国盛证券张峻晓：以业绩确定性为抓手 长线布局消费和科创50

　　上证报中国证券网讯（记者 梁银妍）在11日举行的“国盛证券2022中期策略分享会”上，国盛证券策略首席分析师张峻晓表示，外部结构冲击不可避免，但A股长期走势，取决于国内基本面大盘。在出现右侧信号前，投资要回归业绩确定性，长线布局大消费和科创50。

　　张峻晓看好科创板标的。他认为，科创板一季度业绩继续高增，景气在后续仍有望延续，“双创”景气可能会延续分化。同时，机构配置科创的低配状态仍在延续，但仓位不断抬升，且估值普遍下修至历史低位，估值性价比凸显。

　　“具备高增、低估、低配的科创板已进入战略布局窗口。”张峻晓说，电子、智能制造、软件信息服务、生物医药和新材料领域值得关注。

　　他还提到，在右侧信号确认前，战术上以“确定性”为抓手。结合中观行业景气分析以及分析师盈利预测修正指标来看，二季报预计业绩排名靠前的行业集中于上游资源，比如石化、煤炭、有色、化工，以及部分景气赛道，比如光伏电池组件、光伏加工设备、航空装备板块。

　　A股能否走出独立行情？张峻晓表示，外部的衰退冲击不可避免，在政策利率倒挂面前，货币不可能不受制约，但A股长期走向，取决于国内基本面大盘。中期来看，市场的潜在压力来自于货币、出口，而支撑则来自于信用、内需。

　　张峻晓还提到，下半年，险资、外资配置盘具备较高的增持潜力。作为外资主体的配置型资金今年以来虽节奏受到扰动，但基本保持增配态势，上半年已累计贡献约900亿增量资金。长期看，配置盘持续增配仍是大势，当前外资持股占比仅约5%，“水往低处流”核心逻辑尚未打破。