市场进入宽幅震荡期 深挖十三五主题机会
失守3400点 大盘短期或宽幅震荡
⊙记者 刘伟 ○编辑 枫林
周三，两市股指双双低开后振幅震荡，午盘后向下寻找支撑，最终失守3400点。市场短期获利了结特征明显，部分前期热点板块回调。分析人士认为，随着前期题材股累积涨幅的扩大，市场短期内存在获利了结需求。同时，由于蓝筹估值较低，指数向下空间不大，预计指数在短期内进入宽幅震荡期。
截至收盘，上证指数报收于3375.20点，下跌59.14点，跌幅为1.72%。深证成指报收于11494.35点，下跌264.06点，跌幅为2.25%。创业板指数报收于2485.24点，下跌78.72点，跌幅为3.07%。两市成交额略微缩小至9165亿元。
从盘面来看，指数昨日弱势特征明显，前期较为活跃的题材股昨日全面熄火。同时，权重股也表现弱势，难以阻挡大盘下行。创业板也难以形成有力反弹，成为资金重点卖出的领域。航天航空板块昨日跌幅达到4.93%，居板块跌幅首位。券商信托、交运设备、保险等板块跌幅靠前，其中券商信托板块跌幅达到3.51%。
对于昨日的回调，部分券商分析师认为在预期之内。9月以来市场反弹，部分板块已进入明显估值较高的状态，尤其是近期热点轮动较快，一些板块累积了较高涨幅。部分创业板个股本轮反弹幅度超过一倍，创业板整体估值已经超过100倍，存在明显的短期获利了结压力。同时，虽然目前无风险利率持续下行，但中长期资金并未进入，题材股热炒一定程度上反映出存量资金多数为短炒而不打算长期持股。尤其是创业板，其本轮以来反弹均维持了较高的换手率，虽然支持短期大幅度反弹，但后续资金跟进意愿不明显。
在当前市况下，分析人士认为，沪指虽然失守3400点，但预计大幅度向下的条件不存在。由于蓝筹股尤其是券商、银行等板块经过前期调整已经处于较低估值，继续大幅向下从而带动指数大幅回调概率不大。同时由于存量资金的博弈，板块轮动较快，一旦资金获利了结意愿较强，指数波动幅度便会加大。预计后市指数将继续围绕3300点至3500点一线反复宽幅震荡。期间，投资者可低仓位逢低介入估值较低的绩优标的。（上海证券报）
A股震荡向上基调不改
尽管“双降”消息并没有带动大盘大幅走强，但券商对于反弹行情的预期仍较乐观。券商人士分析，当前大盘反弹行情并未结束，大小盘风格切换较快，个股分化明显，获利盘抛售的压力较大，市场将持续出现高位震荡，但在资金利率下行与风险偏好上升的支持下，A股中期走势震荡向上的基调不改。
尽管“双降”消息并没有带动大盘大幅走强，但券商对于反弹行情的预期仍较乐观。券商人士分析，当前大盘反弹行情并未结束，大小盘风格切换较快，个股分化明显，获利盘抛售的压力较大，市场将持续出现高位震荡，但在资金利率下行与风险偏好上升的支持下，A股中期走势震荡向上的基调不改。
反弹尚存空间
部分券商人士表示，“双降”之后，大类资产配置的轮动利好股市。海通证券认为，通缩风险升温背景下利率下行过程仍未结束，宽松周期将继续。利率下行推动大类资产轮动，股市吸引力上升。相比54万亿储蓄、44万亿债市、26万亿银行理财，股市19万亿的自由流通市值还很小。安信证券表示，从风险收益比的情况来看，目前国内可以大量配置的资产中，A股已经处于相对优势的地位。“水涨船高”的宽松背景下，A股市场很难真正跌到非常便宜的“价值区间”内，A股震荡上行的主基调不变。
对于后市行情，券商唱多仍占多数。华泰证券认为，上周超过100点的跳水是一次警示，获利回调风险加大；但中期看，反弹仍有相当的空间和时间。总体而言，资本市场会更加注重“流动性之火”逻辑，市场即便有回调，也会整体运行在稳定向上的态势中。中信建投表示，在宽松的逻辑通道中，A股进入11月份后可能会震荡回调。在此之前，市场有望在流动性宽松推动下达到情绪高峰。
紧盯主题投资
券商人士认为，尽管市场对于四季度A股市场行情普遍乐观，但从板块而言，A股难现上半年个股全面普涨的行情。在震荡上行格局延续的背景下，市场资金仍会更多布局结构性机会，对于有成长潜力且估值合理的成长股或新兴行业板块个股的热情较高。
国泰君安认为，A股前期巨震核心是风险偏好下降，现在风险偏好正在筑底修复，货币宽松、流动性充裕、无风险利率下降等条件都具备。对于未来投资策略，总体而言就是把握结构性机会。申万宏源表示，10月份的核心交易特征是对“十三五”规划进行预期，并在三季度经济数据和上市公司三季报的影响下多空博弈。因此，反复震荡筑底，局部出现结构性行情的可能性较大，围绕“十三五”规划进行主题轮动是行情的主线。
国都证券建议，从板块机会上看，中期围绕中国经济转型升级、改革创新领域，自下而上深挖“十三五”规划主题、国企改革、军工改制、高端装备(核电高铁航空)等超跌优质股。兴业证券指出，优选的结构机会主要在新兴产业和转型领域，其次是改革相关的传统产业领域。申万宏源认为，大交通、信息技术、体育、公用事业和环保等行业都是值得重点关注的领域。（中证报）
【市场动态】
分析人士认为，央行加大宽松力度及美联储加息放缓的全球背景，促使市场对人民币贬值的恐慌情绪进一步消退，近期A股市场连续攀升，赚钱效应良好，助推市场风险偏好上升。
此前机构布局军工板块相比，此次机构加大了对国防现代化方面的布局，航天发展、海格通信、振芯科技等涉及军工信息服务的公司得到机构大肆入驻。
关于保险资金近期投资方向微变的传闻再度传来，市场都在猜测险资此番动作背后具体交易指向。其实早在今年三季度时，大型保险机构的调仓路数便已现端倪。
四季度A股震荡向上的概率较大，但没必要紧盯指数，个股行情将更加精彩，配置上钟情于优质成长股辈出的新兴产业。
连续四个多月的回落之后，ETF融资情况初现回暖势头。随着市场震荡、热点切换，融资客情绪趋于谨慎，短线融资情况或出现波动；但是趋势性机会也正在波动中形成。
尽管6月至8月底市场暴跌，不少基金公司在新股高位开板后买入，一度惨遭套牢，但对于不差钱的基金公司来说，逆市加仓，选择坚守，终于迎来了10月份的阳光。
王亚伟旗下有两只产品在三季度选择了新进金禾实业，其中昀沣3号持有165.08万股，昀沣证券持有162.37万股。此外，王亚伟旗下产品在第三季度还新进了欧亚集团。
【海外市场】
纽约股市三大股指２８日收涨，且三大股指单日涨幅均超１％。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨１９８．０９点，收于１７７７９．５２点，涨幅为１．１３％。
伦敦股市《金融时报》１００种股票平均价格指数２８日报收６４３７．８０点，比前一交易日上涨７２．５３点，涨幅为１．１４％。欧洲其他两大主要股指当天均上涨。
【市场观点】
央行“双降”奠定的中级反弹不会轻易结束，只是市场的反应滞后。短期震荡调整将提供建仓介入良机。
证券市场交易结算资金余额维持在一个很高的水平，这部分资金是沉淀在股票账户中还未进入二级市场的部分，是潜在的多头。
无论是“秋天收割”还是“春季躁动”，在大盘有限腾挪空间内寻求结构的自我修复将是市场的基本特征，10月底以后市场趋势性机会趋于复杂，结构趋于分化。
由于近期市场整体表现强势，成交金额、换手率持续回升，“两融担保中的证券市值占比”稳定在90%的水平线以上，加之央行“双降”以及中国市场进入“季节性强势”阶段等因素交汇，市场上行空间或将会进一步打开。
多家公私募认为，进入四季度，市场整体向好的趋势较前期更为明显，但市场仍在很大程度上处于存量资金博弈阶段，震荡之间有风险亦有机会。
“两融”数据的各种指标中，融资净买入金额无疑最能体现融资客的投资偏好，但总体而言，这一指标对上市公司短期股价推动作用有限。
A股被纳入富时后，投资者最关心得应提前布局哪些板块，有分析师认为大盘股可能成为外资青睐的首选，而查阅公开资料也证实了分析师的观点。
10月26日至29日，第十八届五中全会于北京召开，会议将研究和制定关于“十三五”规划的建议，作为“十三五”规划的重要内容，国企改革站上了投资风口。
随着创业板指数和主板指数都开始进入前期的密集成交区，市场在目前点位需要震荡消化短线获利盘和前期解套盘的双重抛压，在目前的区域出现一定幅度的调整也是正常的。
短线A股的走势可能会有所波动，但进场建仓的要求仍然存在。所以，对后续走势仍不宜过于悲观。每一次的调整就是新增资金加仓的契机。
