三家券商违规户漏报率过半 新三板合格者“脱水”影响待考

　　东北一家上市公司董秘表示，“纪律处分会被计入资本市场的诚信档案并被留痕，和自律措施的业务影响相比，纪律处分的影响更大，监管出手时也会更审慎。”

　　券商在新三板开户环节的违规和侥幸正在被监管层所进一步重拳出击。

　　日前，全国中小企业股份转让系统（下称股转系统）连续对宏信证券、财富证券和中银国际证券三家券商开具处分决定书，并对其分别采取通报批评、公开谴责等不同程度的纪律处分。

　　21世纪经济报道记者注意到，与此前针对券商违规更多采取的“自律监管措施”不同，这是股转系统年内首次对券商做出的“纪律处分”级别的处罚。统计数据显示，股转下半年以来采取的自律监管措施已达上百例，但下达的纪律处分目前只有4起。

　　值得一提的是，宏信证券、财富证券早在今年9月已受到来自证监会“行政监管措施”的处罚并一度被暂停新三板开户6个月；彼时另有10家券商在股转系统层面被采取了自律监管，但其中并不包括此次被罚的中银国际。

　　但此次两家券商再度遭遇纪律处分的原因，除违规开户外，还涉嫌在自查存在对违规账户的漏报情况，其中三家券商的违规漏报率都超过了50%。

　　两券商漏报率超八成

　　此次股转系统对上述三家券商所做出的的处罚级别是纪律处分；分析人士指出，这与今年常见的自律监管措施并不相同。

　　Choice统计显示，截至11月23日，股转系统下半年一共下达过4次纪律处分，除上述三家券商外，6月份也曾对挂牌公司宇昂科技（430179）及其相关责任人进行过通报批评。

　　在此次处分决定书中，违规开户成为了三家券商的硬伤，其中宏信、财富和中银国际证券分别被股转系统认定存在1830次、104次和119次的新三板交易权限的违规开通情况。

　　21世纪经济报道记者了解到，此次违规开户的被发现，仍然与上半年证监会发起的“主办券商执行投资者适当性管理情况的专项核查”活动有关。

　　今年9月份，证监会表示曾在3月至5月期间开展有关新三板投资者开户适当性管理的核查活动，并涉及从事全国新三板开户业务的90家主办券商、近4年的全部开户信息以及12万个合格投资者账户，而其中部分存在开户适当问题的券商也被纷纷揪出。

　　其中，此次遭到股转系统通报批评的宏信证券、财富证券就曾遭遇被责令限期改正的监管措施，两家券商同时还被暂停新三板开户长达6个月；而此次处分决定书也显示，其违规开户均发生在今年上半年。

　　值得一提的是，此次遭到纪律处分的中银国际证券，并未出现在上一轮股转系统的自律监管名单中，系年内首次因违规开户遭到监管惩处。

　　“因为两家券商（宏信、财富）都被暂停新三板开户了，所以这次和上一次对违规开户的认定应该是同一阶段的违规。”汇金系券商的一位营业部负责人表示。

　　处分决定书指出，三家券商在4月22日提交自查报告中，存在未如实上报违规开户情况的情形，其中宏信、财富、中银国际的漏报率违规分别高达97.98%、83.33%和67.63%。

　　一位接近监管层的券商人士表示，“因为违规开户很多都是营业部层面的，但漏报、瞒报则是公司层面的问题，所以监管层对这种情形的处理也更加严格。”

　　“脱水”冲击流动性待考

　　值得一提的是，此次三家券商较高的漏报率也引起了市场对新三板合规投资者数量“水分”的担忧。

　　“许多私募机构、投资咨询公司都和营业部有合作，可以垫资开通新三板账户，这种做法去年到现在其实一直都存在，很多公司也是挣这个钱。”福建一家券商营业部人士表示，“这里面也有一些对监管核查的规避手段，所以不排除新三板市场存在较多的违规账户，或同一投资者开立多账户出借的情况。”

　　而据前述营业部人士透露，核查中若发现违规开户情况，券商将责成营业部同客户沟通，将相关账户资金赎回，并将新三板交易权限予以回收。

　　在市场人士看来，随着监管层对违规开户查处的趋严，将导致此前部分违规开户权限的丧失，而这一趋势也将让新三板合格投资者数量出现一定程度的“脱水”，即将非合格投资者排除在新三板以外。

　　事实上，此次监管层的重拳出击，或将在一定程度上对违规开户现象形成震慑，而如果投资者人数排除比例较多，亦不排除会对市场流动性带来一定干扰。

　　前述汇金系券商营业部负责人认为，“这会加快新三板投资者的‘脱水’，赶出不合格投资者，但这种情况目前占比如何，是否是新三板活跃账户，也需要慎重考量，否则也可能对市场流动性带来影响。”