广发证券倪赓：两方面入手提高上市公司治理能力

　　上证报中国证券网讯（记者 梁银妍）近日，在中国上市公司协会（以下简称“协会”）第三届会员代表大会上，中国证监会主席易会满详细阐述了上市公司高质量发展需着力提升的“五种能力”。

　　一是抓基础，巩固治理能力。对此，广发证券策略分析师倪赓认为，治理能力是上市公司高质量发展的基础，良好的治理能力可以保障上市公司可持续发展。

　　他建议，上市公司可以从两方面入手开展工作。一方面，健全企业管理制度，加强内部控制，充分发挥独立董事、监事会的作用，提升董、高、监履职水平。另一方面，提高信息披露质量，既要保证披露信息真实可信，起到监督作用，减少上市公司从事违法违规行为的概率；又要确保披露信息简明清晰而充分，能够帮助投资者作出有效的价值判断和投资决策。

　　二是强主业，增强竞争能力。倪赓认为，上市公司首先要专注做大做强做优主业，不断提升主营业务盈利能力，通过技术积累与规模效应来拓宽自己的“护城河”。其既要稳扎稳打扩大规模，保证业务发展与风控能力相匹配；也要不搞外延式并购分散主营业务，推动各类要素向主业集中，严格控制非主业投资，避免非核心业务拖累公司综合经营能力。

　　三是育长板，提升创新能力。倪赓表示，上市公司应要准确把握坚守主业与创新发展之间的关系，持续性的创新研发方能助力企业拥有超越周期的核心竞争力。企业要围绕产业长期发展趋势制定技术研发战略部署，整合创新资源，提升创新能力。

　　他建议，首先，积极增加研发投入，提高企业研发强度。对于实体企业，尤其是硬科技企业，要响应国家号召，拓宽自研领域，发力自主可控。其次，积极培育及引入高端人才。利用好市场化工具，实施更为灵活规范有效的股权激励、员工持股计划，健全长效激励机制，更好吸引和留住人才。

　　四是，增韧性，提高抗风险能力。倪赓提及，合理的资产结构助力企业提高安全系数。上市公司需要稳健地平衡资产负债表，结合业务发展与资金状况审慎利用财务杠杆，不能为了快速扩张规模而盲目举债。再者，上市公司也要秉持“控增量、消存量”思路来防范和化解股权质押风险，应正确分析自身经营情况以及合理评估市场系统性风险，理性设置质押比例上限，拉好警戒线，持续优化结构性风险。

　　五是，重效益，提升回报能力。倪赓认为，上市公司高质量发展无法脱离股东和投资者，稳定可持续的股东回报有利于吸引优质长线资金投入，有利于实现资金供需两方的良性互动与发展。企业应优化投资回报机制，适度提高分红比例，来吸引险资、养老金等长期资金。通过积极的激励机制能够鼓励多元化长期投资者加入，进而优化公司投资者结构，来实现更高质量的市值管理。