震荡格局暂难摆脱 沪指2900点得而复失
昨日沪深两市大盘受外围市场普涨刺激，早盘高开高走，但未能持久，沪指午后翻绿并最终收跌，周一强势的集成电路等题材股表现萎靡。机构认为，短期市场仍将呈现震荡走势。
受最新英国民调结果显示“脱欧”概率下降刺激，隔夜欧美股市普遍走强。20日英、德、法股市大涨逾3%，道指上涨0.71%。分析人士认为，如果最终没有发生脱欧“黑天鹅”事件，则将有利于后续风险偏好的修复。
在隔夜欧美股市向好的提振下，昨日早盘A股各大指数纷纷高开。沪指高开10点后一度快速拉升，涨逾1%并突破2900点。创业板指数10时左右也创下当日最高涨幅1.56%。
但外围市场的变化对国内市场情绪的影响并不持久。10时以后A股各大指数冲高乏力，转入缓跌模式。沪指中午收盘时涨幅收窄至0.26%。午后开盘半小时后首次翻绿，临近收盘时跌势一度加剧。创业板指数则更为弱势，上午交易时段已现绿意，尾盘则出现加速跳水现象。
截至收盘，沪指报2878.56点，下跌0.35%；深成指报10131.86点，下跌0.88%；创业板指数报2092点，下跌1.30%。成交量方面，沪市成交1982.02亿元，深市成交3945.95亿元，两市共成交5927.97亿元，较上一交易日增加近900亿元。
盘面上，券商股成为昨日少数较为亮眼的板块。长江证券、山西证券早盘均一度快速拉升触及涨停，国信证券、招商证券、中信证券等也在早盘出现快速拉高现象。不过此后大盘转入弱势，早盘走出较大涨幅的券商股也普遍回落。
周一活跃的题材股则昨日涨跌互现。集成电路板块上午表现强势，整体涨幅一度达2.1%，但之后个股出现分化。海特高新、兴森科技涨幅居前，华微电子、华天科技等跌幅则在3%以上。
长城证券认为，目前经济基本面疲弱、增量资金有限及海外因素扰动使得市场风险偏好反复波动，短期市场大概率在博弈中呈现震荡走势，投资者可静待英国退欧公投的尘埃落定，不排除市场再次出现反弹，震荡市的上下波动幅度可能在10%-15%的区间。投资方向上建议寻找结构性投资机会，具体建议关注估值偏低、业绩稳健的优质蓝筹股，主题层面建议关注国企改革的相关投资机会。
朱雀投资则认为，目前市场仍是缺乏明显利空和利好的存量博弈市场，同时，市场参与者积极情绪有所躁动，“吃饭行情”的声音越来越多，只是行情启动的时间点难以把握，目前来看更倾向于7月份。在震荡市中并不缺乏结构性行情。
【市场聚焦】
英国脱欧公投只剩两天，国际舆论也转入全面聚焦时刻，欧盟官员、国际政要纷纷发声，就连索罗斯、李嘉诚等投资大鳄也隔洋喊话。英国国内更是神情紧张，“留欧”和“脱欧”两大阵营铆足劲头争取民众支持，媒体用头版、评论版“搏斗”站队。
与2015年相比，保险资管机构普遍调低了2016年投资收益率预期，中位数降至4.5%至5.5%区间，但也有个别机构设定了相对较高的预期投资收益率。
征求意见稿拟定，职业年金基金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。
【市场动态】
在A股短期仍然无法扭转颓势的背景下，一些基金经理正在降低全年的收益预期，并强化防御性和绝对收益的策略，挖掘中短期具有股价催化剂的品种。
投保基金最新数据显示，上周（6月13日至6月17日）证券保证金净转入56亿元，结束了连续四周的净转出。其中，6月13日（端午节后第一个交易日）净转入348.4亿元。
中国结算最新周报显示，上周（6月13日至6月17日）新增投资者数量37.99万人，环比仅三个交易日的前一周大幅回升84.6%，投资者交易活跃度也在节后明显反弹。
券商股是权重板块中最活跃的品种，其拉升往往会带动市场的做多情绪。不过目前来看，这次异动可能只是事件催化下的“昙花一现”，而非“王者归来”，指数磨底的状态将延续。
尽管A股闯关MSCI再度遭拒，但随着深港通的临近，外资机构的动向仍值得投资者关注。统计显示，6月份以来，多家公司获外资机构调研，其中，又以老板电器、比亚迪等白马股较受关注。
【市场观点】
周二A股先扬后抑，早盘一度冲高但午后回落走低，最终三大指数纷纷收跌。而早盘券商股带动股指冲关未果，给昨日市场留下了两个隐忧。
如果目前这种个股行情进一步发展，并且营造出较为明显的财富效应，结果会如何呢？显然，这会导致个股行情扩散，市场活跃度继续提升，也就有可能拉动指数上涨。
展望后市，继4、5、6月份风险释放后，7、8、9月份或将迎来年内第一次中期反弹行情。这主要基于深港通启动在即、第二批国企改革试点和第一批国企混改试点有望于近期公布，在此背景下，市场信心的逐步修复可能比预期要快，从而缓慢推升A股市场的风险偏好。
在没有成交量配合和利好消息的刺激下，市场不大可能出现较强的反弹，最大的可能依旧维持在2800点至2900点之间震荡整理。建议投资者控制仓位为宜，切勿追涨杀跌。
A股市场自5月后就在2900点一带陷入了缩量盘整，再加上A股纳入MSCI、英国脱欧公投等不确定因素影响，股指尚未走出趋势性反弹行情。
