市场中期趋势已修复 震荡市紧抓"确定性"
昨日市场继续保持震荡走势，量能出现明显萎缩。但银河证券认为，沪市底部已经形成，中期趋势已明显修复，十字星K 线形态是上升中继概率较大，市场宽幅震荡不改上行趋势。另外，也有业内人士建议，震荡格局下，操作上建议投资者“轻指数、重热点”，不宜过度猜测指数点位，不对指数波动过于乐观或恐慌，而是把握优质确定性品种
两市缩量震荡下探 沪指失守3900点
受人民币贬值影响，昨日市场继续保持震荡走势，量能出现明显萎缩。沪深两市两度跳水，创业板指数也一路走低，跌幅近3%。兴业证券首席策略分析师张忆东认为，现在依然是财政政策加力而流动性依然充裕的时间窗口，建议投资者立足基本面和政策面的确定性，比如国企改革以及“稳增长”政策加码领域，寻找筹码松散之处进行突破，规避“堰塞湖”类股“跌深反弹”的诱惑。
昨日早盘沪指一度凭借资源类权重板块有所拉升，但外汇市场上人民币再度贬值超1.6%，市场对于人民币趋势性贬值的预期增强，沪深指数应声下挫。午后沪指围绕3900点展开拉锯，无奈尾盘仍然失守3900点关口。
昨日截至收盘，沪指报3886.32点，跌41.59点，跌幅1.06%，成交5970亿元；深证成指报13117.10点，跌205.98点，跌幅1.55%，成交5067亿元。创业板指报2622.19点，跌76.72点，跌幅2.84%。沪深两市成交量结束连续4个交易日的攀升，环比减少近两成。
盘面上看，贵金属、服装家纺等板块继续受益上涨，分别涨3.88%、1.37%，西部黄金、山东黄金、美邦服饰、梦洁家纺等个股涨停。此外，上海国企改革、船舶、铁路基建等板块也表现活跃。上海自贸板块大涨2.76%，煤炭、船舶板块分别上涨2.65%和1.51%。
航空机场板块则继续受累人民币贬值消息大跌4.59%，在线旅游、互联网金融、影视娱乐、北京冬奥、京津翼等题材概念也普遍跌超3%。张忆东分析称，人民币此次波动不构成趋势性，对于航空股的基本面影响不大，是短期预期的不确定性引发了获利回吐，跌的原因更多在于获利回吐和做波段，如果被继续抛售，则建议逢低买入。整体来看，昨日跌多涨少，涨停个股近70只，上涨个股仅606只，下跌个股达到1656只。
资金流向看，上海本地国企改革、迪士尼、煤炭等板块主力资金净流入居前，分别流入6.61亿元、11.51亿元和7.19亿元，西部开发、一带一路、军工、航空机场等板块净流出居前，其中西部开发、“一带一路”和航空机场板块主力资金分别净流出54.23亿元、54.01亿元和33.77亿元。
对于后市，银河证券认为，沪市底部已经形成，中期趋势已明显修复，十字星K 线形态是上升中继概率较大，市场宽幅震荡不改上行趋势。建议投资者看多持股为主，不追涨杀跌，在个股重要支撑位和压力位适当进行高抛低吸、集小胜为大胜也是较好的选择。仓位轻的投资者选股可关注前期调整比较充分、业绩与估值匹配的央企改革、半年报预增的二线蓝筹股。
【市场动态】
对比海外市场，道指估值是15倍PE，日经225指数估值是22倍PE，德国DAX指数估值是18倍PE，显然A股市场估值具有价值优势。
看似“离场”的资金其实并没有真正离开，人民币贬值的预期也不会对市场造成过大的负面影响。在资金面较为宽松的情况下，悲观情绪一旦扭转，市场将有充足的增量流动性。
随着行情的反弹，本周以来两融市场维系升势，周一和周二融资买入额均不断提升，促使两融余额重回升势。
在内外因素影响下的波动风险将增加居民大类资产的配置难度。“稳定市场、修复市场、建设市场”的路径是A股回归常态的主要逻辑。
【后市操作】
与京沪主流保险机构投资经理交流时了解到，前期救市的保险资金并未有撤出迹象，有保险公司近期操作主要以波段交易为主，也有保险公司表示暂且进入观望状态。
在市场震荡寻底中，部分机构对一些下半年业绩较为确定的行业进行重点关注。新能源汽车行业作为近期市场较为关注的热点，其中一些公司的半年报超预期，且下半年业绩锁定性较强。部分机构对新能源汽车相关产业链公司关注较高，其中动力电池和部分乘用车公司受到重点关注。
部分私募基金经理认为，体育旅游不久就会在A股形成一个新风口。私募基金看好体育旅游的另一个逻辑是，旅游者正从传统的观赏性旅游向体验型旅游发展，而体育旅游则为消费者提供了较好的体验式旅游需求。
上方套牢盘和获利盘压力较大，预计将延续震荡格局，消化压力缓步上移。操作上应轻指数重个股，把握受益改革红利和基本面向好的确定性品种，高抛低吸。
