太平洋证券研究所所长黄付生:明年沪指顶部区间在3500点到3800点

2020-11-12 23:08:00 来源:上海证券报·中国证券网 作者:刘艺文

  上证报中国证券网讯(记者 刘艺文)11月12日,太平洋证券2021年度策略会在北京召开。太平洋证券研究所所长黄付生表示,基于当前消费和成长股的高估值背景,后续其更多是赚取业绩增长、盈利的钱,而金融地产等权重板块随着经济复苏趋势的确立,仍有估值提升空间。整体看,太平洋证券预计2021年上证综指顶部区间在3500点到3800点,下行底部或在3000点。

  黄付生认为,2021年上半年企业将迎来阶段性盈利高点,国内外流动性政策趋于正常化,市场估值继续大幅提升的压力较大。估值的消化需要业绩增长,业绩能否兑现将决定市场走势,市场的波动可能放大。目前,消费、成长板块估值处在历史上的较高分位,而金融、地产、周期性行业等估值水位基本处于历史中枢之下,经济复苏趋势下,这些行业将带来估值水平的修复。

  他预计,明年一季度科技消费领涨,二季度风格再平衡,全年指数呈“M”型。一季度以科技、消费板块进攻。盈利增速弹性提升,预期持续改善,基本面与政策成为市场支撑。

  至明年二、三季度,风格缓慢切换至均衡。基本面仍在高位修复,政策重心转向调结构,流动性宽松空间减小,大涨过后的科技和消费板块“拔估值”难以为继,市场震荡回调,科技和消费行情出现内部分化。

  他表示,明年四季度应坚持以低估值板块防守。盈利拐点、政策空间成为主要制约,市场存在下行压力,建议伺机而动,坚持对金融板块的配置。