月份累计上涨了22.01%，但该股同期仅成交3.52亿元，区间换手率仅为16.76%，分别较4月份7.99亿元的成交额及37.12%的区间换手率大幅萎缩56%及55%。涨幅最大的*ST联信尚且如此，其他ST股的境遇可想而知。显然，ST股已经游离于市场炒作重心之外，交投人气每况愈下。

　　而ST股今年半年报依然不乐观，当中可能会出现下一个退市长油。从已披露中期业绩预告的27家ST股来看，除7股净利润可能为正外，其余20股均为亏损。其中，已连续多年亏损的*ST超日预计上半年亏损2亿至2.5亿元。综合

　　末日疯狂折射A股赌性本色

　　退市长油自4月21日进入退市整理期交易后，股价经历6个跌停板，从1.63元/股价格一路跳水下跌至最低0.68元/股，4月29日，早盘突然打开跌停板，以中信证券杭州东新路营业部为首的多个游资成为解救“退市长油”套牢者的勇士。

　　上周5个交易日，退市长油累计涨幅为12.68%，创下自2009年7月27日开始的周涨幅之最。再度彰显各路资金的赌性爆发，A股投资的疯狂特征表现无遗。

　　上周四退市长油一度甚至有冲击涨停的动作。当日，公司股票在开盘半个小时之后开始出现拉升，盘中最高上冲至0.82元/股，后一直高位盘整，最终上涨6.67%，报收0.8元/股。同时，当日成交量也有所放大，共成交6988万元，换手率为2.6%。

　　对于大部分的长油投资者来说，最终的目的就是赌公司盈利能力好转或通过重组达到重新上市条件之后重返A股市场，从而获得巨大的投资收益。有投资者表示，“买入就是为了赌重组，这么大的央企不相信没有人管”。

　　湘财证券首席投资顾问徐广福认为，退市长油的走势显著反映了市场各参与主体的特征，近期该股的强势，表明各路资金的赌性爆发，这一现象其实也是浓缩了A股投资者的显性特征。

　　民族证券财富中心产品经理郑常斌认为，这恰恰体现A股的投资文化—爱炒作。部分游资凭借资金和信息方面的优势，利用普通投资者的侥幸心理和赌博心理，刻意营造出退市前获得资金追捧的假象，吸引普通投资者参与，意图从中获益。就如之前的南航权证一样，投资者应该坚守基本的常识，价值才是价格的根基。尽管一段时间内由于资金的追捧，价格可能远超越价值，但这不能没有空间和时间限度。如果价值并未增加，价格最终仍将回落。在没有信息优势的情况下，普通投资者宜做的是，尽量少参与这类博弈行为。

　　财经评论员曹中铭也表示，长油“被退市”是退市制度改革后市场前进的一小步，但法制化、市场化、常态化的退市却需要迈出一大步。股市“不死鸟”的横行，从侧面说明A股市场退市门槛之高，只有进一步降低退市门槛，将更有利于发挥市场优化资源配置功能，才能防止“劣币驱逐良币”现象频频上演。新华

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