利好频现 短线A股仍有望重返3000点
⊙金百临咨询 秦洪
上周A股市场出现了冲高受阻回落的走势。其中，上证指数在上周五再度向下击穿3000点的整数关口。不过，一方面由于市场并未现恐慌性抛压，另一方面则是周末利好再度频频出现，短线A股仍有望重返3000点。
群策群力 巩固三千点防线
虽然3000点只是一个整数点位，但是，如果回顾二十余年来的A股市场发展，1000点、2000点、3000点还是有着一定的历史含义，2005年的牛市起点是998点，在1000点附近。2012年以来的牛市起点是1849点，在2000点附近。每一轮牛市周期对应着一轮的经济周期，历史含义不言而喻。所以，市场参与者渐渐认可3000点一线的历史重大意义，成为当前市场参与者心目中的标杆。
因此，在近期，每当指数回落至3000点下方时，各种利好消息就纷至沓来。甚至部分利好信息超出市场参与者的预期，比如说关于民间配资的问题。毕竟去年下半年的数波大幅下挫主要是因为去杠杆，尤其是清理民间配资的政策引发的。也就是说，在部分参与者眼里，民间配资是尽量不要碰的，加杠杆的风险是大大的。但是，当3000点的历史意义进一步提升之后，3000点保卫战的含义就大大提升了。为进一步引进新增资金，提振市场参与者的底气，在监控且风险可控的背景下，民间配资有所恢复，两融的场内配资规模也渐渐回升。看来，上证指数在周一有望高开高走，再上3000点，3000点的防线有望渐渐巩固起来。
难现大的弹升行情
不过，即便如此，对A股的后续走势仍不宜过于期待。一方面是因为在3000点一线的利好政策已经够多的了，但是做多效应却并没有持续释放。每到3100点一线，抛压就迅速增强。这就说明了市场并没有新的增量资金进场，每一次的利好只是给存量热钱打了鸡血，但并未激发增量资金的做多意愿。所以，政策的效果就是指数重回3000点，但难以进一步拓展空间。
另一方面则是因为当前A股市场也缺乏新一轮主升浪的大环境。比如说剔除银行股之后，A股的估值水平仍然高于A股历史中位数，尤其是创业板指，目前近80倍市盈率，显然缺乏进一步涨升的想象空间。这其实也是新增资金不愿意大踏步进场的核心因素。因为新增资金尤其是集团式资金，他们只有在预期有1倍以上涨升空间的前提下，才会大踏步进场。而目前80倍市盈率，再涨一倍，就得160倍市盈率，显然是不现实的。可以讲，目前A股的估值数据抑制了A股的弹升，也封闭了A股进一步的涨升空间。
即便是低估值的银行股等品种，虽然行业政策在渐趋乐观，但行业的增速已经趋于零，2015年银行股的业绩表现就是如此。而证券市场的核心在于持续高成长，丧失了高成长预期，就不应该获得更高的估值坐标。所以，目前银行股虽然低估值、高股息率，但已经类同于债券，弹性极低，几无涨升空间。既如此，A股是难有大的弹升空间的。
综上所述，本周A股市场有望重回3000点，但是，进一步的涨升空间相对有限，甚至不排除在周二以后又将受阻回落，考验3000点的支撑。然后再周而复始，到周末再度希望出现新的利好政策来巩固三千点的防线。
题材股仍是主线
当然，对于部分存量热钱来说，只要指数不暴跌，不出现单边下跌，他们就会寻找到可供操作的投资机会。就如同近期存量热钱大量涌入含权股、填权股等题材股中一样，其实此类个股只是拆细而已，但热钱就是喜欢反复折腾，因此，此类个股在近期仍有着一定的交易性机会。
与此同时，中小市值的壳资源股或者拥有外延式扩张预期的品种也有望反复活跃，比如说阳谷华泰、建新股份、美欣达、麦趣尔等一些市值在40亿元左右或者总股本在1亿股左右的中小市值股渐渐有资金的涌入，有着一定的交易性机会。
【市场聚焦】
在新的资本市场及证券行业发展形势下，调整风控指标体系，有利于实现更有效、更精细、更“量体裁衣”的券商风险管理。风险管理的目标在于防控公司业务、流动性、操作等多重层面可能出现的风险隐患，市场对此应有正确理解，对新的指标也应客观、理性看待。
浙江朗迪集团股份有限公司周一（4月11日）拟在上海交易所发行。股票简称“朗迪集团”，申购代码“732726”，发行价11.73元，市盈率19.23倍，行业市盈率52.32倍，申购上限9000股，顶格申购需9万元市值，中签缴款日为4月13日。
不少信托公司开始公开“叫卖”二级市场信托配资业务，信托加杠杆呈现弱复苏迹象。不过，业内人士认为，尽管股市呈现回暖迹象，但是二级市场融资融券业务仍然不活跃，高净值客户入场信心仍然不够，单一结构化信托产品业务增长仍然较为缓慢。
到目前为止，国家外汇局尚未就梧桐树投资做出具体说明。具体来看，梧桐树多以投资银行股为主，同时，从市场反应来看，由于梧桐树投资的特殊背景，属于国家级投资平台，其大量买入A股被视为重大利好。
【市场动态】
根据沪深交易所安排，本周两市将有１３家公司共计１７．４３亿限售股解禁上市流通，解禁市值约１５３亿元。
华南一家基金公司的基金经理表示，对于市场出现的变化，很多人选择了快速加仓、进场吸筹的动作，自己对行情的判断也开始从谨慎转向了乐观。
经过统计梳理，火山财富了解到，牛散中虽有很多“风骚人物”崭露头角，但一些曾在资本市场掀起波澜的牛散如赵建平、葛卫东、吴鸣霄等仍驰骋在市场且持股市值巨大，无论市场怎样沉浮，“我自岿然不动”。
在原私募一哥徐翔被调查后，A股市场狩猎“黑天鹅”的代表人物一度出现空缺。而上述两家营业部此番操作，令市场依稀找到了些许徐翔的影子。由此，二者也被市场冠以徐翔“接班人”的称号。
采访了多位基金公司投资总监、基金经理，以探求主流机构当前的操盘思路。多位受访者告诉记者，最近一个月大幅加仓了创业板，目前高配创业板的情况还会继续维持一段时间。
预计外资在今年3月期间向新兴市场股票及债券共计净投入368亿美元，创近两年来的单月最高纪录。流入债券规模为189亿美元，流入股票规模为179亿美元。
整体来看4月融资参与热情出现了回升，融资余额占流通市值比值较高的标的区间涨幅也相对较大，这部分品种估值也相对较低。
【市场观点】
如果没有持续的增量资金入场，A股市场的反弹空间也将受限。而受政策的呵护，大盘向下调整的空间也不大，近期多空博弈的主要区间2850点至3050点。
展望后市，宏观经济数据虽有短时反弹，但要判断是否出现趋势性复苏仍需要更多数据的支持；各主要指数均线系统虽然暂时呈现多头排列格局，但再度下跌的风险并未完全化解。短线市场仍存在较大不确定性，继续下探寻底的可能性依然较大。
本周末可关注2976点的得失。如果希望周线回升趋势延长，本月底上证指数要进入3200点区域，现在来看有些遥远，能否实现见仁见智，但就本周而言，波段操作仍然维持“持有”的策略。
不少股指已触及敏感位置，持续下调时间也比较长，大滑坡风险就不会太大，尽管短弹力度易受限、分化反复仍难免。
建议投资者以两大策略应对：一是对于短线品种维持波段操作。二是对于中长线品种则择机布局。
短期来看，尽管缺少强劲利好支撑，但在下有支撑的情况下，盘整震荡或是市场接下来的主格调。在机构投资者看来，震荡市中题材股依然会此起彼伏，关注题材股中的核心受益股将是接下来领跑市场的关键。
他们认为，3000点附近存在消化整理的需求，属于技术性回调，4月整体预期仍然乐观，短期内可沿着涨价逻辑、经济复苏逻辑、风险偏好提升逻辑三条主线展开配置。
短期震荡整理过程或仍将延续。目前各方面因素都不足以使得指数做出方向性选择，市场总体将在犹豫中前行，结构性机会较为丰富。
