A股涨幅尾盘扩大 反弹新阶段关注两主线
中国证券网讯 沪深两市尾盘涨幅扩大，截至目前，沪指涨幅接近1%，深指涨幅近3%，创业板指数涨幅超过4%。盘面来看，多数板块均上涨，健康中国概念表现居前，银行股、中石化等题材表现落后。
昨日A股出现深幅调整，创业板指数更是大跌超过6%，场内资金逃离迹象明显。但从今天早盘的情况来看，昨日市场的恐慌情绪并未继续蔓延，创业板企稳高开后迅速走高。
对此，市场人士大多认为，10月以来，上证综指从3000点起步，几乎没有调整地拿下3400点，而3500点正是前期成交密集区，冲击3500点大关不会一帆风顺，调整也在预期之中。
国泰君安首席宏观分析师任泽平则认为，企业盈利四季度将企稳，加上无风险利率下降，风险偏好筑底修复，“钱多资产荒”，已开始有高风险偏好资金入场，行情仍值得期待。
据此，从大多数分析人士的观点来看，短期调整无碍市场反弹格局将得到延续。昨日，央行再实施1000多亿MLF操作，也意味着流动性仍然充裕，在这样的背景下，大类资产仍会向股市持续转移，未来大概率会出现更为健康的市场格局。
整体来看，后期市场震荡的情形或将再现，昨日的调整也意味着反弹行情进入了新阶段，投资者操作难度也将随之加大。
所以，面对后市，投资者一方面仍然可以关注市场中的结构性机会，一些比较确定的主题未来仍然会有不错的表现；另一方面，密切关注年末一系列重要会议的时点，以此来把握市场的节奏。具体来说，未来一段时间与“十三五”有关的环保、新能源车、健康产业、二胎概念值得继续关注，而迪士尼、冬奥会等确定性主题也同样会有机会。
【市场焦点】
业内人士认为，由于当前经济仍面临需求不足的问题，四季度货币政策将以定向调控为主，维持宽松环境，同时传统的货币政策工具仍有运用空间。
日前，中国证券业协会向各家证券公司下发了《证券公司程序化交易指令审核指引》（征求意见稿）等3项自律文件的征求意见函，拟设立撤单/报单比上限等控制指标，对程序化交易指令实施审核。此外，中证协还将建立违反程序化交易相关规定的黑名单，违规者将处以六个月到一年不得参与程序化交易的处罚。
与二季度加仓幅度普遍较大、多数已落袋为安相比，多位牛散在6月下旬A股出现断崖式下跌的背景下，开始适度减仓，但仍未能完全躲过这轮大跌。也有少数牛散在暴跌之下选择坚守，甚至还有相对激进的投资者开始逆势举牌。
【市场动态】
昨日市场回落之余，两市融资余额也出现净流出，但融资买入继续放大，进一步显示出当前市场多空分歧明显，止盈意愿和借回调进场意愿相持不下。
伴随着两融余额的不断增长，沪深两市的成交量也明显回升。在此过程中，融资资金呈现出轮动布局特征，近期持续加码前期相对“掉队”的行业板块。
最新数据显示，10月12日~16日，证券保证金净流出330亿元。需要指出的是，在此前一周该数据才以684亿元的净流入额结束了连续数周净流出状态。也就是说，上一周虽然A股迎来了近三十万的新股民，但是并未如预期一般引入资金，反而出现资金流出的情况。
在银行股尾盘暴力拉升的同时，银行类分级基金中的分级B却未能及时反应，业内人士指出，次日银行类分级B可能会出现高开，流动性最好的银行B(150228)或有较大潜在涨幅。
昨日创业板的大跌成为焦点，其单日成交创出7223万手的天量，并伴随着基于流通市值的高达7.96%的换手率。有投资者怀疑，后市是否会再度恐慌性抛盘，并引领新一轮的下跌。不过，从今年出现较高换手率后的市场走势来看，情况相对乐观。
三季报披露渐入高潮，汇金、证金及其资管计划在三季度买入的公司名单也逐步曝光，截至10月21日，两市已有142家公司披露三季报，其中国家队买入的公司数量高达65家，占比高达45.8%。
数据显示，自8月底反弹以来，33个交易日中，上证指数反弹接近20%，创业板反弹幅度逾40%。随市场上涨加杠杆的幅度迅速，两融余额再度逼近万亿大关。
有10只个股为三季度险资新进个股，排名前三位的分别是万丰奥威(002085.SZ)、万向钱潮(002111.SZ)、航民股份(600987.SH)，持股数量分别达3616.33万股、2963.9万股和1848.84万股。
截至10月21日，三季度有10家上市公司的前十大流通股股东出现QFII身影，持股总数达1.31亿股，市值达34.83亿元。其中，有5只个股为QFII本期新进股票，4只个股获得QFII本期增持。
【后市观点】
虽然经济增速放缓，但进一步下行空间有限，不会改变A股行情方向，赶底预期、结构优化和政策刺激还有望对市场构成支撑。短期市场步入震荡整理期，风格料出现一定切换，但反弹窗口不会就此关闭，投资者应精细择股、波段操作。
当前支撑市场反弹的逻辑并未发生变化，但存量博弈的格局下，技术面的压力不容忽视。8月24日的缺口附近的套牢盘压力较大，市场风格的快速切换也印证了补缺路难以一帆风顺，后市仍需反复震荡换手、夯实根基。
针对后市，不少公募基金人士表示不必太悲观，昨日调整不意味反弹行情结束。今年四季度和明年或有较好行情，短期操作可稍微谨慎。
从经济增速、A股新增投资者数量、参与交易投资者数量、社保基金持仓变化的数据看，股市活力不断被激发，势仍向好。
只要股指没有跌破前期震荡区间的上沿，可以将其看成是一次回踩确认支撑的过程，要想跌破盘整了一个多月的底部区间难度还是不小的，股指整体下跌空间非常有限。对于一些优质个股，完全可以逢低加大买入力度，毕竟市场优质个股资源还是相对稀缺的。
综合考虑“政策性利好累加效应+投资者交易意愿逐渐增强”等因素影响，维持A股有望延续修复性反弹的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时把握难得的低吸机会。