摩根士丹利华鑫证券章俊：法治化是确保市场平稳运行的重要一环

　　近日，国务院金融稳定发展委员会（下称金融委）召开会议，研究金融支持实体经济、深化金融体制改革等问题。会议提出，健全资本市场法治体系，加快修订相关法律法规，强化法律责任追究。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，法治化是确保整个市场平稳运行的重要一环，未来要加大现有法规的执行力度，同时，对于法律法规存在疏漏的地方要查缺补漏。

　　金融委会议强调，要大力保护投资者合法权益，健全资本市场法治体系，加快修订相关法律法规，强化法律责任追究，大幅提高违法成本，严厉查处近来出现的各种欺诈违法案件，为满足人民群众财富保值增值等多元诉求营造良好的市场生态。

　　章俊表示，从培育市场的角度，还是要建立良好的市场环境，市场环境就要从市场化、法治化方面着手。目前市场存在违法成本不高的问题，上市公司业绩造假事件也时有发生。未来要加大现有法规的执行力度。同时，对于法律法规存在疏漏的地方要查缺补漏。

　　金融委会议提出，要进一步深化资本市场改革，坚持市场化、法治化、国际化方向，坚持稳中求进，以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量。

　　章俊表示，建立多层次资本市场，更好满足实体经济多元化的融资需求。现在监管层大力发展直接融资，发挥好股市的融资功能，让优质企业从股市融资。另外，从投资者角度而言，国内资本市场还存在一些不足，包括投资者结构、吸引外资等。多数外资机构，一直认为A股市场存在吸引力，一方面是中国经济增速相对平稳，另一方面是A股估值相对于全球而言也较合理。

　　对于金融委会议提出的“增强资本市场的活力、韧性和服务能力，使其真正成为促进经济高质量发展的‘助推器’”，章俊认为，过去长期依赖银行为主的间接融资已经很难继续推动，过去经济的发展主要是投资拉动的重资产模式，但是未来的高科技服务业往往是轻资产的，伴随着这种经济发展模式的转型升级，资本市场直接融资的灵活性就体现出来了。从这方面而言，资本市场确实是促进经济高质量发展的“助推器”。