中信证券明明:2024年上半年经济动能回升 新质生产力相关产业发展动能强

2024-03-21 11:26:48 来源:上海证券报·中国证券网 作者:费天元

  上证报中国证券网讯(记者 费天元)3月21日,中信证券2024年春季资本市场论坛在武汉举行。中信证券首席经济学家明明对2024年宏观经济与大类资产进行展望,他判断,2024年上半年国内经济动能将出现回升,新质生产力相关的高技术产业发展动能增强。

  明明表示,2024年GDP增长目标5%左右,出口、基建将带来工业需求上升,提振一季度经济;2023年底和2024年初政策集中发力下,预计2024年上半年经济动能将出现回升。聚焦新质生产力,高技术产业投资增速显著领先总体投资增速,其中,航空、航天器及设备制造业增加值增速大幅高于全部规模以上工业增加值,显示高技术产业发展动能增强。

  消费方面,2023年以来社零口径的通胀低于平均水平,2024年有望小幅回升,2024年社零增速或在5%左右。不同类型的可选消费品复苏情况差异较大,与贵金属相关的消费将领跑整个消费结构。

  制造业方面,1万亿特别国债、5000亿PSL、M1改善、经济开门红诉求有望阶段性推动需求企稳。推动大规模设备更新,将支撑制造业投资增速,2024年有望达到8.0%左右。装备制造业、高技术制造业投资增速较快,将成为经济高质量发展的排头兵。

  出口方面,2024年1-2月我国出口喜迎开门红,机械和交运设备、地产后周期产业链、半导体产业链的商品出口表现亮眼。全年出口韧性仍可期,海外补库渐次开启叠加“一带一路”需求,或一定程度支撑我国出口。

  通胀方面,2024年CPI同比在2月回正,预计年末或回升至2.1%附近,全年均值约在1.3%。春节期间需求回暖而猪价明显回升,全年看随着供给压力缓解,猪价下半年仍有上行空间。随着内需逐步改善,非食品项环比涨价动能或较2023年存在边际改善。

  大类资产配置方面,明明表示,现阶段权益资产具备一定的估值优势;债券短期要关注货币政策和政府债发行可能带来的冲击,长期仍将延续利率下行趋势;部分商品可以关注美联储降息和供给收缩下的做多机会。