升级版依法治市让资本市场告别逆淘汰
“资本市场公开、公平、公正的目标与法治的价值理念具有天然的同质性和一致性，一个成熟的资本市场必然是一个高度依赖法治的市场。”上周闭幕的四中全会通过了《中共中央关于全面推进依法治国若干重大问题的决定》，中国证监会主席肖钢在证监会学习全会精神的会议上强调，处理资本市场的利益关系，必须采取规则治理和法律治理的方式。如果没有公开透明的法律规则，人们无法预期交易结果，无从判断交易安全，自然也就不可能形成公平高效的市场机制。
“依法治国对于股市意义重大，当前尤其要在上市公司领域让法治阳光照耀股市。”银河证券基金研究中心总经理胡立峰向记者表示，上市公司的违法行为得不到持续有效的打击，是国内股市顽症之一。股市炒作成风，严重侵害了公众投资者的利益。也让中国股市服务实体经济的优质投资文化迟迟不能建立。“依法治国精神下依法治市，将把中国股市的基础夯实。”
创业板上市公司中海达董事会秘书何金成认为，依法治国带来的是社会的公平和营商环境的改变，给实体经济以及经营个体、公司企业，带来更加公平和公正的环境。在不依法，黑箱操作，或者违法行为得不到追究的情况下，很多依法行事的企业在竞争中反而处于劣势。
“如果是依法治国文化和环境扎实生根，经营个体和企业就会把精力放在技术创新、降低成本、品牌创造、环境保护等方面，那么实体经济的活力，就会被激发出来，资本的投向也会发生重大改变，有利于培养成熟的股市投资者，有利资本市场长期健康的发展。”他说。
多位证券法律专家向记者表示，贯彻十八届四中全会依法治国精神，将对资本市场加大法制建设，维护公平交易与公正透明产生积极推动。过去那种违法成本低、公众投资者得不到有效保护、市场炒作成风等现象，将受到中国法制化大环境推进的强烈狙击。
资本市场此前的二十多年，立法、执法工作获得全面推进，法制体系渐趋完善。但作为市场经济核心组成部分的资本市场，操纵市场、内幕交易等违法违规行为依然严重，“依法治市”升级成为众望所归。
依法治市首先要求有法可依。在资本市场立法上，中国证监会主席肖钢与市场专家观点一致，证券法应当以公众投资者利益保护作为基本价值取向。目前存在中小投资者维权难、取证难，这方面司法体制和赔偿制度需要改革。
多位法律界人士表示，在惩治资本市场违法违规上，严格执法也有待加强。法院和监管部门在许多股民维权案件审理与处罚上，高高举起，轻轻放下。“导致损害中小投资者利益的情况屡见不鲜。”
道谊资产董事长卢柏良对记者说，依法治市应该做的是把负面清单写清楚，什么能做什么不能做。在相关法律制定过程中，立法部门应该充分听取行业从业者意见，制定适合的法律法规。
“资本市场说到底是一个法治市场，法治强，则市场兴。”证监会主席肖钢对依法治市有清醒认识。我们期待中国资本市场，在依法治国的阳光下健康成长、壮大。
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若以十八届四中全会出台依法治国“升级版”为分水岭，资本市场此前的二十多年，立法、执法工作获得全面推进，法制体系渐趋完善。但作为市场经济核心组成部分的资本市场，操纵市场、内幕交易等违法违规行为依然严重，“依法治市”升级成为众望所归。
上海证券报记者了解到，目前有关部门已经成立“中国证券期货市场法治改革小组”，将与人大法工委合作，对资本市场的法律制度体系作出进一步完善，其中投资者保护将成为一大亮点。
中国证监会主席肖钢在一次公开讲话中直言，证券法本质上就是一部投资者保护法。“中小投资者保护方面，如果不得到系统加强，如果不构建保护中小投资者的一套法律政策体系，改革会遇到很多困难。”肖钢和众多业内专家观点一致，目前存在中小投资者维权难、取证难，这方面司法体制和赔偿制度需要改革。
“谈到‘依法治市’的案例，我感触最深的就是银广夏事件。该案在股东维权方面具有诸多积极意义的同时，其遗留问题至今仍对完善资本市场法律体系有所启示。”中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏对上证报记者表示，“在股东维权时，法律应该对责任人进行清晰分类，明确第一责任人，用第一责任人的财产进行赔偿。包括后续万福生科的案件，都需要解决行政执法与独立司法的衔接。”
