粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒：研究所要致力于做好价值发现者

　　上证报中国证券网讯（记者 唐燕飞）全面注册制的落地，对整个资本市场的发展、融资体系的完善和服务实体经济均具有重要意义。3月16日，粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒接受记者采访时表示，券商投行将收获更多业务机会，并与其他业务深度融合，中小券商必须根据自身资源禀赋，集中资源于特定区域与行业深耕，加强“投行+研究+投资”协同，挖掘与筛选优质项目，做好价值发现者。

　　罗志恒表示，粤开证券研究院确立的三大目标是“服务国家大局、凝聚社会共识、促进公司业务发展”。这样对于内部可以与公司的投资、投行、财富业务形成协同联动。对于政府部门，我们要做好参谋助手，推动发现问题、解决问题。

　　证券研究领域行业竞争日趋白热化，近年来部分券商研究所开始转型升级，探索多元化经营模式。业内人士认为，随着我国资本市场一系列改革逐步落地，证券研究业务将扮演更加重要的角色，研究要回归本源。

　　罗志恒表示，粤开证券以“打造一流精品特色券商”为愿景，突出四个维度的粤开研究特色。

　　一是研究领域的差异化竞争。“我们重点打造的粤港澳大湾区研究，就是鲜明的粤开特色，立足大湾区的区域优势和背靠广州开发区控股集团的股东优势进行发展。”罗志恒表示。

　　同时，特色化的财税研究也是典型的粤开特色。“当前的宏观研究中，货币金融研究几乎是一片红海，财税研究的需求很大但研究供给不足。我们在财税领域已经形成了部分有影响力的成果，比如《中国财政形势何去何从？》、《财政局长的烦恼：紧平衡下的负重前行》以及《澄清土地财政的五大认知》、《如何理性看待债务问题：形势与应对》等。我们要继续做实做深这个领域。”

　　二是不断强调研究的深度。“我们要求研报要有增量信息，对读者有启发，不能泛泛而谈，不说正确而无用的废话。深度来自哪里？来自大量的阅读、长期的积累和专业分工。我们团队每形成一篇报告，翻阅大量资料，做大量的数据比对，尽量都有权威出处。譬如我们研究债务问题，从区域分布、行业分布、期限结构分布研究很有必要，但是更重要的是要认识到债务问题的核心是投资效率以及现金流匹配的问题。”罗志恒表示。

　　三是研究的理念。宏观研究要从总量研究转向结构研究，要从全国研究转向区域经济研究，要从宏观转向中微观基础研究。罗志恒介绍，粤开证券特别强调从微观的角度如居民、企业和政府行为去解释宏观现象。

　　四是研究要讲究表达的专业性、通俗性、政策性的结合。“券商研究属于典型的商业研究，但是我们不能局限于商业研究本身，市场上有个现象就是宏观研究越来越让人看不懂。好的研究是雅俗共赏的，所以我们在表达上特别注重专业性前提下表达的通俗性。同时，我们会站在决策者的角度，提出面对当前的形势可能采取的对策和建议。”罗志恒表示。

　　据Choice数据统计，截至3月16日，广东省A股上市公司已达839家，总市值超过14.37万亿元，上市公司数量居于全国首位。从行业来看，新一代信息技术产业、高端装备制造产业等细分产业居前。

　　罗志恒还表示，研究院应为区域企业高质量发展赋能。“制造业是国民经济的主体，广东践行的是‘制造业当家’的路径，支柱产业坚持‘稳’，新兴产业着眼‘进’，未来产业谋篇‘新’。券商研究所加强行业深度研究，推出更高质量的报告，为投资决策提供可靠的参考。”罗志恒表示。