民生证券吕伟：大模型仍然是AI最具投资价值的方向之一

　　上证报中国证券网讯（记者 孙越）民生证券人工智能高峰论坛今日在北京举行。民生证券计算机行业首席分析师吕伟表示，2013至2015年的TMT牛市的基础，可以类比2010年iPhone4发布后的2011至2012年，智能手机渗透率快速提升至接近50%左右水平的发展态势。而这一轮AI行情的基础设施是大模型且尚处于普及过程初期，所以当前一段时间的投资重点应集中在AI供给侧的基础设施产业链，即大模型、算法、数据，实际就基本等同于2011至2012年的苹果产业链。

　　吕伟表示，这轮AI行情与以往最大的不同在于，不再是终端硬件变革开启，而是软件先行定义一切，催生算力硬件需求和后续各类物联网终端变革，而且起步就是最大想象空间的市场：大模型将计算机行业历史上最大想象空间的互联网最高流量入口、公有云最大市场、新时代的操作系统合三为一。市场对大模型的认知经历了“逢模必炒”到“百模大战”觉得不再稀缺两个极端，实际上大模型终局类似“太极拳”，易学难精，最终有持续数据场景资源能够迭代到接近ChatGPT水平的企业凤毛麟角。从最终会集中在少数几个公司的格局确定性与空前弹性空间来看，大模型仍然是AI最具投资价值的方向之一。