“过山车”VS“国君首席撕逼大战”

　　转至微信公众号 皮匠投资圈 作者 邹平

　　虽然管理层相对谨慎，首批新股下周一才开始发行，比市场预计的本周五要晚一些，但大盘仍然走出冲高回落的“过山车”行情。

　　个人认为，今天的回落，与其说是对认购新股抽离资金的担忧，不如说是前期热点炒作充分之后，多头找不到发力的方向。

　　券商股的上午拉抬，起了一个不好的作用。在启动一个短期已经暴涨的板块，无论如何都有拉高出货的感觉，在市场希望向上突破之时，老龙头板块已乏力，新龙头板块没有产生，因此产生了调整。

　　从技术上看，又是要形成双头的可能。但是如果多头主力周二再度发力，突破3654点年线的阻力，仍有可能挽回形态上的危局。

　　热点方面，次新股出现分化，光华科技在短期涨三倍之后高位收阴，但易尚展示仍然涨停。虚拟现实概念也是如此。文化传媒板块在华策影视涨停的带动下走势较强，但多数文化传媒也是在短期的高位处，持续性有待观察。

　　指数走到这里，向上阻力重重，向下心犹不甘。也许震荡还是最好的选择。

　　除开市场的过山车走势之后，今天比市场更吸引眼球的也许是“国君两首席撕逼之事。”

　　国泰君安首席宏观分析师任泽平今日发表声明，称与国泰君安首席经济学家林采宜是两个不同的宏观团队，林采宜团队未经任泽平团队许可，擅自在各大机构投资者群进行宣传，给客户造成了困扰，以后请不要把任泽平和林采宜两个团队并列。

　　在声明中，任泽平表示只想找一个清净处认真做研究，在宏观经济的专业领域建立学术声誉，厌倦任何的政治斗争。但是，很遗憾，有人的地方就有江湖，有江湖就有恩怨，有恩怨就有争斗。干得不好有失业风险，干得好有人事风险。

　　夫唯不争，天下莫能与之争。即使争到了，德不配位亦是枉然。任泽平不跑关系，不拍马屁。一身铁骨，靠本事吃饭。江湖自有公论。

　　针对任泽平发布的“其团队与林采宜团队无关”一事，上午10点51分，林采宜回复表示：“君子不出恶言。任博来的时候我就对他挺好，我们之间工作上交集甚少，也从未有过任何过节，直到目前为止，我对任泽平没有过任何批评，今后也不会攻击他的。

　　手下替我和任泽平拉票是好心

　　林采宜回复称：“事情起因是我的手下发信息帮我和任泽平拉票。任泽平可能误会，觉得说我们是一个团队，就直接反应了。我手下帮我拉票是好心，顺便写上任泽平帮忙拉票也是好心。”

　　林采宜表示，任泽平进国泰君安之后，两人相互直接交际不太多，自己针对的是理财型客户，而任泽平更多针对交易型客户，工作性质不一样，两人平时没有什么矛盾，自己对他也比较客气

　　操作:持仓未动，目前满仓。

　　警惕双头

　　“大盘今天的走势真是诱多啊。早上高开回探一下很快一波比一波高的往上冲，给人周末利空已消化的感觉，结果下午翻了脸，一跌跳水。那券商股早上的诱多最坑爹。”嘴皮匠说。

　　“是啊。关键是没有号召力的热点，虽然虚拟现实概念股的龙头爱施德和奋达科技还是涨停，但已没有什么参与性了。券商股短期头部形态已现，二胎概念股也是老题材。”犟皮匠说。

　　“沪指3650点一线的压力看来不小，到这里就回头。虽然今天沪指跌破了年线，但成交量没有放出来，如果周二再杀一根阴线，双头的形态基本就形成了。如果返身收上去，还可维持震荡。”牛皮匠说。

　　他山之石

　　申万宏源：明年沪指至少摸高至4000点 慢牛已到来

　　申万宏源证券研究所年度策略简报指出，明年流动性宽松及“资产荒”已是较为确定的，这有助于维持股市的高估值。预计沪综指全年波动区间为3050—4750点。在概率较大的中性情景假设下，沪综指至少摸高至4000点，创业板指触及3550点。

　　报告认为，明年市场预期的变化快于改革进度，改革切实推进但仍不及预期的情况依然可能出现，阶段性震荡可能难以避免。一季度两会前的传统春季躁动仍是做多的时间窗口，将迎来一次改革创新预期修复、增量资金推动的上行；随后市场在融资压力、限售股减持压力之下，可能震荡加剧，预计下半年G20杭州峰会时间附近，市场仍有一次上行的机会。

　　报告称，2016年传统经济投资可能从高股息和转型跨界开始，以MSCI、深港通等A股国际化事件为催化剂，以部分资产配置机构增量资金进场为契机，所以明年A股可能又是一个“平行世界”，在传统领域仍将看到大量跨界成长的例子，很可能在春季躁动中也将看到传统行业大市值股票的表现机会。

　　报告强烈推荐高景气的SHAREN组合，即体育、医疗服务、前卫科技、休闲娱乐、教育、新能源。另外，直接受益于金融改革的创投股，以及有望切实落地的国企改革也是明年重要的战略配置。

　　报告还认为，“钱多+资产荒”已成为市场的主流认识，破解之道唯有多元。“资产荒”其实是在利率下行、刚性兑付逐步打破的背景下，银行等大型资产配置机构对低风险高收益的固定收益类资产需求得不到满足的情况。实体经济回报率下行是资产荒根本原因。破解资产荒需要负债端成本的有效下行，但资产管理机构扩张规模的动力仍存在，使得负债端对资产配置的倒逼短期仍难缓解，在资产端提高风险偏好，进行多元资产配置是必行之举。

　　报告称，优先股、资产证券化、权益一级市场、不良资产处置，以及港股和B股的投资机会都有望受到追捧。A股作为大类资产配置的重要环节，部分资产配置机构突破“理性人”假设，遵循行为金融规律，提高风险偏好加配A股的情况也正在或者将要发生，高股息板块可能率先受益。大类资产配置格局对A股有利，如果改革和创新进程配合，在最乐观的情况下，“慢牛”可能已经逐步到来。

　　皮匠段子

　　中国男足队员去庙里问禅师几时能进世界杯，禅师抓来一只鸡，用绳子拴住一只鸡腿，然后放开让鸡走，鸡刚走一步，禅师就拽一下绳子把鸡摔倒，鸡挣扎着站起来，刚一走，禅师又把鸡拽倒，一共拽了八次才停手，最后冲国足队员点头微笑不语。国足队员仿佛恍然大悟，对禅师说：大师，您的意思我明白了，是让我们从哪里跌倒就从哪里爬起来，百折不挠，对吗？禅师却遗憾地摇了揺头说：我的意思是让你们拉鸡八倒……