东吴证券陈李：上半年偏好权益市场 下半年看好固定收益类资产

　　上证报中国证券网讯（记者 李雨琪）2月8日上午，东吴证券2023年春季策略会在深圳拉开帷幕。东吴证券首席经济学家、东吴国际副董事长陈李表示：“我们看好2023年中国资产的表现，包括A股、港股和债券。上半年更偏好权益市场，下半年更看好固定收益类资产。推动资产价格上升的动力来自于中国经济环比回升、全球结束流动性收缩和国内宽松的流动性环境。”

　　海外市场方面，陈李提出，要密切关注全球其他新兴市场增长情况。印度2021年GDP增速8.7%，2022至2023财年印度的GDP增速水平可能会超过7.4%；东南亚整体的东盟十国的GDP增速在2022年预计超过5%，回到了2019年以前的水平。同时，印度正不断加大对基础设施的投放、投资，与这一两年经济增长可能有较大正向关系。

　　资本市场方面，陈李表示，“中国经济环比恢复和政策信心上升，让包括中国投资者在内的全球资本，提高了对中国资产的风险偏好。特别是在上半年，这种风险偏好上升，叠加充沛的流动性，为股票市场上涨提供动能。下半年，全球经济增速下滑的事实和中国经济回归正常增长轨道，有利于债券市场表现。”

　　陈李进一步表示，建设中国特色估值体系，不是在不同所有制企业之间搞估值不平等，而是让资本市场充分服务于国家战略，这也是中国发展新格局、新理念、新阶段的必要部分。资本市场要服务实体经济、鼓励科技创新、全面深刻响应国家发展重点领域。全年的主题投资方面，更看好双碳能源和数字经济领域。

　　展望2023年全年，陈李对2023年资本市场持较为正面看法。第一，2023年经济增速会明显高于2022年，企业盈利增速也会显著超越2022年；第二，货币政策会保持适度宽松。预计各期限利率水平都会出现下降，尤其是短端利率水平，有助于股票市场估值回升；第三，全球资本正在回流，加配中国资产，会进一步推高中国资产表现。