中金公司：国有大行估值存在系统性低估 汇金增持有利于稳定投资者信心

　　上证报中国证券网讯（记者 费天元）10月11日晚，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行分别发布公告称，汇金公司拟在未来6个月内在二级市场继续增持四大行股票。中金公司分析认为，国有大行经营稳健、估值存在系统性低估；参考历史经验，本次汇金增持有望对市场信心形成一定提振。

　　中金公司认为，国有大行经营稳健、资产质量风险认定严格，且估值存在系统性低估，ROE和息差接近长期合理下限。尽管城投化债和地产风险下对银行息差和盈利仍存在压力，但随着稳增长政策逐渐见效，市场担忧情绪有望缓解。

　　中金公司表示，历史上，汇金公司曾多次通过增持四大行股份的方式稳定市场情绪，在发布增持公告后，市场一般都会在短期出现企稳或反弹。当前汇金公司增持不仅为市场带来边际增量资金，也有利于稳定投资者信心。虽然近期海外市场尤其美债冲高对全球风险资产表现都带来一定影响，但国内较多经济数据，包括PMI、工业企业利润、通胀等均显现内生增长动能边际修复。结合稳增长政策仍在加码，以及市场整体处于历史低位的估值水平，A股表现有望呈现相对韧性。