上证研究| 走特色化之路 寻找中小券商的高质量发展途径

　　作者：张栋

　　中央金融工作会议提出了“加快建设金融强国”的目标，“金融要为经济社会发展提供高质量服务”，“要着力打造现代金融机构和市场体系”，这为金融行业指明了发展方向、确定了奋斗目标。证券行业作为金融行业的重要组成部分，需要承担相应的历史使命，在资源配置和财富管理等方面发挥作用，不断实现高质量发展，在金融强国建设中积极贡献力量。

　　一、准确定位，寻找中小券商的成长之路

　　会议中提到，要完善机构定位，支持国有大型金融机构做优做强，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石，严格中小金融机构准入标准和监管要求，立足当地开展特色化经营。

　　湘财证券作为一家民营中小金融企业，在行业进入高质量发展阶段，寻找优势、准确定位、发挥作用，提升竞争力，是我们一直以来思考和努力的方向。2023年，我们制定了新的五年发展战略规划：未来牢记金融初心使命，贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念；服务新发展格局，持续发挥党建引领作用，在服务国家发展战略和经济社会发展大局中勇担历史使命，为国家经济高质量发展贡献金融力量。

　　在五年规划中，我们明确了要坚持差异化发展战略，以客户为中心，不断提升公司核心竞争力。未来将通过金融科技与协同创新双轮驱动，着力构建大财富管理业务为主体、精品特色投行和创新业务为支撑的核心业务模式，贯彻“客户聚焦、业务协同、创新驱动、科技赋能”4大核心战略举措，大力强化特色优势业务，以“6大职能支持”作为战略保障，持续构建公司核心竞争力，实现行业赶超。

　　1、专注特色业务，强化大财富管理和精品投行业务，走小而精之路。

　　相比大而全的业务模式，小而精更适合我们，集中资源，聚焦重点，打造适合自身的业务模式，在产业链布局、经营模式、产品开发、能力建设等方面进行差异化定位。

　　一方面以大财富管理业务为主体，大力发展财富管理业务，挖掘客户潜在需求和痛点，提升主动管理能力，丰富产品类型，提高财富管理规模。一方面发展精品投行和创新业务，专注于政策支持的行业，专注于服务中小型科技类公司。在细分领域实现更深的产业理解和资源积累，掌握细分行业的垂直资源，培养在细分行业领域的核心竞争力。

　　2、发展金融科技，实现数字化转型。

　　随着互联网技术普及和金融科技广泛应用，数据产品和数据挖掘不断驱动券商业务、运营智能化，在证券领域中持续拓展应用场景，正深刻改变着证券公司业务发展格局。

　　3、强调业务协同性，提升服务能力。

　　提升全业务链服务能力是把握资本市场改革机遇、建设核心竞争力的必由之路。全面注册制下，客户的金融服务需求更趋多元化、个性化、精细化。公司各业务部门加强协同，形成合力，提升客户服务能力。

　　我们将深入分析行业发展趋势和公司自身资源禀赋，发挥公司既往金融科技与业务协同的积累和优势，坚持数字化转型，探索新的产品和应用场景，提高内部管理效率，使金融科技成为引领和驱动业务创新发展的技术引擎。

　　综合当下宏观环境、政策导向、行业格局、以及自身特色，湘财证券明晰自身定位，将努力打造支撑公司业务发展的引擎，通过深耕特色化业务形成竞争优势，并大力发展互联网金融和金融科技，弥补资源和规模上的短板，时刻保持对市场的敏感度和灵活性，在实现差异化发展的过程中及时调整打法，不断提升公司实力。

　　二、 着力构建大财富管理业务核心竞争力

　　财富管理业务是湘财证券重点发力方向。我们认为在高质量发展阶段，不管是个人客户还是机构客户，对资产配置需求在发生变化，金融工作会议中提到，证券行业需要“优化资金供给结构”，做好“普惠金融”、“养老金融”等文章。结合政策导向和自身资源禀赋，湘财证券确立了着力构建大财富管理工作的发展方向，不断丰富产品体系，提升服务水平。

　　1、发力普惠金融产品。

　　建设金融强国要切实优化资源配置，激发各生产要素活力，形成多方面合力。普惠金融可以最大程度实现资源配置，进而提升经济社会运行效率。不同于传统金融的“锦上添花”，普惠金融更加聚焦“雪中送炭”，以可负担的成本为有金融服务需求的社会各群体提供适当、有效的服务。

　　我们将不断丰富普惠金融产品和服务，以精细化产品和服务满足差异性需求，加大对小微企业、农民、城镇低收入人群的调研，了解其金融需求，有针对性地研发相关金融产品，优化服务内容。

　　2、积极发展科技类产品。

　　全面注册制的实施，政策的大力扶持，更多科技类企业进入普通投资者视野。湘财证券作为证券市场中的专业机构投资者，将致力于不断丰富产品类型，将科技类标的纳入投资者的投资范围，使普通投资者可以充分分享高质量发展阶段科技类公司的成长红利。

　　3、适时布局养老金融产品。

　　随着人口老龄化趋势的加剧，养老金融的发展变得越来越重要，养老金业务已经成为国内财富管理行业一个重要的增量市场。未来，我们将努力寻找机会，适时开展养老金业务。

　　我们将积极探索和布局主题型以及衍生品类的创新型资管产品，以优质拳头产品为核心，构建完善的产品体系，不断提高主动管理能力，丰富产品投资策略，为客户提供各种工具类配置产品和一站式配置方案，打造独具竞争力的产品端优势，逐步形成湘财特色的产品体系，提升资管产品的市场竞争力。

　　三、重点发展精品特色投行业务

　　中央金融工作会议提出，要优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能,推动股票发行注册制走深走实，要“做好科技金融、绿色金融”等大文章，明确了未来金融业在经济结构优化过程中的发力重点，为我们指明了努力方向。

　　我们的投行将积极寻找科技与资本市场的结合点，不断提高自身执业水准，为创新能力强、发展潜力大的科技型企业提供多元化融资方案，降低企业融资成本，最大程度推动科技创新成果转化为现实生产力，助力国家经济动能转换，我们将在以下方向发力：

　　1、助力科技金融，聚焦北交所业务。

　　投行业务应该通过IPO、再融资等方式扶持创新创业企业和小微企业的发展以及传统企业的技术研发和升级。全面注册制下，越来越多的高科技企业有望实现上市融资。

　　湘财证券在综合考虑政策导向、自身资源禀赋的情况下，确立了投行的股权融资方向，将支持具备技术领先、专精特新类创新型企业上市融资，发展重点聚焦于北交所，助力更多中小型科技企业实现在北交所上市、再融资等融资行为。

　　2、支持绿色金融，发力绿色债券。

　　推动经济社会发展绿色化、低碳化是建设现代化、可持续产业体系的关键环节之一。证券公司要致力于绿色金融工作，服务绿色低碳领域内各个发展阶段的企业，通过融资释放绿色创新动能。

　　考虑到在债券融资方面，绿色债券的应用节点广泛，且受到政策支持，融资成本相对较低，审核效率也较高。我们将积极作为，根据客户项目建设需求，为客户设计合理的债券融资方案，不断提升绿色债券的承销规模，并积极为绿色债券提供流动性。

　　3、深耕湘浙，不断提升区域影响力。

　　公司注册地在湖南省，控股股东位于浙江省，在湖南和浙江两省有天然的优势。未来，我们将加大资源投入，强化与两地政府、企业及各类投资机构的业务联动，将区位优势转化为资源优势及业务优势，不断提升区域金融服务能力。两地的科技创新企业将是投行业务重点布局领域，通过助力企业实现上市融资及再融资，助力地方经济高质量发展。

　　未来，我们将逐步建立创新投行业务的模式。以服务中小科技创新企业投融资需求为中心，深耕湖南及浙江两地，致力于成为最懂中小科技创新型企业的投资银行，由投行、直投、经纪、研究所合力打造“投行+”业务集群，发展成为公司新增长点。

　　四、加强各业务内部监管防范风险

　　防范化解金融风险，是金融工作的永恒主题。这次中央金融工作会议明确“以全面加强监管、防范化解风险为重点”，确定当前风险防控的重点任务。我们领会行业最新监管精神，不断掌握新形势、贯彻新要求、顺应新变化，做到稳健经营。

　　我们确立了明确的目标：坚持以全面风险管理的实质要求为导向，打造“符合监管要求、覆盖业务需要、把控实质风险”的风险管理能力，使全体员工形成风险管理创造价值的理念，确保公司业务风险可测、可控、可承受。

　　1、持续优化公司合规风控管理体系。

　　不断完善合规风控管理制度体系和机制，搭建合规风控体系，为业务发展提供全方位的合规风控管理服务；同时建设专业的管理团队，提升合规风控管理数字化水平，丰富管理工具，将合规风控融入业务发展的全过程，确保业务风险和公司整体风险可测、可控、可承受，实现公司稳健、可持续发展。

　　2、加强对业务协同的合规风控支持。

　　全面梳理各项业务开展的合规风控管理需求，加强对业务协同环节的合规风控问题的分析预判，及时研究并落实有关工作建议，建立健全隔离机制，防止风险交叉传导及利益冲突风险。

　　3、强化合规风控与稽核审计的工作联动，形成内控合力。

　　持续优化督办机制，保障公司合规与风险管理目标、任务和合规与风控意见、建议的及时有效反馈、跟踪落实；强化廉洁从业检查，加强合规、稽核监督检查情况的跟踪落实及结果运用，防止违法违纪违规行为的发生，增强公司风险防控能力。

　　五、打造纯洁性、专业性、战斗力的人才队伍

　　中央金融工作会议提出，要打造纯洁性、专业性、战斗力的金融人才队伍。纯洁性是金融工作政治性、人民性的基本保障，专业性是应对市场变化和国际竞争的坚实基础，战斗力是实现金融强国目标的重要支撑。

　　湘财证券将以此作为选人用人的标准，系统性地提升队伍的纯洁性、专业性和战斗力。打造一支认同公司文化，稳定、勤勉的一流人才队伍，构建充满活力的人力资源引进、培养、使用、激励和服务机制，为公司业务转型升级和健康发展提供坚强的人力资源保障和智力支持。

　　（作者系湘财证券股份有限公司副总裁 ）