券业一周观察：证监会开罚单 券商股短期将受影响

　　中国证券网讯（记者 吴悦萌）2015年1月16日，证监会新闻发言人邓舸通报了2014年第四季度证券公司融资类业务现场检查情况。被调查的45家券商中，12家券商存在融资融券业务违规情况，并被处以不同程度的处罚。对于监管层首开两融罚单，分析人士指出，规范措施利于投资者及市场更加理性，是一个值得充分重视的信号，短期对券商股会有一定影响，但长期由于行业更为健康发展。

　　证监会通报内容显示，部分公司存在违规为到期融资融券合约展期、向不符合条件的客户融资融券、未按规定及时处分客户担保物、违规为客户与客户之间融资提供便利等问题；此外，个别证券公司还存在整改不到位、受过处理仍未改正甚至出现新的违规等问题。证监会决定，对中信证券、海通证券和国泰君安暂停新开融资融券客户信用账户3个月；对招商证券、广发证券责令限期改正；对安信证券、中投证券责令增加内部合规检查次数；对民生证券、广州证券、新时代证券、齐鲁证券、银河证券采取警示措施。

　　对此次两融罚单，业内普遍认为心理影响大于实质影响。申银万国分析师何宗炎表示，首先，当前融资融券余额突破1.1万亿，交易占比约20%，渗透率已经很高，暂停新开户影响很小；其次与国际水平相比当前市场两融的规模在合理的范围之内，即使不严格监管其自然的规模也有限（预计在1.2-1.5万亿）；此外，监管层合理监管更有利于两融业务的长期发展。

　　英大证券首席经济学家李大霄也认为，证监会这次坚决的态度，是把融资融券的风险监控摆在重要的位置。短期来看是过度发挥，但是长期来看是好事情。市场会从狂热转为理性及冷静。规范措施利于投资者及市场更加理性。是一个值得充分重视的信号。 对于证监会的这次决定，短期对券商股会有一定影响，但大家也不必过于恐慌。

　　上周另一值得关注的事件，是2015年全国证券期货监管工作会议在京召开。会议总结了过去一年的工作，研究安排今年的重点任务。证监会主席肖钢在会上作了题为《聚焦监管转型 提高监管效能》的讲话。
　　肖钢表示，要促进股票市场平稳健康发展，推进股票发行注册制改革，继续引导长期资金入市，在稳定市场预期的基础上，适时适度增加新股供给，促进资本形成。

　　肖钢在会上提出，推进股票发行注册制改革，是2015年资本市场改革的头等大事，是涉及市场参与主体的一项“牵牛鼻子”的系统工程，也是证监会推进监管转型的重要突破口。按照初步方案，注册制改革的总的目标是，建立市场主导、责任到位、披露为本、预期明确、监管有力的股票发行上市制度。落实过程中，注册制改革则将坚持循序渐进、稳步实施的原则，增强改革措施的系统性、针对性、协同性，既立足全局、着眼长远，又立足当前、稳步推进。