华泰联合证券唐松华：中介机构应把好资本市场入口关

　　上证报中国证券网讯（记者 孙越）“注册制下的新股定价机制仍然发挥着有效自主调节作用。中介机构，特别是投行作为新股定价中最为关键及核心的市场参与者之一，在新股定价中充分发挥了自身的作用，与发行人协商确定新股价格时，同时兼顾发行人、机构投资者、中小投资者等多方市场主体的利益，以维护新股发行市场稳定。”华泰联合证券执委会委员、投行业务负责人唐松华表示，与之前相比，本轮注册制改革围绕以信息披露为核心，坚持审核透明化、可预期、发行常态化，定价沿着市场化方向不断改革优化。

　　唐松华表示，中介机构作为发行人上市的第一道把关者，其职责和作用愈发凸显，不仅将承担着一线尽职调查和前置审核工作，而且还要保证承销保荐证券的质量，意味着中介机构发挥更广泛的作用，也意味着其将面临更直接的风险和承担更严格的责任。

　　唐松华认为，中介机构应从以下角度加强内功，提升工作质量，进而尽可能提升发行人IPO规范性，减少造假和欺诈。第一，注重事前防范。证券公司应建立稳健的薪酬和激励机制，形成整体合规风控意识，配备专业充足人员队伍并配置和优化信息系统。

　　第二，强化事中控制。要实现对项目全生命周期的过程控制，使三道防线各司其职、相互制衡、归位尽责。

　　第三，做好事后完善工作。建议倡导证券公司通过日常工作的开展及风险事件的经验教训的总结，不断完善和优化惩戒激励机制和系统流程，通过金融科技的引入，提高项目质量和风控效果，打造数字化运营的现代投行风控体系。

　　据悉，为应对注册制以来新的变化与挑战，华泰联合近年来聚焦于提升资产价值发现能力、方案设计和执行能力、定价承销能力以及综合金融服务能力等核心竞争力。同时，围绕着客户全生命周期和全产品的业务需求，华泰联合以行业聚焦、区域布局和客户深耕为方向，为客户提供“一站式”的综合金融服务。

　　唐松华表示，作为头部券商，华泰联合将会积极参与科创板的建设，不断提升执业水平与行业研究能力，围绕着客户全生命周期和全产品的业务需求，持续服务优质科技创新企业登陆科创板并通过科创板实现跨越式发展。