期指交割日料平滑度过 走出“千股跌停”恐慌 A股走势渐归常态
周三A股再度“千股跌停”又一次触动市场敏感神经，但昨日走势并没有延续恐慌，个股涨跌互现，两市股指均有小幅回升。分析人士认为，A股已经走出了“千股跌停”式的恐慌，走势渐趋常态化，部分个股的高估值压力仍需消化，但部分个股已经进入价值投资区间，未来分化是大趋势。
昨日两市指数早盘延续了前一日“千股跌停”的恐慌情绪，大幅低开，但随着抄底资金进场，两市股指逐波走高，最终小幅收涨，恐慌性杀跌没有继续。截至昨日收盘，上证综指报收于3823.18点，上涨17.48点，涨幅0.46%；深证成指报收于12357.61点，上涨225.19点，涨幅1.86%。创业板指数报收于2627.08点，上涨37.05，涨幅1.43%。两市昨日共成交1万亿元，成交大幅萎缩，从成交量上看，A股或进入僵局，抄底和杀跌意愿都大幅减弱。
早盘恐慌延续，400余只个股瞬间被打至跌停，但跌停个股成为短线资金抢筹对象，跌停板上的卖单被快速吃掉，集体跌停现象被有效化解。截至昨日收盘，仅有18只个股跌停跌，涨停个股有26只，20多只个股经历了从跌停到涨停的悲喜剧。昨日两市个股涨跌互现，航天军工、基因测序、二线地产等板块涨幅居前，保险、银行、石化等权重板块跌幅居前。
A股渐趋常态化，由流动性危机导致的“千股跌停”式恐慌难以延续。经过前期的连续下跌后，部分个股进入了价值投资区域。聚源统计数据显示，沪深300板块市盈率为15倍，上证50的市盈率12倍，创业板市盈率为98倍，中小板市盈率为62倍。沪深300板块15倍的市盈率依然处于历史低位，沪深300总市值在A股总市值的占比为70%以上，无疑将成为大盘的稳定器；其次，导致本轮暴跌的资金去杠杆过程已经基本结束，两融余额已经回到1.4万亿元，融资余额市值占比为2.5%，场外配资经过前期杀跌已经难以掀起风浪。此外，政府拥有抵御系统风险的意愿和能力，大股东维稳股价的行动如星星之火，尽管投资者信心恢复尚需时日，但前期负向循环所导致的连续暴跌难以重现。
经过本轮暴跌的洗礼，市场风险偏好明显下降，部分高估个股依然需要化解估值压力。平安证券表示，一个月前创业板接近150倍的PE恐怕将是市场短期难以逾越的巅峰，而未来成长股需要在所属领域向市场证明其盈利能力，否则泡沫破灭的过程没有结束。
但价值股和部分优秀成长股在经历了大幅下跌的洗礼后，进入价值投资区间。高华证券认为，随着股指预期市盈率降至14.4倍，部分大盘股的价值正在显现。另外，经历本轮股市流动性危机的教训，未来机构投资者的选股更多体现在业绩明确和流动性条件充分等基础上，大盘股更能吸引长线投资者进驻。
【今日焦点】
期指交割日正进入倒计时，对一些投资者而言，一颗悬着的心终于要落下。交割日的行情如何演绎，能否被市场情绪所主导，或许还都是个未知数，但三个期指品种在昨日的表现似乎给予了一些信号。
今日是IF1507、IC1507、IH1507三大股指期货合约交割日。由于此前三大期指连续出现大幅贴水，投资者因此怀疑期指的暴跌是拖累股市的元凶，更有市场人士开始担忧“交割日效应”。但从昨日三大股指期货的市场表现看，今日交割日“魔咒”有望解除。
分析人士认为，昨日早盘大幅低开后并快速收复，显示3375点之后的二次探底有望结束，中线维持反弹应无悬念。
【机构动态】
记者根据昨日沪深交易所发布的龙虎榜数据统计，在A股恐慌气氛最为浓烈的7月6日、7月7日大举托市的中信证券席位，又一次大规模买入中小盘股票。
境外机构投资者“跑步”进场 “QFII大本营”借大宗交易扫货58只个股
来自中国结算的最新统计月报显示，6月份QFII新开23个A股账户，较5月份增长了近一倍。6月份新开的账户中，沪市12个，深市11个。此外，据国家外汇管理局公布的数据显示，6月份，新增QFII投资额度为33.31亿美元，截至6月29日，QFII总额度增至755.42亿美元。
建信基金、华商基金等多家基金公司今日率先公布旗下基金二季报。二季度股市先扬后抑，走出暴涨暴跌行情，从今日公布的二季报情况看，主动偏股基金6月底保持了较高仓位水平，显示基金并非本轮杀跌主力。
6月15日以来，A股市场经历大跌洗礼，在这段特殊时期，机构也没闲着。数据显示，近一个月时间里，共有359家公司被机构调研，其中，机械设备、化工、医药生物和计算机四大行业最受机构关注。
当前市场多空分歧较大，震荡加剧，个股分化现象也较为明显，在大盘下跌，个股泥沙俱下的背景下，哪些个股回到价值投资区间，机构调研动向又给投资者带来了哪些提示呢？
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12日，证监会发布第19号公告，公布了《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》。恒生电子昨日清晨发布公告，阐述了公司关于落实证监会19号文的具体措施。
【公司动态】
因上周五减持中信证券的中国人寿，一直处于舆论漩涡中。为此，中信证券、中国人寿在昨日早上和午间分别发布公告，澄清减持未违反证监会规定。
【市场观察】
作为成熟市场的监管者，香港证券交易所集团行政总裁李小加对于内地市场出现的巨幅震荡，有着深入的思考， “透明”、“安全”、“扁平”的市场结构有其独特的优势，但也欠缺了国际市场由机构主导的价格形成机制。