积极探索多元化创收模式 券商上半年分仓佣金收入近百亿元
券商分仓佣金收入情况
数据来源：天相投顾 制图：郭晨凯
随着公募基金2023年半年报披露收官，备受业内关注的券商分仓佣金收入情况浮出水面。据天相投顾数据统计，2023年上半年券商分仓佣金收入为95.25亿元，同比增长约5亿元。
从排名上来看，中信证券、中信建投证券、广发证券、长江证券、招商证券位列前五。与去年同期相比，虽然“五巨头”座次稳定，但内部排名竞争较为激烈，中信证券以6.41亿元的分仓佣金收入再次蝉联榜首，中信建投证券跻身第二名，长江证券则下滑至第四位。财通证券成为今年上半年最大“黑马”，在分仓佣金收入超过1亿元的券商中以471.25%的增幅排名第一。
中信、中信建投、广发位居前三
天相投顾数据显示，公募基金2023年中期报告披露的股票交易量为12.6万亿元，2022年上半年为11.8万亿元。券商的基金分仓佣金收入同步增长，为95.35亿元，较去年同期90.36亿元上涨5.52%。
从分仓佣金收入水平来看，中信证券再次稳坐第一把“交椅”，相关收入达6.41亿元，较去年同期增长6.13%；中信建投证券与去年同期相比，排名上升一位，跃居行业第二，相关收入为4.89亿元；广发证券排名上升两位，跻身前三，分仓佣金收入与排名第四的长江证券几乎相当。不过整体来看，排行榜前五的“玩家”没有变动。
具体来看，除上述券商外，国泰君安、东方证券、兴业证券、华泰证券的基金分仓佣金收入也超过3亿元；此外，上半年共有34家券商的基金分仓佣金收入超过1亿元，去年同期则为31家。
在佣金席位占比方面，头部券商依然占据较大份额，前十名券商席位占比共计42.3%，占近五成市场份额，但相较2022年同期下降2.02个百分点。
中信证券在2023年半年报中提到，上半年，公司共发布报告5215篇，其中向欧洲、美国、亚太等市场提供国际化报告1149篇，较2022年同期翻倍。公司研究领域全面，共设置12个总量和产业研究团队，覆盖上市公司超2000家，线下论坛活动超50场次。
中信建投证券2023年半年报显示，上半年，公司主流机构客户中社保、公募基金、保险、银行理财子公司、私募基金研究排名均位居前列。研报数量质量并重，投研服务快速增长。上半年完成研究报告3174篇，各类研究服务同比上升9%，上市公司服务同比上升24%，调研同比增长890%，会议同比增长249%。
11家券商上半年佣金收入翻倍
对比去年的数据来看，有51家券商上半年分仓收入呈增长态势，其中有11家券商的基金分仓佣金收入实现翻倍。在佣金收入超过1亿元的券商中，增幅最大的是财通证券，上半年实现分仓佣金收入1.06亿元，同比增长471.25%。
财通证券在2023年半年报中提到，将推动公司研究所成为浙江产业参谋助手，发挥智库作用。加强对内协同，为公司资管、投资、自营和财富等条线提供研究支撑，赋能投行上下游全产业链，为区域产业结构转型升级及金融支持产业发展路径提供财通建议。
从分仓佣金收入的同比增速来看，银泰证券、世纪证券的同比增幅分别高达15倍和6倍，但由于收入体量较小，这两家券商的排名相对靠后。此外，财通证券、中邮证券、东海证券、国新证券分别同比增长471.25%、452.12%、404.14%和299.27%，排名均大幅提升。
民生证券研究所近两年持续发力，上半年实现分仓佣金收入1.92亿元，同比增长62.39%，跻身行业第20名。国海证券研究所也是上升较快的机构之一，上半年揽收1.20亿元佣金，同比增长68.84%。
据国海证券半年报披露，公司研究业务已搭建31个研究小组，覆盖超过33个行业，已初具大型研究所阵容规模。2023年上半年，公司研究业务实现席位交易量同比上升81%，交易量市占率提升39个基点；客户覆盖类型多元化，新增非公募客户33家，实现影响力和创收力双重跃升。
积极探索多元化创收模式
近日，公募基金行业费率改革方案正式落地，对研究业务提出了新的要求，券商研究业务正迎来新的机遇与挑战。
方正证券研究所所长刘章明近日在接受上海证券报记者采访时表示，监管部门对于公募基金费率改革提出了高质量发展的要求，而券商研究所的发展也要顺应这样的方向。对于公募基金而言，未来会更加看重券商的综合服务实力。“公募佣金费率的下降，虽然意味着市场规模在缩小，但也意味着市场进入的门槛在提高。这并不意味着市场参与者未来收入一定会等比例下降，但会导致市场份额向中大型综合类券商集中的头部化趋势。”
招商证券半年报显示，上半年公司坚持内外部价值创造并重，持续推动研究业务转型变革，持续提升对公募、保险、私募等领域核心客户服务水平，拓展第一曲线收入，同时积极探索“研究+”业务，推进研究与业务的深度融合，全力做大内部价值创造的第二曲线收入。
“未来我们将进一步稳固提升核心机构客户排名、占比及收入，加强产业链研究，全面提升研究能力。同时我们也将加快香港本地研究员的布局，提升海外市场服务能力，打造具有国际化视野和能力的研究队伍。”中信建投证券研究所所长兼国际业务部负责人武超则表示，公司将优化研究及销售人才考核机制和人员结构，提高数字化服务与管理水平，提升多元化盈利能力，增加国际业务创收，为市场和公司各业务线提供更多真正有效的研究成果。
