山西证券董事长侯巍:提高资本市场活跃度 构建投融资循环良好生态

2023-12-02 08:05:00 来源:上海证券报 作者:王彦琳

  自中央政治局会议提出“要活跃资本市场,提振投资者信心”后,近期召开的中央金融工作会议重申“活跃资本市场”,并强调要优化融资结构,更好发挥资本市场枢纽功能,推动股票发行注册制走深走实,发展多元化股权融资,大力提高上市公司质量,培育一流投资银行和投资机构。券商如何在助力活跃资本市场方面发挥作用?对资本市场建设有何建议?上海证券报记者近日专访了山西证券董事长侯巍。

  “资本市场既是优质企业的融资平台,也是居民资产的配置平台。”侯巍表示,发挥资本市场功能,提高资本市场的活跃度,需要证券公司扛起“看门人”责任,提高上市公司质量,重视研究能力建设,发展交易型投行,做好“数字金融”必答题,构建投融资循环的良好生态。

  融资端:深耕区域 切实履行“看门人”职责

  全面注册制落地后,资本市场融资端改革成效持续显现,近期召开的中央金融工作会提出“发展多元化股权融资”。在完善融资端的制度机制方面,侯巍建议:

  一是证券公司要服务大局,主动站位,融入国家和区域发展战略。侯巍表示,证券公司要坚守金融服务实体经济的根本宗旨,躬身入局、精细服务,打造差异化战略。他介绍,近年来,山西证券服务了山西90%以上的省属大型国企,累计辅导350余家省内中小企业完成股份制改造,辅导276家中小企业挂牌晋兴板、41家中小企业登陆新三板,累计服务了近50%省内新三板企业和四板企业,为各类企业融资超过1000亿元。

  二是证券公司要链接起投行、投资、投研,从被动守门到主动出击,做好资本市场的“看门人”。他表示,投行业务需深刻理解“以信息披露为核心”的内涵,持续提升价值发现能力、客户服务能力、高质量执业能力、定价承销能力,从而做到融资服务阶段前移,从“可批性”向“可投性”转变。同时,投行与投资、投研要协同联动,使证券公司敢投想投,并成为企业的“智库”与“外脑”,为企业的战略发展与决策提供支持。

  三是做实退市制度,完善资本市场优胜劣汰机制。近年来,监管层持续推动完善退市机制,截至11月27日,年内A股宣布退市企业已经达到46家,与2022年退市数量持平。未来,需进一步强化“应退尽退”理念,提振投资者信心,促进资本市场的长远发展。

  投资端:引入中长期资金 发展交易型投行

  近期,中国证监会召开会议指出,要加强基础制度和机制建设,加大投资端改革力度,吸引更多的中长期资金,活跃资本市场,更好发挥资本市场枢纽功能。

  下一步投资端改革要如何发力?侯巍建议:一是引导中长期资金入市,提升投资者获得感。积极扩大个人养老金制度的广度和深度,加大权益类投资配置比例,完善中长期资金的考核机制。同时,在税率、费率等方面给予中长期资金优惠,增加中长期资金的参与意愿及参与力度,营造“愿意来、留得住”的投资环境。二是丰富多层次产品体系,推动交易多元化。提高商品及金融衍生品种类,提供可以对冲波动的产品种类。鼓励开发指数类产品、期货期权等衍生品,提高交易市场的运行效率,增强市场活跃度。

  对证券公司来说,要如何作为?侯巍认为,一方面,要持续推动研究能力建设,扩大研究覆盖面和深度,精准把握经济和产业的发展趋势。另一方面,要推动自营业务向交易型投行转型,提升业绩稳定性。

  交易端:完善降费让利措施 持续加强投资者教育

  一段时间来,交易端一系列举措相继落地。多部门已发布降低股票基金申报数量要求、降低证券交易经手费、降低证券公司佣金费率、证券交易印花税减半征收、股票类业务最低结算备付金缴纳比例调降等措施。当前交易端还有哪些方面尚待优化?

  侯巍表示,一方面,进一步完善降费让利措施,促进交易活跃度提升。从目前来看,一系列降本措施实施后,投资者的交易意愿及市场活跃度有效提升。但在交易所、证券公司、基金公司层面以及其他税费方面,还有进一步优化完善的空间,比如,鼓励探索“浮动费率”等收费方式,将相关从业者收益与投资者利润回报挂钩,实现有效激励,降低道德风险,有助于提高投资者信任度与交易活跃度。另一方面,持续加强投资者教育。目前,我国A股投资者超2.2亿,这些股民大部分是中小投资者,金融知识和风险识别水平还需进一步提高,因此要不断加强投资者教育,切实提升投资者综合金融素养,树立长期价值的投资理念。