民生策略：当你老了，哪些行业长大了？

　　编者按：驱动我国产业转型的重要动力是人口结构的变化，与我国相似，在人口老龄化背景下，日本经历了经济结构的转变。投资者可以根据日本转型期产业发展的经验进行投资布局。

　　在刚刚结束的中央经济工作会议上，17次提到了“结构性改革”，标志着我国产能出清进入加速期，同时意味着产业转型拥有了市场空间与动力。

　　驱动我国产业转型的重要动力是人口结构的变化，与我国相似，在人口老龄化背景下，日本经历了经济结构的转变，制造业由劳动密集型转向技术密集型，炼钢业、造船业等产业陷入萧条并经历去产能过程，高科技制造业、养老服务业、环保等行业迎来发展良机。

　　在中、日产业转型中，全球的经济、金融形势有所不同：日本产业转型期，石油危机造成了国际油价大涨，1985年广场协议后，日元快速升值；而我国在转型期，原油供大于需的格局造成国际油价大幅下跌，美联储加息背景下，人民币汇率面临较大贬值压力。

　　那么，在这种共性下，日本在转型期产业发展的经验，有哪些可以借鉴，在我国独有的特性下，又有哪些行业在未来有巨大发展潜力？

　　一、以“人”为本：中、日人口结构变迁中的产业趋势

　　1.人口结构拐点：中、日劳动人口占比分别于1970、2012年出现向下拐点，与日本70年代初新生儿明显增加相似，二孩放开后，我国新生人口未来有望大幅增加，延缓老龄化进程。

　　2.制造业升级：由劳动密集型产业转向技术密集型产业，日本由重化学工业转向电动机械、半导体等产业，我国由重工业转向机器人等智能制造；

　　3.服务业迎来爆发机遇：我国服务业于2012年起，成GDP占比最大产业，2014年达48.19%，日本服务业持续快速增长，1979年，GDP占比达57.73%。

　　二、他山之石：探寻日本产业转型的根本性驱动因素

　　1.人口：人口红利消失倒逼制造业转型升级、银发产业萌芽。

　　2.资本：伴随人口拐点出现储蓄率下降,倒逼产业由资本密集型转向技术密集型。

　　3.科技：战略调整提升环保、电子、微电子等技术水平，支持制造业转型、环保产业发展。

　　三、方兴未艾：日本人口拐点期快速崛起的行业

　　1.养老服务业：顺应人口老龄化，政策对养老市场的培育带动产业成长，未来产业发展后劲依然强劲，医疗、看护产业位列日本21世纪国家战略；

　　2.高科技制造业：行政指导、资金支持等措施加速电动机械、计算机工业等高科技产业崛起，1960到1985年，高技术产业规模增长21倍；

　　3.环保：通过设立环保机构、制定环保法律等措施，政府大力加强环境治理，环保产业随之迅速发展，2013年，市场规模达93.29万亿日元；

　　4.金融：股票市场内外开放程度提高，企业直接融资及居民资产配置需求提高活跃资本市场，1970至1980年，东京证券交易所市值增长2.90倍。

　　四、按图索骥：从日本产业转型期产业变迁看中国潜力产业

　　1.养老服务：重点关注医疗保健、家政护理、养老地产、老年金融及旅游。

　　2.智能制造：重点关注机器人、现代物流、北斗导航；

　　3.环保：重点关注水土气污染治理、新能源汽车、海绵城市、环境监测；

　　4.金融：重点关注券商、保险；

　　5.大消费：重点关注电影、旅游、动漫。