两市热点板块纷呈 机构仍看好成长股表现
大盘缩量整理 热点偏向成长
⊙记者 刘伟 ○编辑 孙忠
周一，两市股指缩量整理，沪指在3500点一线做窄幅整固，创业板指数反弹明显。虽然指数没有明显趋势，但两市板块热点纷呈，其中大数据、网络安全、核能核电等板块聚集了较多人气。分析人士认为，在临近年末之时，市场存量资金博弈特征较为明显，预计蓝筹难以形成趋势性行情，指数震荡概率加大。在博弈行情中，应以较低仓位参与部分绩优成长股行情，回调即是加仓机会。
截至收盘，上证指数报收于3536.93点，上涨11.94点，涨幅为0.34%；深证成指报收于12443.05点，上涨113.87点，涨幅为0.92%；创业板指报收于2738.15点，上涨45.99点，涨幅为1.71%。两市成交缩小至7511亿元。
周一沪指仍然处于窄幅整固态势之中，权重板块明显走弱，保险、券商、银行板块跌幅靠前，压制了指数向上空间。与此同时，部分概念板块较为火热。文化传媒、大数据、网络安全、核能核电等板块涨幅靠前。其中文化传媒板块近期连续走强，昨日板块内中视传媒、唐德影视、万达院线、奥飞动漫等多只个股涨停。分析师认为，随着受众不断扩大和稳定带来的规模效益及品牌效益的提升，传媒板块有望迎来业绩拐点。
对于当前市场，有业内人士认为，指数在年末这段时间内震荡态势较为明显，低仓位寻找绝对收益机会是关键。“目前我们2015年收益基本上已经锁定，不会再大幅度提高仓位去寻找相对收益，而是以小仓位博取绝对收益。这主要是考虑到当前仍然是存量资金博弈的市场，市场短期内出现回调或者整固的原因在于前期获利盘增多，而不是处于对未来市场的悲观看法。”一位深圳券商自营部投资经理表示，市场目前存在结构性的高估，尤其是一些概念板块，需要时间来震荡整理消化，但出现大幅震荡概率不大。
对于后市，部分分析师认为，机会仍在于新兴成长板块。中泰证券分析认为，在新兴成长股出现滞涨时，更多资金愿意选择等待，而不是进入蓝筹板块。当前市场仍然处于存量博弈之中，在12月美国加息预期已经充分反映情况之下，本周市场有望出现先抑后扬的V型走势，但是考虑到明年1月上市公司减持压力的提前反映，仍然建议较低仓位。从中期角度看，市场仍然处于政策博弈和新经济转型中，看好新兴产业代表的中小市值成长股。
国海证券分析认为，经历短暂调整后，投资者依然面临前期获利盘较大、找不到加仓理由的困境，不管是买方还是卖方，近期观点均有较大分化，长期乐观的环境较为确定，但中期如何布局分歧极大。短期内，由于宏观面的利多和利空均没有超预期，自上而下研判很难有一致观点。目前应该自下而上调整配置，减持获利较大的板块，配置涨幅相对滞后的板块。
行情酝酿升级但充满变数
⊙张德良 ○编辑 杨晓坤
在成长股完成修复行情后，近期传统产业蓝筹股跟随转强，酝酿双轮驱动，试图实现行情升级。趋势积极但充满挑战和变数。
站在股价运行趋势角度，本轮行情是针对于6-8月间暴跌的修复，目前已达成目标（回归至长期均线）。接下来，就是新一轮方向的选择。向上，就是新一轮上涨趋势的建立，也就是股价或指数再次回到中长期均线上方。当均线系统转向多头排列，特别是股价创历史新高时，就属于典型的牛市逆转。修复行情运行至今，已实现牛市趋势的领先股不少。
实现逆转的品种，像七喜控股、银润投资、同有科技、道博股份、多氟多、天齐锂业等，还有大量次新股，最显著的特征是小市值，上涨催化剂就是并购重组和新产业主题的共振。核心是并购重组，得到市场认同的是新产业发展前景，像电动汽车、大数据（云计算）、虚拟现实、人工智能、精准医疗，还有就是大消费、大服务（体育、教育、数字营销）等。简而言之，修复行情借新产业成长预期，炒作小市值成长股或借壳重组题材股的行情。然而，小市值成长股不足以推动行情升级，若驱动力能够由小市值转向中大市值成长股转移，修复行情就会出现重要突破。一个好的趋势就是市值天花板正在突破，如分众传媒等中概股的回归，紫光股份、同方同芯的产业并购，潜在市值已掀开天花板（1500-1800亿），新产业全球浪潮以及其产业并购，正踏上塑造新蓝筹的道路。
由并购重组所引导的产业主题蓝筹股也在持续深入。像乐视网，这是一家市值达千亿的新蓝筹，完成修复行情（回升至年线与半年线）后，近期向上突破，运行节奏属于波浪理论的主升浪。依据推论，形成类似运行格局的准新蓝筹股为数不少，像周一的万达院线也出现涨停试图打破千亿市值的大型整理平台，还有像紫光股份（大数据）、科大讯飞（人工智能）、歌尔声学（虚拟现实）、东方财富（互联网金融），还有大华股份、光线传媒、康得新、机器人、比亚迪等都值得关注。这批中大市值新产业领先股，若渐次向上突破实现市值上台阶，将迎来新一轮上涨趋势。
与此同时，供给侧改革预期也在改变传统产业蓝筹股的估值定位。降低融资成本、大规模减税、放松垄断和行政管制等在内的供给侧改革举措，特别是与之相伴随的并购重组，将会推动过剩产业的去产能、去库存，像地产产业链，一旦取得突破，新一轮经济增长活力将会是惊人的。大宗商品（原材料）的新一轮的大幅下挫也可能酝酿大拐点。目前传统蓝筹股的估值又处于历史低位，像银行股市盈率（TTM）不到7倍，非银金融股市盈率也仅16倍左右，估值接近2008年10月底部（1664点）水平。消除“金融抑制”等一系列金融创新，又遇大数据（云计算）等新产业应用，互联网金融会再次迎来大风口。从股价运行格局看，近期浦发银行已悄然创历史新高（市净率仅1.3倍），华夏银行、中信银行也分别与蚂蚁金服、百度合作，股价催化剂正持续发酵。当然，传统产业蓝筹股的整体运行格局还落后于新产业成长股，近期强势回暖，可以理解为本轮修复行情的补涨，逐步重回长期均线之后，也会转向区域震荡。
因此，行情要实现由新产业成长主题转向新产业与传统产业双轮驱动并不容易，全面启动的时机还不成熟。近期若能够从新产业中大市值股（300亿—1000亿市值）中找到突破口，修复行情升级的概率就会大幅提升。基于新产业与传统产业整体都已上台阶，相对估值位置不同于此前底部区域，再上台阶需要等待新的催化剂。目前阶段，市场情绪会十分波动，相对而言，短期内新产业成长主题的趋势性和持续性更突出。
【市场焦点】
国泰君安首席经济学家林采宜表示，“美联储加息和美国经济强劲两个因素的叠加，会使得美国对国际资本的吸引力增加。也因此会有一部分资金从诸如中国等的新兴市场流出，流向美国。”一家总部在上海的大型券商首席分析师则表示，无论加息还是不加息，短期内对A股市场影响并不会太大。
6只新股拟于12月9日（周三）上市交易，其中安记食品、邦宝益智、博敏电子拟登陆上交所，三夫户外、凯龙股份、中坚科技拟登陆深交所中小板。
截至12月4日，2781家A股上市公司中，没有限售股、完全实现全流通的公司有678家，占比为24.38%。尚未完成股改的公司有2家，即S佳通、S前锋。
海通证券首席策略师荀玉根表示，证监会的《通知》与“4500点以下不减持”是两回事。7月4日《21家证券公司联合公告》各条款，是券商针对当时股市大跌的自发承诺，与证监会的《维稳通知》有别，暂时没有变化。
【市场动态】
教育传媒板块中很多是影视文化概念股，电影产业、电视剧产业的影视传媒板块近年来持续出现超预期成长。
Wind资讯数据显示，上周两市共有130多家上市公司接受了机构调研，部分热点行业和热点公司则是迎来多家机构的同时调研。在年末，机构密集调研上市公司，既是发掘年末机会，也为布局明年的市场。
从目前沪指日线走势上，大家可以看出本轮反弹一共出现了两轮拉升，第二轮拉升的前一日11月3日单日成交额在2444亿元，昨天成交额为2806亿元，量能已经逼近了第二轮拉升的启动点。根据成交量的提示，目前市场再次面临重要变盘，最快今日就会出现放量。
周五新一波新股将至，美联储加息预期增强，对投资者心理多少形成负面影响，增量资金由此观望情绪较浓，等待“挖坑”之后的更低布局机遇。此前，存量格局下风格大切换难以成行，中小创短线仍将占优。
【海外市场】
受油价下滑等因素拖累，纽约股市三大股指７日下跌。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下挫１１７．１２点，收于１７７３０．５１点，跌幅为０．６６％。
伦敦股市《金融时报》１００种股票平均价格指数７日报收于６２２３．５２点，较前一交易日下跌１４．７７点，跌幅为０．２４％。欧洲三大股指当天涨跌不一。
【市场观点】
货币政策依旧宽松、汇率政策相对稳定、中央经济工作会议以及中央城市经济工作会议等将召开，短期市场将在犹豫中选择上行，存量行情仍将延续，但与此同时需要提防临近月底市场风格出现短暂切换。
券商认为，尽管市场并无系统性风险，但由于获利盘压力较大，行情或还将经历一段震荡调整。短期，美联储加息落地及中央经济工作会议召开或是市场迎来转折的机会。
在近期制定2016年投资计划时，大部分保险机构在谨慎情绪中透着乐观，表示明年初可能会加大权益资产配置比例。
在大多数人还不了解时，抢占先机才能赚到大钱，这是朴素的投资真理。PE/VC被誉为“聪明的资金”即缘于这些投资机构善于先知先觉，捕捉到最新的经济、科技、行业变迁迹象。
“春季躁动仍是确定性的机会，短期市场回调震荡有利于布局来年。”申万宏源证券研究所策略分析团队昨日表示，通观明年全年，高景气的新兴行业仍然是投资布局的最重要方向。
在如今的震荡盘整行情中，我们不妨超越盘面，关注下那些代表国内未来经济热点的板块和主题上。我们选取了环保、TMT、国资改革、高端装备制造业、生物产业相关的概念股，从最新机构调研、年度业绩预告、交易异动龙虎榜等数据对概念股进行分析。
临近年底，基金开始筹划明年的布局方向，近期被密集提及的供给侧改革也成为基金经理在2016年重点挖掘方向。记者了解到，供给侧改革或为传统行业带来拐点，基金公司更倾向于将关注重点落在传媒、TMT、医疗、高端制造等新兴行业。
