5000点之上风向陡变 成长蓝筹势同冰火
【盘面速递】
9：40
周二，沪深两市开盘涨跌不一，创业板指低开后率先翻红。截至9:40，上证综指报5128.52点，跌幅0.08%；深证成指报17475.05点，涨幅0.12%；创业板指报3735.77点，涨幅0.78%。
开盘
沪深两市今日开盘涨跌互现，其中沪指开盘报5145.98点，涨0.27%；深指开盘报17410.64点，跌0.24%。创业板指开盘报3664.37点，跌1.08%。
冰与火之歌
5000点之上，风向一时陡变。
在上周五大盘顺利突破5000点大关之后，昨日A股出现剧烈的分化现象。今年以来月线6连阳的创业板昨日大跌4.67%，已连续第三个交易日下跌。沪指则在震荡整理后在大盘金融股引领下发力上攻，站上5100点。
创业板连续上涨之后出现回调在情理之中，以银行、券商为代表的金融蓝筹股今年以来明显滞涨，走出一波上涨行情也合乎情理。而两者昨日上演的一场“冰与火之歌”，则不免让市场揣测，是否新一轮风格转换已经来临。
成长蓝筹势同冰火
昨日沪指小幅高开，早盘以横盘震荡整理为主，一度下试4998.07点。而后央企改革题材全面爆发，带动沪指上行。混改预期强烈的交通银行率先快速拉升并封住涨停。此后，同样存在混改传闻的中国银行也大幅上涨，并在下午封住涨停。
两大银行股龙头的涨停刺激了市场对金融股的做多意愿。券商股中光大证券、西部证券涨停，招商证券、广发证券等多只券商股涨幅逾5%。
央企改革的风口也出现在金融板块之外。中国中车昨日复牌，不出意外地一字封停。作为本轮牛市央企改革的标杆股，“两车”合并尘埃落定在昨日刺激中字头个股集体大涨。中国联通、中国远洋、中国国航涨停。中国石油、中国石化涨幅居前。
截至收盘，沪综指报5131.88点，上涨2.17%，深成指报17452.31点，下跌1.11%。两市合计成交23242.05亿元。
创业板昨日则经历惨淡一日。创业板指数昨日报收于3704.5点，全日下跌181.28点，跌幅达4.87%，盘中最大跌幅一度达6.25%。个股方面，昨日创业板跌停个股达42只，涨停个股则有30只。跌停个股多为创业板前期大幅上涨的明星股，如安居宝、腾邦国际、卫宁软件、银之杰、安硕信息、福瑞股份等，行业特征也比较明显，主要是前期被市场大幅炒高的互联网金融和互联网医疗相关行业。而涨停个股多是次新股，行业特征并不明显。
机构激辩风格转换
尽管昨日盘面中成长股和价值股走势分化明显，但是否意味着新一轮风格转换已经开始，机构观点并不一致。
“上周后半周银行股的暴涨，都一再向市场表明，接下来的市场风格，包括市场逻辑，很有可能发生大的变化。”华泰证券研究所所长助理罗毅认为，前期大幅上涨的无业绩支撑的股票风险正在聚集，与此同时，大金融板块估值低，与市场整体估值差异巨大，诱人的升值空间将加速催化大金融板块行情的到来。
“银行股的反弹，主要是受国企改革预期带动，包括中国联通昨日的放量上涨，也主要是市场对国企改革实质性进展的一种反应。但值得注意的是，市场从上周开始形成了明显的风格转换，银行股低位快速上涨，创业板高位快速回落。虽然目前还不能确定最终风格转换成功，但中小盘股短期内或进入盘整期。这主要是因为小盘股在顶部波动加大后筹码开始松动，其风险收益比会降低，闭着眼睛买入赚钱的时日已经过去。新增资金配置首选会自然转向蓝筹。但市场是否就此形成风格转换仍需要观察。”有深圳大型私募基金投资总监表示，市场对A股纳入MSCI以及深港通等预期，也都是利好蓝筹股的因素。
同时，也有机构认为成长股行情仍将持续。国泰君安首席策略分析师乔永远就认为，风格转换时点还未到来；未来仍将是成长风格引领市场，而蓝筹类公司的机会仍将以转型机会、主题投资机会为主，短期内不会看到价值股大幅度跑赢。风格转向蓝筹需要看到明显的催化剂，这种催化剂最可能来自于两方面：一是经济企稳的预期，二是放松政策明显超出预期。而目前这两者都尚未出现。估计催化剂出现的最快时点可能在三季度中后期。
银泰证券分析师陈建华也认为，创业板调整虽然比较明显，但预计调整幅度不会太大，创业板的创新特征符合当前中国经济转型的主要预期，一段时间内资金还是会选择这些板块。预计短期调整后创业板仍将重拾升势。
【市场解读】
上周五开始，市场出现风格切换，沪指连续大涨，相继突破5000点、5100点，而同期创业板指在突破4000点后扭头向下，相继失守3900点、3800点，昨日收盘险守3700点。金融股昨日集体大涨，多股涨停，但现身盘后交易公开信息的，仅有西部证券，有一家机构在其卖五席位卖出3503万元。另外，几只大跌的创业板个股的盘后数据则显示，机构表现分歧，有买有卖。
【资金动向】
机构普遍认为，牛市不会因几次调整而结束。在政策和舆论都没有过多扰动的情况下，经过短期调整，市场还将沿着牛市的方向前进。多家主流券商研究机构本周也均发布研报，一致预期在多重因素推动下，国企改革主题短期有望成市场“火力”集中点。
昨日(6月8日)，上证指数一举突破5100点再创新高，不断推高的股指背后，两融业务的杠杆作用不容小觑。不过，随着两融余额攀上两万亿高峰 ，逼近2.4万亿两融天花板，两融核心数据出现了什么新变化为市场所关注。
昨日，交通银行、中国银行、新华保险等蓝筹股纷纷涨停，低估值优势比较突出的金融股得到了资金的青睐，成为盘中最大的亮点。
【机构观点】
经历过一轮由增量资金叠加杠杆配资推高的快牛行情，目前市场进入高位宽幅震荡期。昨日大盘继续飙涨站上5100点，创业板则回调逾百点大幅下挫4.67%，盘面上多空分歧加剧，板块、个股分化扩大。
在上周五突破5000点之后，大盘周一继续拉升，与之形成跷跷板的是创业板的暴跌，在突破4000点遭遇剧烈调整之后，接下来行情将如何演绎？接受记者采访的部分基金经理表示，新兴成长股短期内上涨过快，市场存在调整压力，加上部分经济数据显示企稳迹象，周期股借势上涨，但从长期来看，互联网相关板块依然值得重点布局。
大盘实现突破后固然预期向好，不过短线走势尚不稳定，投资者需要注意理性控制仓位。顺势而为思路下，国企改革、一带一路、基建、自贸区等近期逐渐启动的蓝筹板块具有阶段性表现机会。
看多者认为，资金牛市中，资金松动尚不明显，权重股补涨意愿强烈，创业板仍然具备较强吸引力。看空者则称，中国经济未现拐点，牛市缺乏支撑，加之杠杆资金监管下出现万亿资金大撤离和先知先觉资金撤离，权重股能否获得资金持续关注有待跟进。
市场飙上5000点后变数明显增多，昨日一边是创业板大跌4.67%，一边是银行、保险等蓝筹股雄起。究竟后市是否要风格转换？创业板是否还有投资机会？证券时报记者采访多位基金经理表示，牛市格局未变，创业板未来仍有机会，即使出现风格转换也是短期效应，近期蓝筹股表现或会好于创业板。
【投资策略】
分析人士表示，昨日指数的分化使得市场进入了一个新的阶段，蓝筹股的补涨和创业板的估值回归预计将成为未来一段时间的主流。
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在大盘强势上涨，尤其是创业板估值高企的背景下，投资者对股票估值愈发谨慎，甚至出现反转。