开源证券中期策略会：二季度A股市场反弹可期 成长风格有望占优

　　上证报中国证券网讯（记者 孙越）5月17日至20日，在疫情防控下，开源证券以“谋定而动”为主题的2022年中期策略会以线上形式举行。

　　展望2022年下半年投资机会，开源证券副总裁、研究所所长孙金钜表示，2022年盈利端稳增长的基调一直没有发生变化，且预期越来越明确，后续稳增长政策将持续加码，相关板块在中长期迎来较好的配置机遇。整体而言，权益市场的投资机会要大于债券市场。

　　开源证券策略团队认为，二季度反弹可期，我们或站在流动性宽松的起点。随着国内经济从下行到复苏初期，往往对应宽货币到宽信用，市场流动性或趋于宽松。一旦疫情缓解，将有利于：（1）制造业、服务业复产复工，或令分子端盈利预期修复；（2）人民币汇率贬值压力有望缓释，更多货币空间打开及服务业偿还短期贷款，将有利于流动性剩余进一步扩张，促进分母端估值修复甚至扩张。考虑到美国经济尚处于驱动力减弱初期、海外风险尚且可控，预计二季度市场或将进入阶段性反弹，成长风格占优。

　　展望二季度配置策略，开源证券策略团队认为，一是选出流动性敏感度高+景气向上+盈利弹性较高的成长性行业，包括新能源汽车、电池、能源金属、半导体和纯碱；二是基本面高度依赖于流动性的券商；三是景气度确定性较高的食品与白酒。

　　对于下半年港股市场的投资机会，开源证券海外市场团队认为，港股二季度筑底，建议布局下半年反弹。当前港股已经具备中长期配置价值。