银河证券：严格监管打造新牛市基础环境

　　2016年1月16日，肖钢主席在2016年全国证券期货监管工作会议上的讲话，突出了严格监管这一主线索。继续推动健全资本市场法律制度体系，适应市场情况，及时填补制度漏洞，提高制度有效性。
　　A股的暴涨暴跌，很大程度上来自于杠杆融资的不规范。会议上，肖钢主席强调了“规范杠杆融资”。提出：进一步完善证券公司融资融券业务逆周期调节机制，合理控制业务规模，促进融资和融券业务均衡发展。依法管理、严格限制杠杆比例过高的股票融资类结构化产品，禁止证券基金期货经营机构为民间配资提供资金和便利。加强对各类股市杠杆融资的风险监测、识别、分析和预警。我们相信，杠杆融资规范了，金融风险也就能够有效监测。
　　资本市场的繁荣，离不开多层次股权市场的建设和注册制的改革。会议上特别强调了发展多层次股权市场，深入推进并购重组市场化改革。我们觉得，股权市场的真正繁荣，离不开注册制的规范渐进推行。
　　从股权分置改革到注册制，是中国资本市场发展的关键期。推进注册制改革，就必须先搞明白：为什么美国的法律体系和监管体系严格到有的企业都怕上市的地步？当前，中国资本市场亟需一整套法律体系，将严格监管的理念落实到实际中，例如：严厉打击造假上市公司的刑法、法规、集体诉讼制度、赔偿制度等。当这些制度逐步完善，监管严格，执法到位，将形成中国股市新牛市的基础环境。