资本市场改革红利细水长流 万联证券策略会透露细分领域投资新主线

　　上证报中国证券网讯 今年以来，A股震荡明显加剧，经济修复进程逐步放缓，全球流动性边际不断收紧，盈利驱动下各行业分化不断延续。展望下半年，应该如何把握新的投资主线？7月21日至22日，万联证券举办主题为“固本培元，溯流而上”的线上中期投资策略会。万联证券策略首席分析师徐飞表示，目前企业经营预期难有大幅回落，基本面对股票市场仍有一定支撑，建议关注结构性机会，精选投资赛道。

　　宏观经济稳中向好 建议关注结构性机会

　　据悉，此次策略会，有包括宏观、策略团队与银行、证券、保险、化妆品、医美、计算机、通信、电子、传媒、电新、氢能、汽车、机械、有色、化工和医药等16大行业共同分享市场机会，通过18场路演梳理各个细分板块的下半年展望。

　　万联证券策略首席分析师徐飞表示，目前企业经营预期难有大幅回落，基本面对股票市场仍有一定支撑，建议关注结构性机会，精选投资赛道。海外经济延续修复，国内下半年基建仍有支撑，美国财政基建投入较大，对我国专用、通用设备需求延续；碳中和政策下，新能源车产业链、风电、光伏等新能源板块建设需求保持旺盛；企业技术不断迭代更新，政策助力科技发展，产业升级的重点方向可关注半导体、通信行业；消费板块方面，疫情逐步受控，线下消费的修复，可关注金银珠宝等奢侈品、旅游和家电等，食品饮料仍具有较好的抗跌属性。

　　在宏观经济展望中，万联证券表示，下半年经济修复速度预期边际放缓，全球通胀隐忧仍存。经济低基数效应走弱，增速剔除基数效应仍保持平稳。银行行业分析师郭懿指出，2021年国内宏观经济增长以及货币政策等出现大幅波动的概率不高，因此，银行业的整体经营环境趋于平稳向好。

　　证券行业分析师胡江表示，中长期看，资本市场改革红利细水长流，券商各业务在改革驱动下转型升级，提质增效，行业发展延续稳步向上趋势。以注册制改革为引领的资本市场全面深改将持续优化市场投融资生态打开券商成长空间，权益市场投资偏好提升带来中长线资金持续加码A股。

　　解码下半年，合理布局医美、通信电子和汽车新能源

　　下半年的投资主线有哪些？大消费首席分析师陈雯及团队成员表示，医美行业兼具医疗+消费双重属性，需求端增长逻辑看渗透率及诊疗次数的提高，供给端在资本加持+重视需求+技术进步+监管趋严的驱动下与需求端相辅相成，市场扩容逻辑清晰，长期空间广阔。同时，陈雯也建议积极布局化妆品赛道的两条主线，一是高成长、具有研发和渠道壁垒、竞争格局优秀的功能性护肤品赛道；二是高成长、韧性强、国货崛起的彩妆赛道。

　　TMT首席分析师夏清莹认为，计算机行业估值合理、业绩回暖、关注度提升，配置正当时；通信行业建议关注通信板块内估值较低但基本面和业绩表现均较好的公司；电子行业下半年重点看好由新能源汽车等市场带动的半导体高成长性投资机遇和半导体材料设备等领域。

　　汽车行业分析师周春林也在主题路演中提到，下半年汽车缺芯有望逐渐缓解，行业业绩有望维持高增长，产业变革升级带来的新趋势有望重塑行业竞争格局，自主零部件获得较好的发展机遇，建议关注强一线自主乘用车及前瞻性“新四化”赛道的优质零部件公司。

　　投资主线方面，新材料首席分析师黄侃指出，第一，随下游需求回暖逐渐修复的各细分领域龙头企业；第二，具备核心壁垒、规模优势的长期成长性确定的传统周期大白马；第三，“十四五”期间重点规划的新材料，主要涉及5G、半导体产业链相关企业、环保理念下政策驱动打开需求空间的环保材料，如汽车尾气处理材料、可降解塑料等领域龙头企业。（谭一凡）