两市股指午后回落 沪指一度跌破3100点
中国证券网讯 午后，军工板块大幅回落，股指一路走低，沪指一度跌破3100点，最低报3098.76点。截至14:08，沪指报3124.30点，跌幅1.14%。通用航空、航天航空板块均跌逾2%。
招商证券最新策略报告认为，过去几周以来，A股缺乏上涨的核心逻辑，仅仅依靠博弈情绪难以支撑大规模行情。短期市场的大幅波动已经暂时告一段落，当前市场格局仍然处于弱市的区间震荡和存量博弈。两融余额已经回到年初起点，利用过去一周的出逃机会已经释放了主动杀跌的压力。低估值蓝筹已经探明了估值底，未来对于市场情绪波动的抵御能力也会大幅增强，但估值也难以大幅上调，需要等待基本面提供催化剂。
上周末，央行行长周小川、证监会纷纷发生表态，目前A股市场的泡沫和风险已基本得到释放，同时坚决维持股票市场的稳定。如果说央行和证监会的表态，是给市场注入了极强的信心的话。那么中金所的系列监管措施，则无疑就是“对阵下药”的药方。随着期指投机交易、高频交易被遏制，其对现货市场的价格扰乱也势必会得到纠正。
恒泰期货首席经济学家江明德认为，中金所的这一系列措施对于高频交易、程序化交易的抑制作用将极为明显。值得注意的是，套期保值的开仓数量不受此限制，期指的避险功能依然能发挥。下一步投资者对于期指的操作，应更多趋向于隔日、长期的趋势判断，而不是超短线博涨跌。
当然，对于短期市场而言，尽管利好因素堆集可能会触发市场的反弹，但在市场信心和气氛未得到完全修正和稳定的情况下，投资者仍然不应盲目追高。
西部证券表示，整体来看，当前市场浓厚的观望心理及沉重的套牢盘对指数形成较大的技术性压制，虽然市场信心的重新建立还需要时间，但多方若能理性面对当前市场并试图在被市场错杀的绩优品种中寻找介入良机，市场很有可能在反复震荡筑底过程中重新完成多空双方力量对比的平衡。
市场人士表示，投资者9月应关注场外场内去杠杆、题材股去泡沫、三季度末经济数据以及美联储9月加息进程，耐心等待入市时机。
整体来看，监管层目前对市场已经开出了一系列极有针对性的“药方”，但“药”的效果仍然有待市场验证。对于普通投资者而言，等待市场机能在“治疗”之后大体恢复正常，再适当参与操作，或许是当前最好的策略。
【监管动态】
中国证监会有关负责人6日晚间表示，目前股市泡沫和风险已得到相当程度的释放，从市场估值、杠杆融资量、流动性等角度观察，市场内在稳定性增强。
市场稳定性增强为下一步修复市场、建设市场创造了良好条件，促进资本市场长期稳定健康发展，让市场自身运行规律逐步回归正轨，需要把稳定、修复、建设市场三者有机结合，需要进一步深化改革、完善监管。
9月2日晚间，中金所公布一系列股指期货严格管控措施，将期指非套保持仓保证金提高至40%，平仓手续费提高至万分之二十三，单个产品单日开仓交易量超过10手认定为异常交易行为，旨在进一步抑制市场过度投机，促进股指期货市场规范平稳运行。
【市场动态】
截至节前最后一个交易日，沪市融资余额报6062亿元，净流出366亿元。当日融资买入310亿元，创今年以来新低。
当前A股的波动不影响MSCI对A股纳入MSCI 指数的决议，MSCI会根据市场开放程度，逐步提升A股在MSCI指数的比重。
保证金、开户数、投资者调查等多方面数据显示，在A股市场连续大幅调整的同时，投资者情绪出现改善，投资者对资金面及A股已达底部的预期正在逐渐转好。券商分析人士认为，尽管反弹可能随时出现，但A股继续“重建”的过程仍会异常复杂。
A股在3000点附近震荡，在经历了数次大级别调整后，大多数私募感慨无法看清市场趋势，难言是否处于底部，目前轻仓为主，等待市场触底。也有私募认为蓝筹已见底，可以适当积极布局，逐步建仓。
具有“国家队”背景的中信证券旗下四家营业部再度出手维稳，抗战胜利日放假前最后一个交易日(9月2日)买入数十亿元。而除了9月1日大手笔买入两只金融股，这四家营业部上一次大规模出手还要追溯至8月3日，当日合计买入近20亿元。
根据沪深交易所的安排，本周两市共有53家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数量共计53.74亿股，占未解禁限售A股的0.97%。
【周边市场】
在摩根士丹利发出“6年来首次买入信号”后，最近几个交易日，全球各大市场是否一如预期纷纷反弹？在梳理小长假期间全球市场表现后发现，反弹似乎没有想象中来得快：全球各大市场基本呈现出9月3日上涨，9月4日下跌的走势。
【市场观点】
当前市场流动性非常宽松，无风险利率下降，配资、融资等杠杆大幅下降，“去杠杆+均值回归”进入后期，市场信心开始重建。信心重建的第一个任务就是救市资金不退出，并引导长期资金逐步入场，最终形成市场底，将A股从技术性熊市拉回结构性牛市的格局。本月或从左到右震荡筑底，从而走出信心重建的第一步。
市场整体风险得到较大程度释放以及估值回归合理后，一些积极因素也在潜移默化积累，后市大盘下方空间不宜过分悲观，短线或以低位反复震荡筑底走势为主。
沪指3000点附近，A股投资价值已经凸显。最新统计数据显示，上证50指数PE是8.6倍，PB是1.2倍；中证100指数PE是9倍，PB是1.3倍；沪深300指数PE是10.6倍，PB是1.4倍。从指数投资角度而言，A股市场已具备极高价值投资基础。
随着全球股市进一步探底趋势明朗化，可能会诱发A股释放不合理估值结构导致的调整压力。因此，A股短线走势似乎仍面临较大的挑战。
国际期市最近可能又要面临抉择，欧美股市或许仍将进一步远离年内峰值，两市完成中期底部难免就会多一些波折，再创新低虽不能完全排除，但本周却很可能先抑后扬或止跌企稳，权重股动向、量变及其方向仍值得多关注。
一旦市场进入估值时代，其必然进入从低估到合理再到适当高估的循环过程。如果GDP增速能维持在目前的水平，那么前几年反复震荡的过程极有可能昨日再现，由于目前貌似还没有进入这个区域，所以可以选择休息。
值得注意的是，月线三连阴之后，9月1日市场再现千股跌停的局面，投资者期盼的A股9月开门红化为泡影，可见市场调整压力之大。目前，维持市场稳定的主要力量依然是以银行股为主的金融股，中小盘和创业板依然较为脆弱。
夏季达沃斯论坛是推动科技、创新与企业家精神的全球性盛会，历次论坛期间二级市场相关概念都会有所表现。业内人士预计，此次论坛将再次聚焦创新型经济，“工业4.0”、智能医疗、“互联网+”等主题有望获得资金关注。
好消息是做空力量经过季度性宣泄之后逐渐衰竭，9月行情的波折将有助于确认2850点附近是否是市场底。
