华泰证券王以：政策“组合拳”有望带来年化增量资金约7500亿元

　　上证报中国证券网讯（记者 孙越）8月27日，财政部、税务总局宣布证券交易印花税实施减半征收。中国证监会亦在同日推出阶段性收紧IPO节奏、进一步规范股份减持行为、调降融资保证金比例等政策措施。

　　华泰证券策略首席分析师王以表示，年初至今市场增量资金面偏弱，需求侧压力顺序：再融资＞大股东减持＞IPO＞印花税，而政策出台正对应解决需求侧压力，有助于提振市场主体信心，测算政策“组合拳”下相当于引入年化增量资金约7500亿元。其中，规范股份减持行为边际变化较大，有望稳定投资者信心及市场增量资金规模。简单测算，年初至今重要股东二级市场共减持3468亿元，而新规下只能减持2057亿元，减少约40%的量，相当于引入年化增量资金约2500亿元。

　　王以表示，上交所、深交所、北交所三大交易所联合发布通知，将修正《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%，此举意在放开杠杆空间，提升融资资金交易活跃度，中期来看有助于融资资金规模进一步提升。年初至今，融资余额最高点相比于最低点净流入1200亿元，保证金比例降低将多引入约300亿元，相当于引入年化增量资金约450亿元。