“举牌双雄” A股新图谱隐形举牌公司寻踪

　　“举牌双雄” A股新图谱进驻55家公司

　　随着上市公司三季报披露完毕，在此轮中挺身而出的“举牌双雄”——由单祥双掌舵的中科招商以及刘益谦麾下的国华人寿，其A股持股图谱清晰浮现。据上证报资讯统计，“举牌双雄”目前共计进驻55家上市公司，其中中科汇通26家、国华人寿29家。以9月30日的收盘价计算（下同），合计持股市值为313.75亿元，其中中科汇通66.86亿元、国华人寿246.89亿元。

　　在上述55家上市公司中，中科汇通、国华人寿持股比例触及举牌线的各有16家和8家，其中不乏数度举牌的公司。更值得关注的是，在“举牌双雄”的持股公司中，有几家公司的持股比例接近5%的举牌线，其后续动作颇可期待。

　　“举牌双雄”各有千秋

　　在本轮股市大幅调整中，中科招商、国华人寿对A股上市公司的举牌可谓此起彼伏，“吸睛”率奇高，成为重要的投资“风向标”。

　　具体来看，隶属中科招商旗下的中科汇通截至三季度末已持有26家上市公司股份，国华人寿则为29家，两家以9月30日收盘价计算的持股市值分别为66.86亿元、246.89亿元。以持股市值分析，中科汇通显然更青睐小股本、低市值的公司，目前其持股市值超过3亿元的为9家，超过5亿元的为3家，分别是迎驾贡酒（6.58亿元）、朗科科技（8.51亿元）以及乐普医疗（9.27亿元）。反观国华人寿，其在资本市场上的大手笔一如“当家人”刘益谦，目前持股市值超过5亿元的共有15家，超过10亿元的也有6家，更有包钢股份和天海投资的所持股份市值超过40亿元，分别为46.81亿元和44.58亿元。

　　或许正是因为对持股标的的规模喜好不同，“举牌双雄”在单个公司的持股比例上各有分化，中科汇通显然更胜一筹。其中，中科汇通持股比例超过10%的公司共有7家，国华人寿则为4家。

　　明细而言，中科汇通持股比例最高的公司是海联讯，将上位后者的第一大股东。最新公告显示，海联讯第二大股东孔飙、第三大股东邢文飚拟分别向中科汇通协议转让所持上市公司18.68% 与1.89%的股权，若算上之前所持6.74%股权，转让后中科汇通合计持股比例将达27.31%，一举超越章锋的27.26%而成为公司新任第一大股东。此外，设计股份此前也曾公告其第一大股东发生变更，称截至8月14日，中科汇通已持有公司股份562.79万股，占公司总股本的5.41%，成为公司第一大股东。而中科汇通对朗科科技的股权占比更耐人寻味。公告显示，中科汇通从4月27日开始增持，截至8月4日共持有公司2673.4万股股份，占总股本的20.01%，接近公司第一大股东的持股比例21.63%。

　　相比之下，国华人寿持股比例最高的上市公司则是天宸股份。二季度之后，国华人寿开始在二级市场持续购买天宸股份股票，经过三次量级大体一致的增持后，其共计持有公司6866.78万股股份，占比达到15%。

　　“隐形举牌”公司寻踪

　　“举牌双雄”的举牌公司家数有望进一步扩容。统计显示，在中科汇通持股的26家上市公司中，已有16家构成举牌，其中宝诚股份（12.64%）、国农科技（11.33%）、鼎泰新材（10.93%）、北矿磁材（10.88%）、沙河股份（11.51%）和朗科科技（20.01%）等公司均触及了二次以上举牌线。而在国华人寿举牌的8家公司中，触及二次以上举牌线的则有4家，分别是天宸股份（15%）、天海投资（14.45%）、华鑫股份（10%）和新世界（10%）。

　　除了上述这些举牌公司外，“举牌双雄”旗下一些逼近举牌线的“隐形举牌”公司更值得关注。其中，中科汇通旗下有山东章鼓（4.93%）和华虹计通（3.03%），这两家公司最新总股本数分别为3.12亿股和1.69亿股，对应总市值在二、三十亿左右，显然延续了中科汇通一贯的投“小”思路。与之对比，国华人寿依然“有钱就任性”，其旗下接近举牌线的天通股份（3.81%）和中珠控股（3.33%）的总市值均接近百亿，包钢股份（3.76%）更是超过千亿。

　　对于这些“隐形举牌”公司，市场有着较高的预期。以山东章鼓为例，其曾在4月26日晚间宣告，因相关合作条款未达成一致，导致收购山东联诚的重大资产重组“流产”。公司三季报显示，报告期末公司净利为1429.65万元，较上年同期减少30.30%。有资本市场人士认为，上市以来从未有过资本运作的山东章鼓虽然重组失败，但其试图尝试的双主业运行模式是基于公司管理层对其未来发展的信心。而以轨道交通自动售检票系统等为主营业务的华虹计通在目前来看同样尚处下行阶段，公司在迪斯尼项目的相关建设方面虽未有成果，但会积极跟踪迪斯尼项目的进展。中科招商掌门人单祥双曾表示，“希望通过自身平台整合以期凤凰涅槃的优质产业潜力对象，打造上市公司产业集群。”山东章鼓、华虹计通等会否在单祥双的手中“凤凰涅槃”，时间将给出答案。（上海证券报）

【产业资本出手凶猛】

　　产业资本密集进场10月斥资逾400亿大举增持8大公司曝光

　　嗅觉敏锐的产业资本在10月选择继续增持股票，增持资金逾400亿元，增持力度持续攀升。在众多获得产业资本青睐的个股中，招商银行、万科A、格力电器等23只个股获增持超亿元。

　　深圳投资客举牌“凶猛”

　　前海人寿、中科汇通等频繁举牌深圳本地上市公司，业内认为此举说明深圳市场经济活跃。

【公司最新动向】

　　结队盘踞股东榜 “神龙系”见首不见尾

　　圣莱达旧主转战二级市场青睐泽熙概念股

　　在披露徐翔之母郑素贞持股已售罄后，南洋科技昨日封上涨停板。记者注意到，在该公司三季报中，一位名为杨宁恩的自然人上榜。巧合的是，在郑素贞控股的大恒科技三季报中，杨宁恩也首次闪现在榜单上，其似对泽熙概念股颇为青睐。进一步搜检，杨宁恩在今年7月还举牌了汇源通信。

　　两80后演绎“蛇吞象”大戏华声股份69亿全控国盛证券

　　在拿下华声股份控股权之后，两名80后再施财技，欲斥资69.3亿元重组国盛证券。华声股份今日发布重组方案，拟以发行股份及支付现金的方式，购买中江信托等股东持有的国盛证券100%股权，同时募集配套资金69.3亿元。对于停牌前市值仅为37.4亿元的华声股份而言，一场传统制造企业对金融巨擘的“蛇吞象”大戏将热闹上演。

　　A股公司迪马股份计划举牌东海证券耗资近9亿

　　东海证券（832970）11月4日晚间公告，基于东海证券良好的成长性，A股公司迪马股份拟以现金收购苏州海竞信息科技集团有限公司持有的东海证券 2.994%股权即 5000 万股股份；收购自然人张坤持有的东海证券 2.305%股权即 3850 万股股份，两者合计持有东海证券 5.299%即8850万股股份。

　　结队盘踞股东榜 “神龙系”见首不见尾

　　三季度，历经市场巨浪的冲刷，不少上市公司股东榜“一代新人换旧人”；其中，带有“神龙”标识的系列信托账户密集出击，动辄耗资十亿以上扎堆包揽上市公司股东榜。由于偏爱小市值，“神龙系”时常收罗到一家公司二成乃至四成的流通股，如伟明环保、石化油服、江中药业、迎驾贡酒、海利生物、大豪科技等，都落入“神龙系”的行囊中。虽然属于“新势力”，但在这些见首不见尾的“神龙”背后，刻意隐匿真实身份、借力资金杠杆等“老玩法”还是存在。如何强化对类似的信托“马甲”的监管，提高其透明度以避免股价操纵和内幕交易等违法违规行为，依然是摆在监管部门面前的一个课题。

　　⊙记者夏子航 ○编辑孙放

　　“神龙”偏好次新股

　　伟明环保，这家今年5月20日上市的公司的三季报显示，前十大股东榜与半年报及上市之际区别不大，大股东伟明集团控股44.84%，其余股东基本为自然人，唯独一只名为“方正东亚信托有限公司-方正东亚·神龙73号证券投资集合资金信托计划”（简称“神龙73号”）以约431万股的持股数（占比0.95%）成为新晋第十大股东。

　　而这只是冰山一角，对照伟明环保三季报流通股东榜，变化可谓惊人。公司前十大流通股东全被新上位的“证券投资集合资金信托计划”包揽，其中七席隶属此前较少露面的“神龙系”账户。除神龙73号位居第一大流通股东外，神龙191号、神龙72号、神龙223号、神龙98号、神龙190号、神龙81号等纷纷上榜。

　　上述“神龙系”账户都来自方正东亚信托，合计持有伟明环保达到约1981万股，约占流通股总量4580万股的43.3%，但仅占伟明环保总股本4.538亿股的4.3%左右。“神龙系”上述持股现今市值超过12亿元。或许正是借助流通盘与总股本间的悬殊比例，“神龙系”以上述资金实现控盘，伟明环保走势也始终坚挺。

　　出现类似情况的，还有石化油服。

　　由原仪征化纤“旧瓶装新酒”的石化油服，也被“神龙系”当作新股追捧，其走势也一度逆大盘而上。该公司三季报流通股东榜中，神龙73号、神龙190号、神龙223号、神龙98号、神龙72号、神龙77号、神龙191号一起出现，总计包揽七席。据统计，上述“神龙系”账户合计持股约1.23亿股，占石化油服流通股本的27%左右，但占总股本的比例不到1%，该部分持股市值现今市值11亿元上下。

　　“神龙系”结队出击的案例还不止于此。如神龙223号、神龙72号、神龙73号、神龙77号、神龙190号、神龙98号齐聚江中药业，合计持股约4127万股，市值超过15亿元。

　　此外，“神龙系”对流通盘占总股本比例较低的次新股也颇为偏爱：神龙223号、神龙72号、神龙73号、神龙77号、神龙190号、神龙81号新出现在迎驾贡酒股东榜上，合计持股1629万股，占流通股本的20%，市值超5亿元。同样的老面孔，神龙223号、神龙73号、神龙190号、神龙191号、神龙81号占据海利生物三季度流通股东榜，合计持股1248万股左右，占流通股本的17%，市值接近6亿元。次新股大豪科技三季度流通股东榜上也有四只“神龙”出现，持股市值约为4亿元。

　　对比可知，扎堆出现在伟明环保、石化油服、江中药业、大豪科技、海利生物等上市公司三季报流通股东榜中的“神龙系”的编号也基本重合，显示出强大的一致行动性。这显然很难是巧合，上述“神龙”账户应该存在一定关联。

　　记者还注意到，除“神龙系”外，伟明环保第三、八、九大流通股东分别为四川信托有限公司-金赢37号结构化证券投资集合资金信托计划、厦门国际信托有限公司-融智一号证券投资集合资金信托、西藏信托有限公司-汇泽19号证券投资集合资金信托计划占据。

　　巧合的是，其中的金赢37号同时还是石化油服三季报第七大流通股东，而在江中药业、金卡股份等多家“神龙系”聚集的上市公司股东榜中，金赢37号也是“常客”。

　　“如此频繁地结队出击，而且手笔都很大，上述资金之间肯定存在一定联系。”有市场人士表示。

　　信息披露不全暗藏“风险”

　　建仓手法凶狠，且结伴反复出击，控盘能力强，这些见首不见尾的“神龙”背后究竟是何人操控，其资金结构如何，着实引人猜想。

　　方正东亚信托官网显示，“神龙”账户至少包括一个阳光私募通道，但多数都挂着自然人的名字。且记者查询方正东亚信托“神龙”多项成立公告发现，“神龙”系列信托计划自2014年年末起逐渐铺开，今年初至7月如雨后春笋般接连设立。这也与“神龙”账户在上市公司一季报、半年报、三季报中的活跃度快速提高相吻合。至三季报，已有29家上市公司出现“神龙”账户。

　　有熟悉资本市场的人士介绍称，“神龙X号”往往可看作一个大伞，其成立时“大伞下面还会套着很多小伞，比如神龙X号往往又有1期至40期甚至更多，每一期就算一个小伞，所以很难摸清其具体情况。”

　　以神龙21号为例，其第1期至48期在今年1至4月间成立；再以出击伟明环保、石化油服、迎驾贡酒、江中药业、海利生物等的神龙73号为例，记者查询到的神龙73号项下就有1至29期，每一期又可能是不同的管理人在操盘。而据记者查询，截至10月16日，三季度参与扎堆扫货上述“神龙系”账户净值多在1上下，处于平衡状态，其表现好于同期大盘。

　　“正是因为结构复杂而披露不详，外界就很难摸清这路、那路‘神龙’的总资金多大，背后又是谁。”上述市场人士介绍。

　　这一情况，在匹凸匹此前的公告中得到验证。今年8月3日，匹凸匹一份“关于控股股东增持公司股份进展的公告”称，公司实际控制人鲜言及其控股的深圳柯塞威基金管理有限公司（下称“柯塞威”）为增持匹凸匹股份，于6月23日发行两个信托资产管理计划，并在6月26日起相继在二级市场增持公司股份，其发行的两个信托资产管理计划规模共计7.8亿元，分别是神龙83号-31和神龙83号-32。

　　据匹凸匹透露，每个信托资产管理计划的规模为3.9亿元，资金结构比例均为1：2。以神龙83号-31为例，鲜言作为劣后受益人出资1.3亿元，兴业银行作为优先级受益人出资2.6亿元；神龙83号-32则由柯塞威作为劣后受益人出资1.3 亿元，兴业银行作为优先级受益人出资2.6 亿元。这也就是说，“神龙系”账户可由相关第三方管理，而其资金杠杆比例可以达到1：2。

　　有趣的是，在匹凸匹半年报中，神龙83号即出现在股东榜中，但当时无人知晓这神龙83号背后站着的原来是上市公司实际控制人。早在6月即着手增持，但直到8月才披露，如此暗箱操作，也引发了投资者及监管层的质疑和问询。

　　或许，“神龙系”账户正是以其语焉不详的信息披露，来帮助一批批资金逃避监管与运作透明化。

　　信托马甲亟待监管“穿透”

　　此前不久，在证监会新闻发布会上，特力A幕后操纵者露出神秘一角。据介绍，吴某乐、深圳市某基金管理有限公司涉嫌合谋操纵“特力A”、“得利斯”股票价格，将被罚没款约12.9亿。

　　而据上证报记者调查，吴某乐、深圳市某基金管理有限公司涉嫌合谋操纵“特力A”、“得利斯”股价一案确定涉及两个信托账户，分别是“厦门信托-凤凰花香二号新型结构化证券投资集合资金信托计划”（下称“凤凰花香二号”）及“四川信托有限公司-宏赢七十三号证券投资集合资金信托计划”（下称“宏赢七十三号”）。据了解，有关部门正是由“凤凰花香二号”及“宏赢七十三号”缘起，一路顺藤摸瓜查出了特力A、得利斯背后的玩家。

　　以往，借道各家信托发行的私募产品，在投身二级市场操作后，其监管涉及面较为复杂。“马甲”账户利用这一情况，或隐匿关联关系或逃避监管，在资本市场暗渡陈仓。

　　特力A一案也说明，近期，监管层对此的监管逐步趋严，“马甲”账户将不再是死角。

　　此外，近期一向被视为“隐身斗篷”的理财产品、资管计划等定增通道，正在监管层的最新要求下开始失效。

　　如10月31日，云维股份发布了一份《关于非公开发行股票认购对象穿透后涉及认购主体数量的说明公告》，披露了定增认购对象的最终主体，云维股份成为A股首家对定增认购对象予以穿透式披露的上市公司。

　　在监管要求下，云维股份对十名定增认购对象的最终出资人进行了穿透披露。其中，包括汇石投资—汇石混改基金1号、西藏瑞华投资发展有限公司、苏州工业园区大美中和投资中心（有限合伙）、华泰云帆1号定向资产管理计划及上海华沅投资管理合伙企业等一般不为外人所识别的“马甲”，其背后出资人情况这次全部进行了充分披露。

　　有券商保荐代表分析，这是监管部门一直在强调的，其目的是防止非公开发行变相成为公开发行，同时也禁止了各种资金杠杆的利用。

　　回溯6、7月间的市场巨震，不少原本自以为安全的各类资管计划、信托计划也正是因为高杠杆而面临平仓、爆仓风险，并由此加入了被动抛售的大军，加重了股市的跌势。可见，对“马甲”账户的监管逐步趋严，在增强资本市场透明度的同时，亦能一定程度监控、防范风险。（上海证券报）

　　两80后演绎“蛇吞象”大戏华声股份69亿全控国盛证券

　　⊙记者邵好 ○编辑邱江

　　国盛证券此次的交易价格为69.3亿元，其中的50%即34.65亿元将以现金方式支付，剩余部分将由华声股份发行股份完成，发行价格为13.42元每股，发行股份数为2.58亿股。

　　与此同时，华声股份还将以14.5元每股的价格，向前海发展、前海远大、凤凰财鑫、北京迅杰、北京岫晞非公开发行4.78亿股，募集配套资金总额不超过69.3亿元，用于支付本次交易现金对价、本次交易相关税费及中介机构费用、增加国盛证券资本金。

　　其中，前海发展、前海远大、凤凰财鑫均为华声股份实际控制人杜力、张巍控制的合伙企业，因此，此次交易完成后，杜力、张巍仍将持有上市公司43.95%的股权，公司的实际控制人不变。

　　值得注意的是，杜力、张巍是在今年5月13日刚刚成为华声股份的实际控制人，此后华声股份便马不停蹄地筹划重组事项，至今仍未复牌。

　　公开资料显示，杜力、张巍二人均为“80后”，杜力曾任中能基业投资有限公司董事长，而张巍曾担任通达动力副总经理、董事会秘书。

　　在获得华声股份控股权伊始，杜力、张巍控制的凤凰财智就承诺，拟于未来12个月内，向上市公司股东大会提交经上市公司董事会审议通过的重大资产重组方案或非公开发行股份募集资金购买资产方案，提议注入成长性较好、盈利能力较强的优质资产，以进一步提高上市公司的盈利能力。

　　从目前重组国盛证券的方案来看，杜力、张巍二人的确拿出了不错的方案。不仅如此，在此次方案中，华声股份还确立了公司的长期战略目标：通过内生式和外延式的发展，充分利用互联网创新手段，基于互联网生态圈，逐步建立涵盖证券、保险、投资、信托、银行等业务的金融服务体系，最终将公司打造为一个专业、创新、开放的互联网金控平台。

　　不得不承认，尽管杜力、张巍颇为年轻，但是其此次整体方案的设计颇为巧妙。上次股权转让加上此次重组，华声股份无论是实际控制人，还是公司主营业务均有了巨大的改变，但整个方案并未构成借壳，审核标准也无需等同IPO。究其缘由，其此次收购的国盛证券非杜力、张巍所控制这一条件颇为关键。因此，公告中也提示，重组后上市公司实际控制人仍为杜力、张巍，且本次重组未向上市公司实际控制人及其关联方购买资产，因此不符合《重组办法》关于借壳的界定标准，不构成借壳上市。

　　对于此次重组，华声股份表示，上市公司总部将升级为控股管理平台，以控股方式管理以证券为主的各业务模块，公司收入将主要来自于证券行业。(上海证券报)

　　圣莱达旧主转战二级市场青睐泽熙概念股

　　⊙记者吴正懿 ○编辑孙放

　　从公开资料判断，此杨宁恩很可能就是同名的圣莱达原实际控制人。不久前，彼杨宁恩刚刚清空了圣莱达的所有股权，回笼现金约36亿元。

　　去年，南洋科技以现金及定增股份的方式，收购了宁波东旭成新材料科技80%股权并配套募集资金。经询价，配套增发的价格最终确定为8.18元每股，发行数量1589.2万股，唯一的认购对象是泽熙投资实际控制人徐翔的母亲郑素贞，该部分股票已于今年10月9日解禁。此后，沾上泽熙光环的南洋科技股价一度攀升至31元，最新股价为19.86元。大恒科技则是泽熙嫡系的公司，去年11月，郑素贞花费约12亿元进场成为大恒科技的新主人。时隔两个月后，大恒科技抛出定增预案，拟向郑素贞发行股票募集资金不超过30亿元。

　　有意思的是，在三季报中，这两家公司的流通股股东榜都出现了杨宁恩这张新面孔。其中，杨宁恩持有大恒科技194.26万股，为第九大流通股股东；持有南洋科技221.43万股，也位列第九。在徐翔被公安机关控制的消息确认后，两家公司股价出现较大跌幅。11月2日，南洋科技在投资者互动平台表示，郑素贞所持公司股份已减持完毕。大恒科技则公告，受上述事件的影响，公司非公开发行股票事宜仍存在不确定性。

　　尽管杨宁恩去留不详，但其追逐泽熙概念的倾向比较明显。

　　杨宁恩是谁？相关数据显示，杨宁恩目前还是汇源通信的第二大股东。今年7月20日至28日，杨宁恩以集中竞价方式累计买入汇源通信987.28万股，占总股本的5.1%，超过举牌线，预估耗资近2亿元。杨此番举牌的背景是，7月17日，汇源通信刚宣布终止20亿元的再融资计划。8月10日，公司便停牌筹划控股股东转让股份及重大资产重组的事项，杨宁恩的抢筹可谓精准。

　　对照汇源通信披露的权益变动书，此杨宁恩就是圣莱达的原实际控制人。据资料，圣莱达于2010年9月上市，三年之后，公司便抛出了由云南祥云飞龙借壳的方案，显示杨宁恩去意已决，但该重组方案最终未获证监会放行。今年5月，圣莱达停牌筹划重大事项，公司时任大股东金阳光、二股东爱普尔（均由杨宁恩控制），开始分批协议出让股份，最终将实际控制人让渡给了星美集团的掌门人覃辉。

　　粗略计算，杨宁恩在圣莱达身上套现高达36亿元。而回看圣莱达，该公司主营小家电，上市之后业绩逐年下滑，2014年亏损近千万元，目前总资产不过4亿元。

　　从杨宁恩进驻南洋科技和大恒科技的时点看，与举牌汇源通信的时段吻合，正是在杨清空圣莱达股票回笼大量现金之后。（上海证券报）

　　产业资本密集进场10月斥资逾400亿大举增持8大公司曝光

　　斥资过亿增持23家公司

　　产业资本嗅觉敏锐，通常对资本市场的发展有更为客观的判断，一定程度上可以视为市场的风向标。

　　数据显示，截至10月30日，二级市场中有169家公司被重要股东增持25.86亿股、增持资金404.23亿元，环比9月590家公司被增持30.50亿股、388.22亿元而言，10月份增持力度继续攀升。

　　具体来看，10月份以来共有23只个股受到产业资本增持超亿元。其中，招商银行(600036)累计增持金额最高，达到295.95亿元。紧随其后的是万科A(000002)，累计增持金额为44.7亿元。而格力电器(000651)、首航节能(002665)、四环生物(000518)、南宁百货(600712)、鹏博士(600804)、泰禾集团(000732)等个股重要股东期间累计增持金额也均在2亿元以上。此外，产业资本累计增持超亿元的个股还有富安娜(002327)、方大炭素(600516)、园城黄金(600766)、华北制药(600812)、盛屯矿业(600711)等。

　　对此，业内人士表示，无论回购还是增持，对于产业资本来说，现在这个时点去做，未来都不太会是亏本的生意。产业资本增持行为一般被市场理解为正面信号，因为公司股东相较投资者对公司的业务发展情况、盈利能力、业绩增长等方面的了解要更为深入。所以，产业资本出现增持行为时通常被市场解读为该公司的股价已进入价值区间，在二级市场上具备投资价值。

　　事实上，不管是产业资本的任性举牌，还是大股东、高管逢低出手，都给了投资者买入的理由，相关公司的股价也均出现了较好的涨势。沪深大盘在10月以来迎来逐步反弹，沪综指涨幅达13%，创业板指数涨幅更是高达24%，部分股票更是走出翻倍行情，个股赚钱效应出现回升。

　　产业资本大举增持8家公司

　　NO1。招商银行(600036)

　　增持股数：14.29亿股

　　斥资：295.95亿元

　　招商银行10月9日公告称，招商局集团于7月11日至10月8日期间，通过其附属公司间接累计增持招商银行股份合计14.77亿股，其中A股股份14.29亿股，H股股份4862.25万股。截至10月8日，招商局集团通过其附属公司间接持有招商银行股份合计67.59亿股，增持后，招商局持有招行股份从20.94%跃升至26.90%，其中持有A股65.54亿股、H股2.05亿股。

　　公告显示，招商局集团此次通过其控制的招融投资、晏清投资、楚源投资、BIL进行增持。增持方式有直接买入和资产管理计划两种。具体为招融投资在A股买入招行4.19亿股，后又通过资产管理计划增持招行A股股票2.24亿股；晏清投资在A股买入招行5.11亿股；楚源投资在A股买入招行2.75亿股；BIL通过联交所竞价交易系统增持招行H股股票0.49亿股。买入价最低为14.71元，最高为20.83元。以各阶段增持均价计算，招商局集团此轮增持耗资或高达300亿元之巨。

　　NO2。万科A(000002)

　　增持股数：3.32亿股

　　斥资：44.7亿元

　　本月增持行为中万科A最为典型。此次出现在万科A身上的44.7亿元巨额增持与其持续股权之争有关。增持方深圳钜盛华公司再次通过大宗交易方式回购了万科A股权3.32亿股，通过次此增持，深圳钜盛华公司和一致行动人前海人寿(钜盛华持前海人寿20%股权，为最大的单一股东)合计持有万科A股权高达16.62亿股，占公司总股本的15.04%，持股比例已接近第一大股东华润股份的15.23%持股，如果圳钜盛华公司和一致行动人前海人寿继续增持，则意味着在不久之后，万科A的第一大股东将换位。

　　分析认为，前海人寿大手笔的操作也并非随意而为，均透着资本运作的逻辑和精明。从前海人寿重点出击的上市公司特点看，基本具备股权结构分散、公司治理完善、业绩稳健或处于景气周期底部等特征。

　　NO3。格力电器(000651)

　　增持股数：2729.43万股

　　斥资：4.66亿元

　　格力电器10月15日发布了关于公司第二大股东完成股份增持计划的公告，公告显示，河北京海担保投资有限公司在2015年9月、10月通过资产管理计划共计增持公司股份2729.43万股。

　　此外，格力电器三季报显示，公司2015年1-9月实现营业收入815.23亿元，同比下降17.16%；归属于上市公司股东的净利润99.53亿元，同比增长1.27%；基本每股收益1.65元。其中第三季度，即7-9月公司实现营业收入314.12亿元，同比下降22.52%；归属于上市公司股东的净利润42.32亿元，同比增长2.98%。

　　截至三季度末，公司普通股股东总数为38.08万户；中国证券金融股份有限公司、中央汇金投资有限责任公司及十个中证金融资产管理计划共计持有公司股份528,511,461股，占公司总股本的8.79%。

　　NO4。首航节能(002665)

　　增持股数：1615.24万股

　　斥资：3.52亿元

　　2015年8月31日首航节能与深圳平安大华汇通财富管理有限公司签订《平安汇通添翼6号员工持股特定客户资产管理计划资产管理合同》，确定深圳平安大华汇通财富管理有限公司为本次员工持股计划资产管理人，宁波银行为资产托管人。

　　按照证监会、交易所与《平安汇通添翼6号员工持股特定客户资产管理计划资产管理合同》的相关规定对首航节能股票进行买入操作，截止2015年10月8日收盘，公司员工持股计划管理方深圳平安大华汇通财富管理有限公司通过二级市场竞价买入的方式购入公司股票1615.24万股，占公司总股本的比例为2.213%，购买均价为20.804元/股。

　　首航节能此前发布的员工持股计划草案显示，该计划参与人数不超过248人，设立时募资上限为1.33亿元，并通过1:2比例募资后以合计不超过4亿元用于购买公司股票；预计涉及公司股票1365.18万股，占公司总股本的1.87%。该计划存续期不超过24个月，股票锁定期为12个月。

　　NO5。鹏博士(600804)

　　增持股数：1403.40万股

　　斥资：3.02亿元

　　鹏博士日前公告表示，公司第一大股东深圳鹏博实业集团有限公司司(简称“鹏博集团”)在8月24日到10月15日期间，通过二级市场累计增持公司股票1403.40万股，增持均价21.51元/股，累计投入资金3.02亿元。至此，鹏博集团已完成对公司股票的增持计划。

　　鹏博集团曾于2015年7月20日承诺，将自2015年7月28日至2015年10月27日，在公司股价低于22元/元股时，通过二级市场增持公司股票，增持金额不低于3亿元人民币。

　　业绩方面，公司2015年前三季度实现营业收入57.53亿元，同比增长12.00%；实现归属于上市公司股东的净利润5.97亿元，同比增长41.50%；实现归属于上市公司股东扣非后的净利润5.93亿元，同比增长45.70%。国联证券认为，公司2015年前三季度营业收入实现快速增长，主要在于宽带用户规模持续扩大致使公司互联网接入业务实现快速增长，同时公司积极发展IDC、云计算业务，带动互联网增值业务收入持续成长。

　　NO6。四环生物(000518)

　　增持股数：5139万股

　　斥资：2.67亿元

　　10次更换证券代码、两度被ST的四环生物又成为产业资本的囊中物。四环生物近日迎来了新的大股东：中微小企业投资集团股份有限公司(简称“中小投”)。中小投是一家注册性质为民营企业的全新投融资平台。四环生物10月17日发布详式权益报告书，称中小投于2015年10月12日通过二级市场累计增持四环生物股份5139.005万股，占四环生物总股本的4.989%，成为四环生物第一大股东。

　　此前，四环生物的第一大股东是昆山市创业投资有限公司(下称“昆创投”)，昆创投持股比例为3.95%。9月18日，四环生物公告称，“昆创投”通过二级市场累计增持四环生物885.93万股，占四环生物总股本的0.86%，截至9月17日合计已经持有4064.52万股，占公司总股本的3.95%，跃升为上市公司第一大股东。

　　NO7。南宁百货(600712)

　　增持股数：2723.42万股

　　斥资：2.08亿元

　　南宁百货10月21日晚间公告，截至2015年10月21日，前海人寿通过上交所集中交易方式再次增持公司股份2723.42万股，增持比例占公司股份总数的5%，成交价在7.57元至8.70元之间。本次增持后，前海人寿持有公司股份5451.42万股，占公司股份总数的10.01%。三季报显示，南宁百货第一大股东持有公司9931.15万股，持股比例仅为18.23%。受消息刺激，南宁百货10月22日盘中拉升，逾9万手封单封住涨停。

　　今年9月21日，前海人寿增持公司股份至27280020股，占公司股份总数的5.01%，首次超过公司总股本的5%。成交价在5.36元至6.52元之间。分析人士认为，前海人寿持续增持南宁百货，且增持价格逐步提高，这显示出保险资金对于传统百货类个股的不同观察角度，很可能是从资产重估价值的角度出发。国内的一些百货类企业，往往在黄金地段拥有稀缺物业，虽然零售行业不景气，但假以时日，相关物业资产很可能会有重新被价值发现的一天。

　　NO8。泰禾集团(000732)

　　增持股数：917.89万股

　　斥资：2.04亿元

　　泰禾集团日前发布公告称，将面向公司大约500名高级管理人员、骨干员工推行持股计划，持股计划总规模上限达到12亿元。泰禾集团在公告中表述，持股计划有利于吸引和保留优秀管理人才和业务骨干，从而更好地促进公司长期、持续、健康地发展。

　　公司10月29日公告称，截止2015年10月29日，公司员工持股计划专用账户“招商财富-招商银行-泰禾1号员工持股专项资产管理计划”已通过二级市场购买公司股票23959394股，购买均价24.44元/股，占公司总股本1.93%。

　　多家券商机构认为，这是泰禾今年年初确立“以房地产为核心，金融和投资为两翼”的一核两翼战略发展目标后的又一重大举措。对于去年销售额刚刚突破200亿元并开始战略转型的泰禾集团而言，现阶段如何通过管理和激励机制的变革，继续寻求规模的梯级增长显得尤为关键。

　　深圳投资客举牌“凶猛”

　　前海人寿、中科汇通等频繁举牌深圳本地上市公司，业内认为此举说明深圳市场经济活跃

　　昨日，南玻A(000012)发布公告，公司股东前海人寿自2015年7月31日至公告日通过集中交易方式买入南玻集团A股1.08亿股，占总股本的4.8%。截至当日，前海人寿及其一致行动人共计持有南玻集团A股5.29亿股，B股3554.5万股，占南玻集团总股本的25.05%。南玻A股价逆市上涨。记者统计发现，深圳本地投资公司和上市公司正在频繁发生“举牌”和“被举牌”的故事。接受采访的市场人士认为，这正是深圳市场经济活跃、投资环境良好的见证。

　　前海人寿频频举牌

　　在南玻A昨日发布的详式权益变动书中，前海人寿进一步表示：“本次权益变动主要是出于对上市公司未来发展前景的看好。未来十二个月内不排除进一步增持上市公司股份的可能性。”

　　据披露，除了南玻外，前海人寿持股比例超过5%的A股公司还有万科A、中炬高新、韶能股份、合肥百货、明星电力、南宁百货，以及定增方案正在审批中的华侨城A等。前海人寿举牌频率比较高，其中对南玻A举牌4次，对中炬高新举牌5次，对万科A举牌2次。

　　前海人寿究竟是何方神圣？据南玻A披露，前海人寿保险股份有限公司是2013年11月成立的深圳本地公司，通讯地址在深圳市南山区临海路招商海运9楼909~918房。其实际控制人为深圳市宝能投资集团。被其“举牌”的公司，今年以来以深圳本地公司居多。

　　所谓“举牌”收购的初衷是保护中小投资者。为保护中小投资者利益，防止机构大户操纵股价，投资者持有一个上市公司已发行股份的5%时，应在该事实发生之日起3日内，向国务院证券监督管理机构、证交所书面报告，通知该上市公司并予以公告，并且履行有关法律规定的义务。

　　深圳信和投资总经理关铁良认为，“举牌”给市场的预期包括资产注入、借壳上市、重组转型等，因此股市里对“被举牌”公司都比较关注，而被举牌的公司股价也比较坚挺。昨天股市大盘指数均下跌，而南玻A的股价逆市上涨5.29%，收盘于9.95元。

　　据同花顺iFind统计，今年1月1日以来，上市公司共发布的“被举牌”报告有119份。除以上被提到的公司外，多次发布了这类公告的深圳本地上市公司还有国农科技（举牌方中科汇通）、沙河股份（中科汇通）、飞亚达（鹏华资产管理）、朗科科技（中科汇通）、海联讯（中科汇通）等。

　　中科汇通征伐重点也在深圳

　　这一系列举牌事件中，我们发现了一个更积极进取的机构：中科汇通。共有26份权益变动书披露的举牌事件由这家机构挑起。中科汇通是新三板挂牌企业中科招商旗下的全资子公司。其实际控制人单祥双1967年生，毕业于厦门大学会计系、社科院研究生院。现任中科招商集团董事长兼总裁，同时兼任中国生产力促进中心协会名誉会长、中国发明创新创业中心主任、中国创业投资专业委员会联席会长、中国交通投融资专业委员会主任等社会职务。

　　据记者调查，中科汇通（深圳）股权投资基金有限公司的办公地点在深圳市龙岗区龙岗大道地铁3号线大运站A出口龙岗大运软件小镇17栋2层。这家公司颇为神秘。在百度里查不到该公司的股权结构，在上市公司披露的权益变动书里，也不像对前海人寿那样列出股权结构关系图。中科招商本身的官网上，也没有介绍公司本身的股权结构。

　　深圳某券商一位不愿透露姓名的人士说，“中科招商背景深厚，外人不易得知。因此，中科汇通同样是被一层迷雾笼罩着。”但中科汇通今年增持了10多家上市公司，并且成为一些公司（如海联讯）的大股东，其目的仍然是清晰的。比如朗科科技披露的权益变动书，中科汇通就明白说出了增持目的：中科汇通在投资市场、融资市场和产业市场拥有丰富的经验，认可并看好公司的业务发展模式及未来发展前景，希望长期持有公司股份，获取上市公司股权增值带来的收益。

　　整合后市值将增五倍到十倍？

　　中科招商是新三板挂牌公司，其下属企业中科汇通积极在上市公司中注资增持股权，这种战略布局将造就哪些牛股、掀起多少波澜？目前，被中科汇通举牌的上市公司有：国农科技、沙河股份、绵世股份、丰乐种业、鼎泰新材、三变科技、赞宇科技、朗科科技、天晟新材、海联讯、大连圣亚、宁波富邦、祥龙电业、宝诚股份、北矿磁材、设计股份等。

　　中科招商掌门单祥双曾对外宣称，中科招商大量举牌绝不仅仅是为了短期收益，“我们举牌的上市公司无论资本、技术或是产业周期大多遇到瓶颈，它也可以先自己慢慢折腾，我先挑完全认同中科招商战略思想的上市公司进行整合并购、价值提升。”

　　今年9月，中科招商抛出了300亿元巨额融资计划。单祥双说：“中科决定要对某家上市公司进行整合并购、资本运作，必须要有主导权；一般会先对其进行产业定位，大多数都会腾笼换鸟，极少数底子好的公司采取凤凰涅槃策略。我的保守目标是整合后的上市公司市值涨五到十倍。”

　　但百密一疏，中科汇通因忙于收购股权而疏于及时披露，今年以来被证监会多次批评。

　　举牌背后多有转型重组等题材

　　近日有媒体对当前多家上市公司遭举牌的现象给予负面评价，亦有分析师称此为“泡沫玩法”。从以上分析可见，发生举牌故事的上市公司并非都是业绩差，但确实多数都存在转型要求。昨日接受记者采访的深圳信和投资总经理关铁良认为，选择业绩较差的公司增持股票、实现对公司的控制，完成对公司的改造转型，这是标准的资本运作程序，不是负面现象。

　　关铁良说，举牌要有两个条件：第一，被举牌的公司业绩不太好，或者公司发展前景不好，公司大股东、管理层有转型的愿望，谋求引进战略投资者，帮助企业转型或重组并购；第二，公司估值相对较低，场外机构觉得股价合理。现在经济转型期，很多企业都面临升级转型难题，包括过去很热门的房地产行业，更不要说传统的纺织、水泥、钢铁等行业，这些行业发生举牌的可能性较大。而经过6~8月的暴跌，很多公司股价泡沫缩水大半，估值比较合理，因此近期“举牌事件”较多。上市公司因为有市场定价，股权价值清晰，一些公司的壳资源获得较高估值，也是合理的。

　　他说，深圳本地上市公司比较多地发生举牌或被举牌，说明深圳市场经济环境发育较好。深圳本身就是创新型城市，创新企业多，借壳容易得到当地政府支持，加上双方都是本地企业，比较了解，容易形成合作关系。深圳没有上市的好企业也很多，在IPO暂停的时期，也很希望借壳上市。

　　深圳金信达投资公司总经理金少华表示，经过前期暴跌，很多公司股价跌到低位，为兼并重组借壳上市创造了有利条件，举牌就是为了这个目的而来的。举牌背后大都有资产注入、公司转型重组等题材，因此被举牌公司股价容易获得市场认同，壳资源溢价也在情理之中。

“举牌双雄” A股新图谱 隐形举牌公司寻踪

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