反弹昙花一现 机构火速重构后市策略
编者按：昨日的大涨才让股民笑了一天，今日大盘再现跳水。午后开盘沪指持续跳水，指数跌破4200点、4100点位，跌幅近5%，下跌200余点。创业板指由红转绿，跌幅超3%。临近尾盘，股指期货全线跳水。截至收盘，上证综指收于4053.70点，跌5.23%；深证成指收于13650.82点，跌4.79%。创业板指收于2759.41点，跌3.47%。
为什么利好聚集却不能提振股市？后市投资者应该如何操作？七月还有机会吗？机构为您火速解读。
【火线解读】
申万宏源研究发布最新7月策略认为，7月份的核心交易特征在于消化短期剧烈的市场震荡和投资者心态的修复。该机构预计7月上证指数核心波动区间为4000-4500点。
申万宏源研究认为，这属于一次中级调整，幅度和历史上的几次中级调整相当。从历史经验看，中级调整之后，市场往往会进入一段时间的震荡行情。因此，7月份主要任务是消化短期据列的市场震荡和修复投资者心态，并重新寻找市场新的投资主线。
昨日市场V型反转，今日午后再次急速跳水，因为股指短期已跌至半年线，所以这种跳水更像是强震之后突然到来的余震，投资者依然可重点关注120日均线附近的得失。
首先，整个市场现在的主要机会在于中报预增股。经过整个市场的调整之后很多中报预增股股价已经大跌，整体来说这部分个股有超跌的机会。其次关注市场当中比较敏感的题材股。前期核电等板块是市场热点，但是受到市场下跌的打击股价调整也比较明显，这些个股超跌之后预计成短线反弹的重点。
如此的走势就说明了当前A股市场仍缺乏扎实的弹升基础，一方面是因为去杠杆的效应尚未达到，另一方面则是因为A股的估值压力，尤其是创业板的估值压力仍未消除，所以，随着进一步的去杠杆，市场的浮力迅速降低，进而意味着短线A股的走势尚难言企稳。因此，短线A股可能会伴随着去杠杆而进一步调整。只是调整力度可能会有所放缓。在操作中，建议投资者不抢反弹。
系统性的风险并非一日反弹就能恢复市场人气，昨日只是个反弹，大多数投资者抢的只是反弹钱，纵然多数大佬支持牛市，汇金抄底A股，但中期调整底部并非轻易就能筑成，故A股暴跌态势可能告一段落，但近期将会迎来持续的调整，故仍需小心A股风险。
前期连续暴跌后，随着救市政策的逐步出台，近期市场反弹趋势逐步显现，但整体修复行情概率较大。机会方面，大盘蓝筹股有望在近期集中发力，重点仍是银行、一带一路等。操作上，目前应守住底部区域的筹码，逢跳水都是盘中低吸做差的机会，而一大出现急速拉上，则是短期高抛良机。
目前监管层“一行三会”也正联手护盘；险资、中央汇金等国家级资金出手护盘，养老金、外资等也正待机入市；更重要的是，目前改革的逻辑并未发生根本改变，而10月份又面临注册制改革，无论是股市重要改革的托市之需，还是资本市场的本身任务，均需要一个健康的牛市。因此我们广州万隆认为，盘面再度走弱，引发维稳升级、监管层再打出救市组合拳的概率较大，投资者不宜过于恐慌。
周二的强劲反弹，在周三没有维持住，并出现了笔者所关注的长阴线，这表明市场下跌因素可能依然是融资融券及地方债务因素的控股股东高位减持，而基本面方面的因素显示，PMI指数目前依然疲软，在荣枯线附近不确定性较大，因此对于目前的A股市场，如果出现恶劣的“多杀多”局面，市场或仍有继续调整的空间，而个股品种上的差异化或体现品种的深跌，对于稳健投资者而言，目前投资策略依然保持观望为佳，短线投资者也应注意仓位的控制。
既然政府已经开始紧急救援、汇金和证监会也相继加入这支黄金救援队，当前就算下跌，我们要相信底部就在前方不远的地方，何况今日从K线上看探底之旅已经终止。并且就历史看生死时速的下跌后，市场往往都会重生，10个交易日下跌超过20%历史上也是很罕见的，在排除经济危机等外在因素影响之后，底部往往就在下方4-5%的位置处。
宁波海顺认为，沪指早盘低开后小幅下行，随即连续拉升一度收复4300点关口，虽午后快速跳水，盘中一度下跌近二百点，但在临近4000点时再度受到明显支撑，收盘险守4000点；我们认为，最恐慌的时刻已经过去，但在市场连续大跌之后，上方套牢盘已明显增多，要想突破上方多根均线的重重压力仍需时日，操作上仍建议投资者静待趋势明朗。
