预期管理显效 离岸人民币对美元大幅反弹
⊙记者 石贝贝 ○编辑 枫林
延续上周五的在岸、离岸市场上人民币回升势头，本周开盘第一天，人民币继续上攻。昨日人民币对美元中间价反弹，离岸人民币大幅反弹近950点。
昨日人民币对美元汇率中间价报于6.5626，较上周五继续上行10个基点。这是2016年以来，人民币对美元汇率中间价八连跌之后，连续两日反弹，累计上行20个基点。
在中间价继续上行的引导下，在岸人民币对美元即期汇率昨日亦震荡走升，早盘在6.58上方窄幅浮动，收盘于6.5822。夜盘交易开始后，人民币对美元即期参考汇率报于6.5750，人民币对美元汇率进一步上行。
离岸市场上，人民币大幅上行，即期汇率当天上行约950个基点。人民币对美元离岸即期汇率开于6.6778，较上一交易日回升32个基点。早盘半个小时内，人民币微幅下跌，报于6.7069，随后人民币上行态势开始显现，最高至6.6122，盘中人民币上行近950个基点，尾盘在6.6266徘徊。
有交易员表示，当天有大行抛售美元、兑换人民币，并带动其他自营盘跟随卖出美元。
市场人士判断，在上周末央行发表关于有能力稳定人民币汇率以及打击投机势力等声明之后，监管层有意引导市场预期，破除此前的人民币单边贬值预期。
澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚对上证报记者表示，央行声明意图清晰，有助于市场对人民币汇率预期的管理。央行的态度非常重要，有助于推动在岸、离岸市场人民币汇差收窄。
有交易员认为，根据最近两个交易日中间价变化来看，美元多头已经陆续开始平仓。夜盘交易时段，在岸、离岸人民币对美元汇率均继续上行，势头稳健，预计12日人民币将延续升势。
“人民币汇率波动性增加是趋势，通过加大波动，可以打掉一些投机盘。而随着中国宏观经济数据未来走强，人民币贬值预期也不会那么强烈。”该人士称。
瑞银证券策略师陆文杰昨日也对媒体表示，参考其他国家如日本的情况来看，其货币在加入SDR（特别提款权）之后，汇率的波动性也加大，相应地，这需要央行的货币政策更为灵活。
“大家都知道一个国家不可能同时取得汇率稳定、金融市场开放、货币政策独立这三个目标。‘三个角’之间央行需要有所取舍，同时操作时，需要让普通百姓觉得货币没有出现大幅资本面贬值。”陆文杰说。
周一，中国外汇交易中心（CFETS）公布上周五人民币汇率指数为99.96，较前周跌0.97%，较2014年底贬值0.04%，这也是该数据自公布以来首次跌破100关口。
【权威声音】
中国人民银行研究局首席经济学家马骏在接受采访时表示，目前人民币的汇率形成机制已经不是盯住美元，但也不是完全自由浮动。加大参考一篮子货币的力度，即保持一篮子汇率的基本稳定，是在可预见的未来人民币汇率形成机制的主基调。
分析人士指出，在美元汇率中期有望持续走强的背景下，以万亿计的巨量海外美元债务偿还压力，可能给人民币汇率带来潜在风险；另一方面，在岸、离岸人民币汇率价差拉大助推了跨境套汇交易的盛行。整体而言，保持人民币汇率基本稳定仍需排除上述两大暗雷。
【各方观点】
专家们观点鲜明。人民币并不具备趋势性大幅贬值的基础。近期人民币汇率出现较大震荡，似乎表明我国以市场供求为基础的人民币汇率形成机制正在形成之中，双向波动的区间正在打开。
央行应该一方面控制资本流动来缓解汇率贬值压力，另一方面严格控制汇率波动、做好预期管理，并在国内释放流动性。否则，在当前汇率风险和信用风险的威胁下，两类风险可能相互传导引发系统性风险，到时政策对冲的成本将会更大。
新的一年，要从政策和制度方面进一步为资本项目的开放大开方便之门，继续推动金融业双向开放，使国际资本能在信贷、货币、资本和外汇几个市场间自由流动，为利率汇率联动提供先决条件，也能提高市场抵御和化解风险的能力。
北京某大行外汇交易主管表示，在岸市场人民币早盘快速走强，至少已经扭转了此前3个交易日的低迷状况。近期不排除货币当局再度下调存款准备金率的可能性。
主要有五大因素影响人民币汇率走势。据海内外专家预计，2016年全年人民币贬值幅度在5%左右。
兴业银行资金营运中心总经理助理林远洲认为，这必须考虑本外币资产的实际综合收益率和自身资产状况，不能因为人民币短期内波动就跟风抢购美元资产，到头来可能会得不偿失。
