国泰君安董琦：预计2024年全年经济继续修复

　　上证报中国证券网讯（记者 王彦琳）在日前举行的“科创金融 智汇未来——‘临港国泰君安日’暨国泰君安2024年度投资策略研讨会”上，国泰君安研究所宏观首席分析师董琦发表“2024年宏观经济与政策展望”报告表示，预计2024年全年经济继续修复，节奏前高后低，低通胀格局延续，PPI在二季度中转正，出口相对改善，消费与投资保持韧性。

　　董琦认为，除了中长期增长中枢之外，人口与财政问题对市场的影响持续出现。一方面，当前中国人口年龄重心向40岁以上移动，这将导致权益资产风险溢价（ERP）提升，带动债券相对于权益的长期配置价值提升。此外，股权财政的重要性继续提升，对应央企、国企以及政府引导基金等投资方向将依然贴近政策利好。

　　董琦预计，2024年政策环境将迎来宽财政与宽货币组合。当前宽财政已经逐渐体现在中央加杠杆之中，未来货币政策将加大配合力度，特别是汇率压力减弱后，将在流动性和利率角度进一步宽松，配合财政发力。预计2024年全年至少两次降准降息，广谱利率趋势下行，但从节奏角度需要提防上半年波动。

　　此次国泰君安2024年度投资策略研讨会在上海自贸区临港新片区举行。