新蓝筹强势崛起助力A股行情升级-新闻-上海证券报·中国证券网

　　蓝筹股强势崛起沪指站稳3600点

　　⊙记者吴悦萌 ○编辑浦泓毅

　　周一，A股先抑后扬，险资举牌概念异动与低估值蓝筹股行情形成共振，推升股指走强，沪指强势重回3600点后继续上行。分析人士认为，短期主要利空出尽，风险偏好逐渐恢复，叠加春季行情的预期，春节之前仍然看震荡向上。

　　昨日，沪深两市抵挡住了上周五美股暴跌利空。早盘低估值蓝筹股强势上涨，白酒板块率先发起攻势，保险、房地产、大金融和券商随后跟上助力沪指走强；午后伴随蓝筹股继续走高，题材股逐渐回暖。沪指轻松突破3600点，深成指也创下阶段性新高。而创业板指数走势则大相径庭，指数全天萎靡不振，多数时段均处绿盘震荡，盘中一度跌超1%。

　　截至收盘，上证综指报3642.47点，涨幅1.77%，上涨63.51点，成交3983亿元；深证成指报13028.31点，涨幅1.54%，上涨198.06点，成交5445亿元；创业板指报2829.92点，跌幅0.01%。两市成交额合计9428亿元，较前一个交易日小幅萎缩。

　　近期万科A的股权争夺战可谓让市场备受瞩目，同时强化了全市场对险资举牌主题的关注，举牌概念股昨日表现也十分抢眼，金地集团、伊利股份、双汇发展、民生银行等纷纷涨停或接近涨停。

　　正如市场预期，昨日晚间又有一批上市公司发布险资举牌公告。

　　21日晚间，欧亚集团公告称，公司于12月21日收到安邦保险集团旗下安邦人寿、和谐保险、安邦养老共同发来的通知，截至12月18日，上述公司合计持有公司股份1591万股，占公司总股本的10.00003%。大商股份公告称，公司于12月21日收到安邦养老保险及安邦人寿（合并简称“安邦保险”）发来的通知，截至12月18日，安邦保险合计持有公司股票2937.2万股，占公司总股本的10.00002%。截至收盘，欧亚集团报收40.89元/股，当日涨幅为9.98%；大商股份报收59.82元/股，当日涨幅为8.27%。

　　申万宏源认为，民资保险机构正深刻改变着保险行业的竞争格局。负债端民资保险承担高成本快速扩张万能险规模，资产端通过举牌“高股息+低估值”标的来避免股权投资价格波动对于偿付能力的影响，已成为民资保险实现快速扩张的法宝。因此，保险举牌实际上是民间资本加杠杆向国民经济重要部门渗透的一种显性形式，如果这种模式受到限制，市场自然还会寻找新的模式。除了举牌之外，基金仍是银行和保险等配置类机构加配权益的首选，公募和私募投资者正在逐步直观感受到资产配置类机构推动的增量博弈。

　　值得注意的是，昨日盘中除保险公司频频举牌受到了市场高度关注外，也激发低估值蓝筹股的修复行情。表明低风险偏好蓝筹股受到追捧，逐渐有资金进场买入。

　　对于后市，国泰君安表示，存量博弈之下，A股将延续结构性行情，机会来自新兴成长和传统转型，未来核心观察增量资金入市和改革落地试点。行业上，首先应关注高弹性行业，包括受益油价暴跌汇率企稳的航空、受益于农业工业化的农林牧渔、机械；其次，受益于风格切换且业绩弹性较好的地产、建材、非银金融、有色；最后高股息率高分红，凸显大类资产配置价值的交通运输、家电中的白电、银行。

　　新蓝筹崛起助力行情升级

　　⊙张德良 ○编辑杨晓坤

　　近期市场对消息面的认识持续正面，包括险资对传统蓝筹股的青睐，华大基因IPO、奇虎360私有化等，期待的是新一轮成长，新蓝筹的崛起。

　　站在宏观基本面看，未来发展趋势已越来越清晰。随着供给侧结构性改革的全面推进，将加快传统产业的转型升级，与此同时，新产业的产业化规模也会加速崛起，虽然期间还会出现剧烈碰撞，但在这一轮产业升级转型或新产业浪潮流中，必然会有一批领导型企业（新蓝筹）脱颖而出。换言之，新蓝筹股的形成将伴随新一轮行情始终。

　　首先，新蓝筹股千亿市值天花板已被反复打破，最重要的突破口就是中概股回归。8月以来，中概股借壳A股掀起高潮，像分众传媒、巨人网络等，以拟增发股本规模计算其模拟市值，已分别突破2000亿和1000亿市值，直接打破消费服务业原有数百亿的估值定位，市销率也从10-20倍提升至30-50倍甚至更高。中概股突破千亿市值定位效应开始延伸。像同属影视传媒的万达院线（全球影院院线产业链并购），经半年左右的巩固整理，上周开始轻松向上突破，进入1500亿市值台阶，市销率上升至30倍左右。

　　中概股回归热潮持续升温，上周末，奇虎360宣布私有化，估值约595亿元，并拟借壳A股公司或登陆战略新兴板。雨未至，风已来。传统文化传媒企业也纷纷与其结盟，先是电广传媒公告拟3亿元间接投资奇虎360股权，接着，东方明珠与奇虎360达成战略合作，不排除未来在资本层面有进一步合作。

　　显然，并购重组已成为塑造新蓝筹最有效的手段。像紫光集团，围绕大数据、存储芯片产业，依托紫光股份、同方国芯这两家上市公司平台，所实施的全球产业链并购，就很好诠释了有利于国有资本功能放大的改革思维。可以预期，供给侧结构性改革将全掀起更大规模的产业并购浪潮，预期这一轮的产业并购将会催生新蓝筹。受益的不仅仅是新产业，也包括传统产业的转型升级。

　　其中，最值得期待的是创新技术的突破，以大数据、人工智能为核心的新产业应用正形成集群效应，新产业浪潮将诞生大量新蓝筹。大数据、人工智能。近期一系列的新产业应用不断兴起，继虚拟现实（VR）之后，量子通信、精准医疗、无人驾驶等也开启产业化进程，量子通信、精准医疗（CRISPR基因组编辑）相关核心技术双双成为今年全球创新突破榜首。特别是基因测序龙头企业华大基因也即将IPO，千亿市值定位可期，为精准医疗或生物技术产业的估值提升打开空间。大方向上，我们应该重点关注新产业蓝筹，近期可关注中大市值龙头型成长股，像科大讯飞、紫光股份、东方网力、歌尔声学、大华股份、汇川技术、机器人等。

　　传统产业转型升级同样具备成长蓝筹的投资机会。万科A的股权争夺，迅速扭转市场对传统蓝筹股的价值认识，其背景还是对供给侧改革的成长预期，房地产去库存所带来的成长预期，会提升领导型企业估值，但这种估值提升幅度不宜期望过高。相对而言，非强周期品种更值得期待，像保险（新华保险）、券商（国投安信）以及品牌中药（同仁堂）、白酒（贵州茅台）。

　　当前，各大指数运行趋势正朝积极乐观方向转移，创业板综指（领先指数）已开始有效站稳3300点这一整理平台，下一步将指向历史新高。基于传统蓝筹股的估值提升，上证指数也会重回长期均线（250日），从而转向中期上涨趋势的全面建立。不过，要提醒的是，这一轮行情将集中体现为新蓝筹的塑造，因此，行情特征会不同于以往由传统产业盈利驱动的指数型上涨，而是结构性、局部性行情，在反复震荡中缓慢引导市场重心上移。交易策略上，最重要的是投资标的要符合未来趋势方向，大方向正确，趋势交易才有意义。

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